Gerakkan saja, Nvidia. Ada saham kecerdasan buatan (AI) baru yang membuat gebrakan di Wall Street.
Arm Holdings (NASDAQ: ARM) baru saja go public kurang dari enam bulan, tetapi perusahaan chip yang terkenal karena lisensi desain prosesor hemat daya tersebut telah mengungguli bahkan Nvidia sejauh ini di tahun 2024. Hingga 6 Maret, saham Arm naik 82% sepanjang tahun, dibandingkan dengan kenaikan 79% untuk Nvidia.
Saham Arm melonjak setelah laporan pendapatannya pada bulan Februari ketika perusahaan berhasil mengalahkan perkiraan kuartalan dan menaikkan panduan secara signifikan untuk tahun fiskal. Perusahaan juga menegaskan bahwa mereka sepenuhnya berpartisipasi dalam ledakan AI.
“Gelombang AI mendorong pertumbuhan lisensi, karena perangkat baru ini membutuhkan platform komputasi Arm yang performa dan hemat daya,” kata CEO Rene Haas dalam rilis pers kuartal Q3 2024. Perusahaan juga mencatat bahwa pertumbuhan pendapatan lisensi yang lebih baik dari yang diharapkan sebesar 18% disebabkan oleh permintaan akan CPU Arm yang lebih canggih karena perusahaan meningkatkan pengeluaran untuk AI.
Minggu ini, Arm akan menghadapi tes terbesarnya sebagai perusahaan yang terdaftar secara publik. Periode kuncian pasca-IPO perusahaan akan berakhir pada hari Selasa, yang berarti para pemegang saham internal akan memiliki kesempatan untuk menjual saham mereka untuk pertama kalinya. Untuk IPO teknologi yang sedang populer seperti Arm, penyelesaian kunci sering kali menciptakan volatilitas harga saham.
Jika ada penjualan besar-besaran di kalangan pemegang saham internal, saham kemungkinan akan turun saat harga saham menemukan keseimbangan baru dengan jumlah lembar yang lebih tinggi. Namun, jika pemegang saham internal mempertahankan saham mereka, Arm kemungkinan akan mengalami kenaikan karena itu akan menjadi tanda kepercayaan pada masa depan perusahaan dari mereka yang paling memahami perusahaan.
Apa yang harus diharapkan dari penyelesaian kuncian Arm
Kurang dari 10% dari 1,03 miliar saham yang beredar Arm saat ini diperdagangkan secara publik. Sebelum IPO, Arm dimiliki oleh Softbank Group (OTC: SFTBF), yang membawa perusahaan tersebut menjadi private kembali pada tahun 2016.
Softbank menjual 95,5 juta saham dalam IPO dan memberikan opsi kepada pihak penjamin untuk menjual tambahan 7 juta saham. Hal tersebut meninggalkan Softbank dengan sekitar 90,6% saham. Selain Softbank Group dan CEO Masayoshi Son dapat menjual saham tersebut, karyawan Arm juga akan dapat menjual 11,4 juta saham terbatas yang sebelumnya tidak dapat diakses.
Mengapa saham Arm seharusnya lulus uji coba
Beberapa karyawan Arm kemungkinan akan memanfaatkan kesempatan mereka untuk menjual, karena saham perusahaan hampir tiga kali lipat dari harga IPO mereka sebesar $51, tetapi sedikit teori permainan harus menjelaskan mengapa Softbank kemungkinan akan mempertahankan sahamnya di perusahaan tersebut.
Son memiliki saham Arm senilai lebih dari $100 miliar, dan dia ingin melindungi nilainya. Membuang sejumlah saham dan menabrak harga saham akan menjadi kesalahan besar. Kemungkinan Softbank akan melepas saham Arm secara bertahap seiring waktu karena perusahaan memilih untuk melantai Arm, tetapi tidak akan membahayakan nilai sahamnya. Softbank juga dapat mempertahankan seluruh sahamnya, karena Arm tampak menjadi permainan yang paling menjanjikan dalam ledakan AI saat ini.
