Nvidia menghadapi beberapa masalah terkait panduan margin laba kotornya selama panggilan pendapatan pada Rabu. Nvidia memperkirakan margin laba kotor di “awal 70-an” pada kuartal ini karena fokus pada percepatan produksi chip Blackwell. Setelah itu, CFO Nvidia Colette Kress mengatakan margin laba diharapkan akan meningkat menjadi “pertengahan 70-an.”
Nvidia berhasil dalam laporan pendapatannya untuk kuartal keempat, tetapi panduan margin laba kotor menjadi titik perdebatan bagi Wall Street selama panggilan analis pada hari Rabu. Metrik tersebut, yang merupakan ukuran profitabilitas yang sangat diperhatikan, ditanyakan beberapa kali oleh para analis setelah Nvidia memproyeksikan margin laba kotor GAAP dan non-GAAP pada kuartal ini sebesar 70,6% dan 71,0%, dengan toleransi 50 basis poin.
CFO Nvidia Colette Kress mengatakan harapan bahwa margin tersebut akan berada di “awal 70-an” sebagian karena biaya yang meningkat dari percepatan produksi sistem dan chip Blackwell untuk memenuhi permintaan. Setelah Blackwell sepenuhnya ramping, Kress mengatakan akan ada kesempatan untuk meningkatkan biaya dan Nvidia memperkirakan margin labanya akan “kembali ke pertengahan 70-an, akhir tahun fiskal ini.”
Salah seorang analis bertanya apakah benar untuk melihat panduan kuartal pertama sebagai titik terendah bagi margin laba, di mana CFO mengulangi penjelasan perusahaan. Dalam pertanyaan terakhir dari segmen tanya jawab, seorang analis dari Citi menanyakan kepada Kress untuk menjelaskan keyakinan perusahaan dalam pertumbuhan margin laba, mengingat ketidakpastian seputar dampak tarif pada industri semikonduktor.
Kress mengatakan margin laba Nvidia “cukup kompleks dalam hal material” dan segala sesuatu yang terkait dengan sistem Blackwell. Dia mengatakan ada “banyak peluang” untuk mengeksplorasi faktor-faktor yang dapat berkontribusi pada peningkatan margin laba. Setelah Blackwell ramping, Kress mengatakan perusahaan dapat “memulai banyak pekerjaan tersebut.”
“Jika tidak, kita kemungkinan akan mulai sesegera mungkin,” ujar Kress, menambahkan bahwa jika bisa diperbaiki dalam jangka pendek, perusahaan juga akan melakukannya. Blackwell adalah arsitektur GPU generasi berikutnya Nvidia untuk chip AI-nya, dan Kress mengatakan Nvidia mengharapkan “peningkatan signifikan dari Blackwell pada kuartal pertama.” Perusahaan mengumumkan pada Rabu bahwa chip Blackwell telah mencapai produksi penuh, menghasilkan $11 miliar dalam pendapatan di kuartal keempat.
“Ini adalah ramp produk tercepat dalam sejarah perusahaan kami, tak tertandingi dalam kecepatan dan skala,” ujar Kress selama panggilan. CEO Nvidia Jensen Huang mengatakan selama panggilan analis bahwa perusahaan mengalami “hambatan awal” dalam produksi dan itu adalah “transisi yang menantang” untuk beralih dari chipset generasi sebelumnya, Hopper, ke Blackwell.
Kress mengatakan bahwa sementara tarif tetap menjadi “sedikit yang tidak diketahui” sampai panduan lebih lanjut dari pemerintah diberikan, perusahaan berencana untuk mengikuti “kontrol ekspor dan/atau tarif dalam cara itu.” Tarif merupakan kekhawatiran utama menjelang rilis pendapatan Nvidia, karena pemerintahan Presiden Donald Trump mempertimbangkan untuk memperketat aturan ekspor chip untuk membatasi kemajuan kecerdasan buatan China. Nvidia tidak diizinkan untuk menjual chip AI paling canggihnya ke China dan sebaliknya menjual versi yang kurang kuat kepada pelanggan China.
Bulan lalu, Trump juga mengancam tarif pada Taiwan, di mana mitra manufaktur chip Nvidia, TSMC, berbasis. Saham Nvidia mengalami perdagangan setelah jam sibuk segera setelah rilis pendapatan, turun hingga 2% sebelum menstabilkan diri setelah komentar dari CFO Nvidia bahwa permintaan untuk Blackwell “melebihi” ekspektasi. Saham perusahaan turun lebih dari 4% pada hari Kamis siang.