Gambar ilustrasi oleh Jonathan Raa/NurPhoto via Getty Images
Saat para raksasa Magnificent Seven terus bertambah, kekhawatiran akan konsentrasi pasar saham semakin meningkat.
Meledaknya gelembung AI bisa membuat saham mengalami dekade yang hilang seperti akhir dari booming dot-com.
Mendiversifikasi portofolio merupakan kunci bagi investor untuk menghindari kerugian jika gelembung ini meletus, kata Richard Bernstein kepada Business Insider.
Kegilaan kecerdasan buatan terus berlanjut, dan bersamanya, ketakutan akan konsentrasi yang semakin meningkat di pasar saham.
Pendapatan fantastis Nvidia untuk kuartal keempat menambah $267 miliar ke kapitalisasi pasarnya pada hari Kamis, lebih dari nilai seluruh Netflix dan mencetak rekor sebagai kenaikan harian terbesar dalam sejarah.
Saat Magnificent Seven menyelesaikan musim pendapatan terbaru mereka, sudah bisa dikatakan bahwa perdagangan AI sedang berjalan dengan baik.
Namun, dengan kepemimpinan yang sangat sempit, analis telah memperingatkan tentang gelembung teknologi AI yang mengingatkan pada dua dekade yang lalu. Seperti periode tersebut, peringatan semakin meningkat bahwa gelembung terbaru juga akan meletus.
“Hal penting yang perlu diingat adalah bahwa gelembung SELALU berpusat di sekitar teknologi baru atau perkembangan baru. Ini sedikit berbeda karena sampai sekarang…sampai sekarang…belum menghasilkan masalah baru secara luas,” kata Richard Bernstein, presiden Richard Bernstein Advisors dalam email kepada Business Insider.
Meledaknya gelembung dot-com membawa masuk dekade yang hilang bagi pasar saham.
Dari 1999 hingga 2009, S&P 500 mengalami pengembalian -1% per tahun, dan Nasdaq bahkan lebih buruk dengan -5% per tahun (-6% per tahun untuk Nasdaq 100).
“Faktanya, jika seseorang telah membeli NASDAQ di puncak Gelembung Teknologi pada Maret 2000, dibutuhkan hampir 14 tahun untuk kembali ke titik impas,” tulis Richard Bernstein Advisors dalam sebuah catatan minggu lalu.
Nasib era dot-com yang menimpa investor bisa dihindari dengan cara sederhana, kata RBA: diversifikasi.
“Menghindari diversifikasi belum pernah bijaksana, dan itu pasti benar selama lingkungan gelembung. Kunci keuntungan di masa depan mungkin adalah diversifikasi yang sederhana dan dasar.”
Kisah berlanjut
Enam Besar vs. Magnificent Seven
Pada tahun terakhir gelembung teknologi pada 1999, kegembiraan teknologi internet dan potensinya untuk merevolusi ekonomi dengan cepat mengembangkan sejumlah saham, dengan sektor Teknologi Informasi S&P 500 menghasilkan total pengembalian sebesar 103,76 persen tahun itu, catat RBA.
Sementara itu, saham-saham “ekonomi lama” ditinggalkan oleh teknologi, dengan enam sektor besar lainnya dalam S&P 500 menghasilkan pengembalian rata-rata sebesar 10,7 persen.
Analisis RBA mengatakan banyak investor percaya bahwa “gelembung AI” saat ini sangat berbeda dari gelembung tahun-tahun sebelumnya karena para pemimpin mega-cap adalah “perusahaan nyata” daripada yang memiliki valuasi tinggi tanpa laba yang mendukung.
Ini adalah kesalahpahaman, kata Bernstein.
Enam raksasa teknologi terbesar pada Desember 1999 – Microsoft, Cisco, Intel, IBM, Oracle, dan Qualcomm – adalah perusahaan yang sah dengan posisi keuangan yang kuat dan arus kas positif pada saat itu. Tetapi ketika gelembung tersebut meletus, tidak satupun dari saham-saham tersebut mengalami pemulihan cepat ke titik tertinggi sebelumnya. Saham Cisco tidak akan pulih sepenuhnya hingga tahun 2019.
Seiring dengan gelembung yang didorong oleh AI dan likuiditas berlebih yang terkait dengan pandemi, valuasi saham terus meningkat, mengarah pada kepemimpinan pasar yang sangat spekulatif dan terkonsentrasi.
Tujuh saham Magnificent Seven – Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia, dan Tesla – menempati sekitar 29% dari S&P 500 saat ini. Bernstein mengatakan meskipun beberapa nama tersebut menunjukkan pertumbuhan fundamental yang solid, pertumbuhan tersebut tidak luar biasa dibandingkan dengan banyak perusahaan lain.
“Saat ini ada sekitar 140 saham di pasar saham G-7 (AS, Kanada, Jerman, Jepang, Prancis, Inggris, dan Italia) yang diproyeksikan akan tumbuh 25% atau lebih selama tahun mendatang. Yang terpenting, hanya 3 dari Magnificent 7 yang lolos dalam analisis dan pertumbuhan tercepat dari Magnificent 7 menempati peringkat ke-25,” katanya dalam catatan tersebut.
Diversifikasi adalah kunci
Bernstein mengulang kembali bahwa investor harus mendiversifikasi portofolio mereka untuk menghindari kerugian di masa depan yang menyeret portofolio setelah meledaknya gelembung dot-com. Untungnya, jangkauan investasi yang baik di luar saham-saham terbesar ini merupakan peluang “sekali dalam satu generasi” yang diklaim oleh RBA.
“Jika pandangan Anda tentang dunia terbukti salah, maka Anda akan memiliki sesuatu yang kemungkinan akan mengungguli kinerja dalam skenario yang tidak terduga itu. Jadi, seharusnya selalu ada ban cadangan di portofolio jika Anda salah,” katanya kepada Business Insider.
Lebih lanjut, dia membuat perbedaan antara “peluang ekonomi” dan “peluang investasi.”
“Teknologi selalu mengubah ekonomi. ‘Teknologi’ favorit saya yang secara signifikan mengubah ekonomi adalah lampu pijar karena mengubah ekonomi menjadi ekonomi 24 jam,” katanya. “AI akan mengubah ekonomi, tetapi itu tidak berarti berinvestasi dalam saham AI yang diterima saat ini akan terbukti menguntungkan dalam jangka panjang.”
Baca artikel asli di Business Insider