Constellation Energy (NASDAQ: CEG) berasal dari sektor utilitas, tapi bukan bisnis utilitas yang diatur pemerintah. Ini mengubah persamaan bagi investor dengan cara yang cukup signifikan. Dengan sahamnya turun sekitar 15% dari rekor tertinggi dalam 52 minggu, apakah sekarang saat yang tepat untuk membeli saham produsen listrik independen ini?
Sumber gambar: Getty Images.
Utilitas yang diatur cenderung bisnis yang membosankan dan konsisten. Mereka diberi hak monopoli di wilayah yang mereka layani, dan sebagai gantinya, mereka tunduk pada pengawasan pemerintah atas tarif yang mereka kenakan dan rencana investasi modal. Tujuan regulator adalah menyeimbangkan biaya, keandalan, dan pengembalian untuk investor. Hasilnya biasanya bisnis yang lambat dan stabil yang membayar dividen menarik.
Constellation Energy beroperasi diluar model utilitas teratur atau, mungkin, bersebelahan dengannya. Mereka menjual listrik langsung ke perusahaan dan individu lain, dengan tarif berdasarkan pasar. Ada lebih banyak risiko kerugian dalam model ini tapi juga peluang keuntungan yang lebih besar. Ini belum tentu lebih baik atau lebih buruk, namun penting untuk dicatat bahwa model bisnis Constellation Energy berbeda dari utilitas yang diatur.
Fitur paling menonjol perusahaan ini adalah armada reaktor nuklirnya yang besar. Faktanya, mereka adalah operator pembangkit listrik tenaga nuklir terbesar di Amerika Serikat. Mereka juga mengoperasikan pembangkit listrik gas alam dan aset tenaga terbarukan. Di sisi itu, Constellation Energy baru saja menyelesaikan akuisisi Calpine yang fokus pada gas alam, "menciptakan produsen listrik terbesar di negara ini."
Di dunia di mana permintaan listrik meningkat dengan cepat, Constellation Energy tampaknya berada dalam posisi yang baik. Permintaan kemungkinan akan terus berkembang, seiring dengan teknologi seperti kecerdasan buatan dan kendaraan listrik yang semakin penting. Itu berita baiknya. Berita buruknya adalah bahwa Wall Street sudah sangat menyadari tren yang terbentuk di seputar listrik.
Tampaknya Constellation Energy menjalankan strateginya dengan baik dan memposisikan diri untuk kesuksesan berkelanjutan. Namun, sahamnya telah naik 280% dalam tiga tahun terakhir. Indeks S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) naik hampir 75% dalam periode yang sama. Rata-rata saham utilitas hanya naik 20%. Angka 280% itu, perlu dicatat, termasuk penurunan sekitar 15% yang terjadi pada saham Constellation Energy sejak sekitar Oktober 2025.
Sejak Oktober, harga saham Constellation Energy secara material lebih buruk kinerjanya dibandingkan dengan indeks S&P 500 dan rata-rata saham utilitas. Kinerja buruk ini, bagaimanapun, sangat masuk akal jika melihat valuasi yang diberikan investor kepada Constellation Energy.
Bahkan setelah penurunan, rasio harga terhadap pendapatan (P/E) Constellation Energy hampir 38 kali, dan rasio harga terhadap nilai buku (P/B) sekitar 7,2 kali. Rasio P/E indeks S&P 500 adalah 28 kali, dan rasio P/B-nya 5,2 kali. Rata-rata utilitas, menggunakan Vanguard Utilities ETF (NYSEMKT: VPU) sebagai perbandingan, memiliki P/E 22 kali dan P/B 2,4 kali. Sangat jelas, investor terus memasukkan banyak ekspektasi berita baik ke dalam harga saham Constellation Energy.
Valuasi premium di sini kemungkinan bersifat emosional dan sangat terkait dengan segmen tenaga nuklir perusahaan. Meningkatnya permintaan untuk opsi listrik yang lebih bersih telah menyebabkan kebangkitan kembali tenaga nuklir. Kebanyakan perusahaan yang terkait dengan industri ini telah mengalami kenaikan harga saham yang signifikan.
Peluangnya nyata, mengingat Constellation Energy berusaha membuka kembali pembangkit listrik tenaga nuklir yang pernah ditutup. Namun, Wall Street memiliki kecenderungan untuk menjadi terlalu antusias, sehingga meregangkan valuasi perusahaan yang sedang populer. Mengingat valuasi Constellation Energy yang tinggi, tampaknya itulah yang terjadi di sini.
Terlihat seperti Constellation Energy telah memposisikan diri dengan baik untuk masa depan. Tampaknya investor juga telah memberi penghargaan pada perusahaan untuk ini, dengan memberikan valuasi yang tinggi. Itu tetap terjadi bahkan setelah penurunan 15% dari rekor tertinggi saham dalam 52 minggu. Kebanyakan investor mungkin lebih baik menunggu dulu, menaruh bisnis utilitas ini dalam daftar pantauan sampai harganya kembali ke level yang lebih wajar.
Sebelum Anda membeli saham Constellation Energy, pertimbangkan ini:
Tim analis The Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Constellation Energy tidak termasuk di dalamnya. Ke-10 saham yang terpilih itu bisa menghasilkan keuntungan luar biasa dalam tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $474.578!** Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.141.628!
Perlu dicatat, total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 955% — mengalahkan kinerja pasar dibandingkan 196% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
**Lihat 10 saham tersebut »
*Pengembalian Stock Advisor per 19 Januari 2026.
Reuben Gregg Brewer tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Constellation Energy. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Apakah Saham Constellation Energy Layak Dibeli Sekarang? awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool.