Para investor telah mengalirkan uang ke sejumlah dana yang diperdagangkan di bursa yang memberikan hasil tinggi, namun hal tersebut mungkin segera berubah karena para trader menunggu pemotongan suku bunga pertama dari Federal Reserve dalam lebih dari empat tahun. Sejak Juli 2023, Fed telah menjaga suku bunga acuannya dalam kisaran 5,25% hingga 5,50%, memberikan manfaat bagi berbagai instrumen pendapatan tetap jangka pendek, mulai dari dana pasar uang hingga obligasi pemerintah. Tingkat bunga tinggi juga telah menjadi keuntungan bagi collateralized loan obligations (CLOs), yang merupakan kumpulan sekuritisasi dari pinjaman dengan suku bunga mengambang kepada bisnis, terkadang termasuk peminjam dengan peringkat non-investment grade. Para investor yang haus akan pendapatan telah menyerbu ETF yang memegang CLO ini, mendapatkan hasil yang mencapai lebih dari 6% – dan bahkan bisa melebihi 9%, tergantung pada peringkat dari CLO yang mendasarinya. Tranche dengan peringkat AAA adalah yang paling aman di antara ini, karena mereka adalah yang pertama kali dibayar jika peminjam bangkrut. Namun, waktu untuk mendapatkan hasil tinggi tersebut mungkin akan segera habis. “Bagi para investor, sifat suku bunga mengambang – Anda bisa melihat apa yang akan terjadi ketika Fed berbicara tentang mempertimbangkan pemotongan suku bunga,” kata Paul Olmsted, analis riset senior, pendapatan tetap, di Morningstar. “Hal itu akan langsung memengaruhi [secured overnight financing rate], yang merupakan tolok ukur untuk CLO, dan hasil akan turun pada saat yang sama,” katanya. secured overnight financing rate mengukur biaya pinjaman uang secara overnigh…
