Bagaimana Membuat Portofolio Obligasi yang Diversifikasi dengan Yield Hingga 6%

Impor Surat Utang Naik, Investor Diminta Kembali ke Obligasi

Kenaikan imbal hasil merupakan salah satu tema utama tahun lalu ketika obligasi masuk ke pasar beruang. Imbal hasil obligasi Treasury AS dengan tenor 10 tahun melonjak hingga mencapai 5% pada bulan Oktober – level tertinggi dalam 16 tahun terakhir – namun sejak itu turun menjadi sedikit di atas level 4%. Imbal hasil dan harga bergerak ke arah yang berlawanan. Namun, dalam beberapa bulan terakhir, banyak yang meminta investor untuk kembali ke obligasi karena harga diharapkan akan pulih segera. Penurunan imbal hasil mungkin membuat investor bertanya-tanya di mana sektor obligasi tetap menawarkan imbal hasil yang lebih tinggi hingga 6%. Brandon Huang, kepala obligasi di LGT Private Banking Asia, mengatakan bahwa tahun 2024 akan menjadi tahun di mana obligasi akan memberikan “return yang sesuai dengan risiko dalam lingkungan imbal hasil yang normal.” “Inflasi telah turun di AS dan hal ini akan memungkinkan The Fed untuk menurunkan suku bunga di pertengahan tahun ini. Kami menyimpulkan bahwa obligasi dengan peringkat investasi menarik setelah melihat perilaku historis dari berbagai kelas aset seputar pemotongan suku bunga,” katanya kepada CNBC Pro. Dia mendorong investor untuk “mengunci imbal hasil” saat ini. “Imbal hasil yang tersedia sekarang setelah penyesuaian harga pada tahun 2022 kemungkinan tidak akan bertahan lama,” katanya. Huang mengatakan bahwa jika imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun turun menjadi 3,75%, obligasi dengan peringkat investasi dapat memberikan return lebih dari 6% dalam 12 bulan ke depan – 5% dari pendapatan kupon dan sisanya dari apresiasi harga saat suku bunga turun. Dia lebih suka obligasi pasar maju – terutama AS – dibandingkan obligasi pasar negara berkembang, dengan durasi lebih dari tujuh tahun. Dalam hal sektor, dia menyukai sektor keuangan, khususnya obligasi subordinasi tingkat 2 berjangka waktu tertentu dari Australia yang mungkin akan mendapatkan peningkatan peringkat kredit. Obligasi subordinasi tingkat 2 dibayar setelah hutang senior telah diselesaikan dalam keadaan kebangkrutan. Investor juga dapat memperoleh imbal hasil di atas 6% dalam obligasi pasar negara berkembang atau non-investment grade, tetapi Huang “memperingatkan untuk berhati-hati.” “Investor mungkin tidak cukup mendapatkan kompensasi atas risiko tambahan yang diambil di atas obligasi dengan peringkat investasi,” katanya. “Jika mengalokasikan pada obligasi non-investment grade, kami lebih suka emiten dengan neraca keuangan yang membaik atau emiten dengan operasi bisnis yang diharapkan tumbuh dengan kuat,” tambahnya. Remi Olu-Pitan, kepala multi-aset pertumbuhan dan pendapatan di Schroders, mengatakan kepada CNBC Pro bahwa surat utang berbasis hipotek dapat memberikan imbal hasil sekitar 5,5% sekarang dan “pada batasnya 6%”, dengan menjadikan Fannie Mae dan Freddie Mac di AS sebagai contoh lembaga-lembaga tersebut. Surat utang berbasis hipotek adalah kewajiban utang yang diterbitkan oleh lembaga-lembaga yang arus kasnya terkait dengan bunga dan pembayaran pada sekelompok pinjaman hipotek. Surat utang berbasis hipotek lembaga memiliki risiko kredit yang rendah karena mereka dijamin oleh pemerintah AS. Jika investor bersedia mengambil risiko lebih tinggi, Olu-Pitan mengatakan, surat utang berbasis hipotek non-lembaga dapat memberikan imbal hasil sekitar 7% hingga 7,8% sekarang. Namun, surat utang tersebut tidak dijamin oleh pemerintah AS. Berikut beberapa dana investasi yang diperdagangkan di bursa untuk pertimbangan. Utang pasar negara berkembang juga dapat menawarkan imbal hasil tinggi karena tingginya suku bunga riil di banyak negara tersebut, kata Olu-Pitan, dengan utang Amerika Latin menawarkan lebih dari 7%. Dalam obligasi dengan peringkat investasi, investor dapat memperoleh imbal hasil di atas 6% dalam sektor keuangan AS, tambahnya. -CNBC’s Michael Bloom turut berkontribusi dalam laporan ini.

MEMBACA  Apa yang Terjadi dengan Saham Intel?