Sebagai CEO Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B), Warren Buffett memiliki catatan yang fantastis dalam mengalokasikan modal. Harga saham konglomerat ini telah naik pada tingkat kompound tahunan yang mengesankan sebesar 19,8% antara tahun 1965 dan 2023, jauh melebihi S&P 500 secara keseluruhan.
Oleh karena itu, tidak mengherankan bahwa keputusan investasi Oracle of Omaha ini dipantau dengan cermat oleh pasar lainnya – dan langkah terbaru bisa menjadi sinyal bahwa mungkin saatnya untuk khawatir. Apakah miliarder Warren Buffett tahu sesuatu yang tidak diketahui oleh Wall Street?
Ada satu tanda peringatan yang mungkin harus Anda perhatikan dengan seksama saat ini.
Selain memiliki bisnis-bisnis sendiri, Berkshire juga menjalankan portofolio ekuitas publik yang besar. Investor telah memperhatikan peningkatan aktivitas penjualan di sini. Pada tiga kuartal pertama tahun 2024, Berkshire menjual saham senilai $133 miliar di perusahaan lain, terutama Apple dan Bank of America. Ini jauh lebih tinggi dari $6 miliar saham yang dibelinya.
Hasilnya adalah posisi kas yang lebih tinggi. Pada 30 September tahun lalu, perusahaan yang dipimpin Buffett ini memiliki $325 miliar dalam bentuk kas, setara kas, dan investasi jangka pendek di neraca keuangannya. Jumlah itu naik secara signifikan dari $168 miliar pada akhir 2023.
Buffett menyoroti kemungkinan kenaikan tarif pajak capital gains ke depan sebagai alasan utama baginya untuk mengambil keuntungan dari meja. Logika ini masuk akal. Tapi bisa jadi ada lebih dari itu.
Menjual sejumlah besar saham dan melihat tumpukan kas meningkat menjadi jumlah besar bisa menjadi peringatan jelas bahwa Buffett sangat khawatir tentang valuasi pasar saham saat ini. Mengingat catatannya yang luar biasa, investor rata-rata mungkin ingin memperhatikan.
Sebuah alat valuasi yang banyak diikuti adalah rasio CAPE. Ini melakukan penyesuaian terhadap rasio harga-ke-earning tradisional dengan mempertimbangkan inflasi dan menggunakan rata-rata laba 10 tahun sebelumnya. Tujuannya adalah untuk meratakan fluktuasi bottom-line.
Perlu dicatat bahwa rasio CAPE memiliki korelasi terbalik yang tinggi dengan return ke depan. Misalnya, ketika rasio CAPE berada pada 44,2 pada November 1999, total return tahunan lima tahun ke depan S&P 500 hanya -10%. Dan ketika CAPE lebih rendah pada 13,3 pada Januari 2009, investor mendapat manfaat dari total return lima tahun ke depan yang luar biasa sebesar 128%.
Pada saat artikel ini ditulis, rasio CAPE berada pada 37,9. Jarang sekali mencapai level yang lebih tinggi. Sejak rasio CAPE mulai diukur sekitar 150 tahun yang lalu, rata-ratanya adalah 17,2. Valuasi pasar saat ini adalah premium sebesar 120% dari level tersebut. Buffett dan Berkshire bisa memberitahu semua orang bahwa lebih baik mengambil pendekatan lebih hati-hati. Mungkin ada kemungkinan yang sangat nyata dari kinerja pasar saham yang mengecewakan saat kita melihat ke depan
Valuasi yang melonjak dari S&P 500 dapat menimbulkan ketakutan di kalangan investor. Setelah semua, sekarang kita memiliki banyak perusahaan dengan nilai triliunan dolar, sebuah kelompok yang tampaknya semakin besar dan berharga setiap tahun.
Namun, tidak ada aturan ketat yang mengatakan bahwa rasio CAPE tidak bisa terus naik, atau bahwa statusnya yang tinggi selalu mengarah pada return yang buruk. Hal ini menjadi lebih jelas ketika Anda mempertimbangkan tren dengan pasokan uang M2 di antara empat ekonomi utama (AS, Eropa, Tiongkok, dan Jepang), yang telah melipatgandakan dalam 14 tahun terakhir.
Lebih banyak uang dalam sistem keuangan dapat mempromosikan kenaikan harga aset. Kita telah melihat hal ini terjadi di hadapan kita sejak berakhirnya Resesi Besar lebih dari satu dekade yang lalu. Nilai real estat yang lebih tinggi, serta penciptaan industri kriptokurensi, adalah dua contoh lain dari apa yang pasokan uang yang lebih besar dapat mengarahkan.
Apa yang lebih, popularitas yang meningkat dari investasi pasif, yang sekarang mengontrol lebih banyak aset di bawah pengelolaan daripada strategi aktif, berarti investor terus membeli saham tanpa memperhatikan valuasi.
Saya pikir penting untuk mengambil petunjuk dari Warren Buffett, investor terbesar sepanjang masa. Tetapi pada akhirnya, membuat prediksi yang akurat sulit, terutama ketika dinamika pasar dan ekonomi berubah. Tetap cerdas untuk berinvestasi secara dini dan sering, dengan pola pikir jangka panjang.
Sebelum Anda membeli saham di Indeks S&P 500, pertimbangkan ini:
Tim analis Penasihat Saham Motley Fool baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Indeks S&P 500 bukan salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar bisa menghasilkan return monster dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $735.852!*
Sekarang, perlu dicatat total rata-rata return Penasihat Saham adalah 903% – kinerja luar biasa dibandingkan dengan 176% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru.
Pelajari lebih lanjut »
*Return Penasihat Saham per 27 Januari 2025
Bank of America adalah mitra periklanan dari Motley Fool Money. Neil Patel dan kliennya tidak memiliki posisi dalam saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki posisi dalam dan merekomendasikan Apple, Bank of America, dan Berkshire Hathaway. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Does Billionaire Warren Buffett Know Something Wall Street Doesn\’t? Here’s 1 Possible Warning Sign From the Oracle of Omaha. pertama kali diterbitkan oleh The Motley Fool