Softbank telah memiliki keberhasilan dan kegagalan selama bertahun-tahun. Terkenal, perusahaan itu kehilangan miliaran di WeWork, dan Son tentu ingin melindungi keuntungan yang dia peroleh dengan Arm, yang perusahaannya ambil private seharga $32 miliar pada tahun 2016. Oleh karena itu, kemungkinan kecelakaan harga saham pasca-kuncian tampak tidak mungkin, karena itu hanya akan terjadi jika Son mulai menjual sebagian besar saham Softbank.
Apa pun yang terjadi, Arm tampaknya merupakan pembelian jangka panjang yang baik
Meskipun saham kemungkinan akan volatil minggu ini, investor jangka panjang seharusnya melihat melewati kebisingan dan fokus pada fundamental perusahaan dan masa depan cerahnya dalam AI.
Saham Arm mahal, diperdagangkan dengan rasio harga-ke-laba 112 berdasarkan EPS terkoreksi yang diharapkan tahun ini, tetapi perusahaan memiliki beberapa keuntungan kompetitif yang harus membantu percepatan pertumbuhannya saat aplikasi AI menjadi populer.
Pertama, Arm memiliki hubungan kerja yang erat dengan Nvidia, yang mencoba membelinya pada tahun 2020. Nvidia, misalnya, melisensikan teknologi Arm untuk GH 200 Grace Hopper Superchip-nya, yang merupakan komponen kunci di server AI dari Super Micro Computer, Dell Technologies, Hewlett Packard Enterprise, dan lainnya, dan mewakili generasi berikutnya dari H100 yang sangat populer, yang sangat diminati untuk menjalankan model AI sejak diluncurkan oleh ChatGPT.
Selain itu, model bisnis unik Arm juga seharusnya memberikan keuntungan. Alih-alih menjual produk langsung kepada pengguna akhir seperti kebanyakan perusahaan semikonduktor, Arm melisensikan teknologinya kepada mitra chip seperti Nvidia atau Google milik Alphabet, dan menerima royalti saat mereka menjual produk yang menggunakan arsitektur Arm. Hal ini memberikan aliran pendapatan yang lebih lancar daripada sebagian besar produsen chip. Salah satu alasan saham melonjak begitu besar pada laporan pendapatannya bulan lalu adalah bahwa pendapatan lisensi Arm melonjak lebih dari yang diharapkan, yang merupakan pertanda baik untuk pendapatan royalti dalam beberapa kuartal mendatang, karena royalti mengikuti lisensi baru.
Demikian pula, arsitektur CPU hemat daya Arm, yang dinilai tinggi dalam ponsel pintar, juga sangat berharga dalam menjalankan model AI, yang cenderung menggunakan jumlah daya yang relatif besar. Keuntungan itu juga seharusnya mengarah pada peningkatan permintaan lisensi dalam beberapa kuartal mendatang dan lebih banyak royalti di masa mendatang. Perusahaan tidak menawarkan panduan untuk tahun fiskal 2025, tetapi penjualan dan pertumbuhan laba kemungkinan akan berakselerasi karena mendapatkan lebih banyak manfaat dari ledakan AI.
Pemegang saham saat ini dan mereka yang mempertimbangkan untuk membeli saham harus memperhatikan apa yang terjadi ketika periode kuncian berakhir pada hari Selasa. Namun, bisnis ini tampaknya berada dalam posisi yang baik untuk pertumbuhan yang kuat dalam beberapa tahun mendatang, tidak peduli apa yang terjadi minggu ini. Namun, jika pasar bereaksi terhadap penyelesaian kunci dengan penjualan besar-besaran, itu akan memberikan peluang beli yang baik untuk saham AI yang sedang panas.
Apakah Anda akan berinvestasi $1.000 dalam Arm Holdings sekarang?
Sebelum Anda membeli saham Arm Holdings, pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik bagi investor untuk dibeli sekarang… dan Arm Holdings bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti bagi investor, termasuk panduan dalam membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua pilihan saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah melipatgandakan pengembalian S&P 500 sejak tahun 2002*.
Lihat 10 saham
*Pengembalian Stock Advisor per 8 Maret 2024
Suzanne Frey, seorang eksekutif di Alphabet, adalah anggota dewan direktur Motley Fool. Jeremy Bowman tidak memiliki posisi dalam salah satu saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Alphabet dan Nvidia. Motley Fool merekomendasikan Super Micro Computer. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.