Saham energi midstream belakangan ini telah menjadi performa yang sangat baik. Cukup lihat Enbridge (NYSE: ENB) dan Energy Transfer LP (NYSE: ET). Kedua saham midstream terkemuka ini telah melonjak 33% dan 42%, secara berturut-turut, dalam 12 bulan terakhir.
Hanya karena satu saham lebih unggul di masa lalu tidak berarti akan tetap menjadi yang terbaik. Apakah Enbridge merupakan saham ultra-high-yield dividend yang lebih baik untuk dibeli saat ini dibandingkan dengan Energy Transfer? Berikut perbandingan kedua saham tersebut.
Model bisnis Enbridge dan Energy Transfer mirip dalam beberapa hal. Keduanya memiliki jaringan pipa yang luas di Amerika Utara.
Mungkin perbedaan utama dalam operasi midstream mereka adalah bahwa pipa Enbridge berada di Kanada dan Amerika Serikat, sementara pipa Energy Transfer hanya berada di Amerika Serikat. Itu bisa dimaklumi karena Enbridge adalah perusahaan Kanada, sementara Energy Transfer berbasis di AS.
Perbedaan kunci lain antara kedua perusahaan tersebut adalah Enbridge lebih diversifikasi. Berkat akuisisi yang selesai pada tahun 2023, sekarang Enbridge menjadi perusahaan utilitas gas alam terbesar di Amerika Utara.
Mungkin perbedaan terpenting secara keseluruhan adalah dalam ukuran kedua perusahaan. Kapitalisasi pasar Enbridge sekitar $99 miliar. Perusahaan ini menghasilkan laba yang disesuaikan lebih dari 6 miliar dolar Kanada dan arus kas yang dapat didistribusikan hampir CA$12 miliar tahun lalu.
Kapitalisasi pasar Energy Transfer hampir $68 miliar lebih rendah. Begitu juga dengan pendapatan 2024 operator midstream sebesar $1.08 miliar dan arus kas yang dapat didistribusikan sebesar $1.98 miliar.
Enbridge memproyeksikan laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) yang disesuaikan antara CA$19.4 miliar dan CA$20 miliar pada tahun 2025. Ini mencerminkan pertumbuhan tahun ke tahun hampir 17% di tengah-tengah rentang tersebut.
Energy Transfer mengharapkan EBITDA yang disesuaikan antara $16.1 miliar dan $16.5 miliar tahun ini. Titik tengah dari rentang panduan ini mencerminkan kenaikan tahun ke tahun sekitar 5%.
Mungkinkah tarif potensial pada impor Kanada ke AS mempengaruhi bisnis Enbridge? Mungkin, tetapi saya rasa efeknya tidak signifikan. Secara keseluruhan, prospek pertumbuhan untuk kedua perusahaan ini seharusnya serupa karena mereka menghadapi banyak dinamika industri dan peluang yang sama.
Baik Enbridge maupun Energy Transfer menawarkan dividen/distribusi yang sangat menggiurkan. Namun, yield dividen ke depan Enbridge sebesar 6.05% lebih rendah dari yield distribusi ke depan Energy Transfer sebesar 6.58%.
Cerita Berlanjut
Meja berbalik ketika kita melihat catatan dividen/distribusi, meskipun. Enbridge telah meningkatkan dividen selama 30 tahun berturut-turut. Energy Transfer memangkas distribusinya pada tahun 2020 ketika perusahaan terpukul dari dampak pandemi tetapi mulai lagi menaikkan distribusi pada tahun 2022.
Valuasi Energy Transfer terlihat lebih menarik daripada Enbridge tidak peduli metrik apa yang kita gunakan. Sementara saham Enbridge diperdagangkan dengan 21.5 kali laba ke depan, multiple laba ke depan Energy Transfer hanya 10.7. Terdapat perbedaan yang lebih besar antara kedua saham berdasarkan rasio harga-ke-penjualan, dengan Energy Transfer diperdagangkan pada 0.82 kali penjualan versus 2.87 untuk Enbridge.
Multiple nilai perusahaan terhadap EBITDA untuk kedua saham tersebut jauh lebih dekat, tetapi Energy Transfer masih unggul dengan rasio EV-to-EBITDA sebesar 0.82 dibandingkan dengan 2.87 untuk Enbridge.
Saya pikir baik Enbridge maupun Energy Transfer adalah pilihan bagus untuk investor pendapatan. Jika saya hanya bisa memilih satu, namun, saya akan memilih Energy Transfer. Ini menawarkan yield yang lebih tinggi dan valuasi yang lebih menarik.
Namun, investor yang lebih suka bisnis yang lebih stabil kemungkinan akan menemukan Enbridge lebih cocok untuk portofolio mereka. Selain itu, siapa pun yang ingin menghindari masalah pajak yang terkait dengan berinvestasi dalam kemitraan terbatas kemungkinan akan memilih Enbridge daripada Energy Transfer.
Sebelum Anda membeli saham Energy Transfer, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini adalah 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Energy Transfer bukan salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar tersebut bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Perhatikan ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $850,946!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 959% — kinerja jauh lebih baik dibandingkan dengan 178% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 besar terbaru.
Pelajari lebih lanjut »
*Pengembalian Stock Advisor per tanggal 7 Februari 2025
Keith Speights memiliki posisi di Enbridge dan Energy Transfer. Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Enbridge. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Apakah Enbridge merupakan Saham Ultra-High-Yield Dividen yang Lebih Baik untuk Dibeli Saat Ini Dibandingkan dengan Energy Transfer? awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool