LONDON, 12 Feb (Reuters) – Tatanan global yang dulu didukung oleh Washington di bidang ekonomi, perdagangan, dan keamanan sedang diubah oleh Presiden AS Donald Trump. Ini mendorong sekutu-sekutu untuk bertindak. Pasar keuangan memperhatikan hal ini.
Bagi investor, tanda-tanda kebijakan yang lebih aktif dan perjanjian dagang di luar AS menjadi alasan untuk menambah investasi di pasar saham non-AS, saham energi, dan melihat euro serta dolar Kanada dengan optimis, kata mereka.
Perdana Menteri Kanada Mark Carney menyentuh hati dalam pidatonya di Davos bulan Januari. Dia bilang bagaimana “kekuatan menengah” bisa bertindak bersama agar tidak jadi korban hegemoni Amerika. Sementara itu, rencana Bank Sentral Eropa untuk memperkuat peran internasional euro diperkirakan akan dibahas di Konferensi Keamanan Munich minggu ini.
“Trump telah memisahkan AS dari dunia, tapi dengan begitu dia mendorong penguatan kondisi makro global lainnya. Investor merespon hal itu,” kata Seema Shah, kepala strategi global di Principal Global Investors, yang mengelola sekitar $594 miliar aset.
“Ini bukan tentang menjual AS, tapi ingat bahwa ada peluang lain di luar AS.”
Fokus Principal Global Investors pada saham internasional menjadi lebih terkonsentrasi, katanya. Dia menambahkan bahwa momentum laba di Eropa dan Asia bagus.
Pasar saham besar dan pasar berkembang diperkirakan akan mengalami pertumbuhan laba dua digit pada tahun 2026, seiring dengan pergeseran menjauhi pengecualian AS, kata Madison Faller, strategis investasi global di JPMorgan Private Bank.
Dari 52 perusahaan di indeks STOXX 600 Eropa yang melaporkan laba kuartal empat, lebih dari 73% melebihi ekspektasi, menurut LSEG I/B/E/S. Biasanya hanya 54% dalam satu kuartal.
Indeks saham FTSE 100 London yang berfokus internasional telah menembus level 10.000 untuk pertama kalinya dan naik 5% tahun ini, jauh mengalahkan kenaikan S&P 500 yang hanya 1,4%.
BNP Paribas mengatakan dana Otonomi Strategis Eropa mereka yang diluncurkan Mei lalu senilai 600 juta euro berinvestasi pada tema pertahanan, ketahanan industri, kemandirian sumber daya, dan teknologi. Ini didorong oleh rencana investasi besar-besaran Eropa.
Namun, perdagangan AS akan sulit diganti. Di luar efek sinyal yang berarti, perjanjian dagang non-AS seperti UE dengan India dan blok Mercosur, serta kesepakatan awal Kanada dan China, butuh waktu untuk berdampak.
BERSATU SEKARANG
Krisis COVID, perang Rusia di Ukraina dan pendekatan AS untuk mengakhirinya, serta tarif Trump telah mendorong persatuan dengan menyoroti kerentanan rantai pasok global dan ketergantungan ekonomi.
Perkembangan terbaru, terutama ancaman Presiden AS tentang Greenland, bisa mempercepat pergeseran ini. Ini memperkuat alasan untuk lebih banyak stimulus fiskal di seluruh dunia dan mungkin lebih banyak penerbitan obligasi bersama UE.
Saham pertahanan adalah salah satu pemenang, naik 200% sejak Februari 2022. Inggris kini pertimbangkan untuk bergabung dengan dana pertahanan UE kedua yang mungkin bernilai miliaran euro.
Ross Hutchison, kepala strategi pasar zona euro di Zurich Insurance Group, bilang meski perubahan struktural geopolitik jangka panjang sulit diperdagangkan, satu area yang akan lebih menarik di pasar adalah produksi energi. Ini karena fokus pada sumber daya kritis dan pengembangan AI.
“Ada perasaan kuat bahwa banyak pembangunan ini akan terjadi di banyak negara, dari sudut pandang ketahanan,” katanya. Dia mencatat kenaikan saham energi Eropa, yang mendekati level tertinggi sejak 2008.
Eropa mungkin juga akan mendorong kedaulatan yang lebih besar di sektor lain seperti layanan digital, keamanan, dan kesehatan, kata kepala ekonomi Allianz Global Investors Christian Schulz.
BUATAN EROPA
Eropa perlu lindungi industrinya sendiri dengan strategi “Made in Europe”, kata kepala industri UE Stephane Sejourne dalam artikel koran baru-baru ini yang juga ditandatangani oleh CEO ArcelorMittal, Novo Nordisk, dan Continental.
Strategi ini akan menetapkan persyaratan minimal konten Eropa dalam barang buatan lokal, tapi telah memecah negara-negara UE.
Namun, upaya jangka panjang untuk mendorong pertumbuhan – baik lewat perdagangan atau peningkatan belanja – adalah tema yang akan tetap ada, kata para analis.
Dolar Kanada, yen Jepang, dan euro bisa dapat untung jika deregulasi, debirokratisasi, dan kebijakan fiskal pro-pertumbuhan terwujud, kata Thierry Wizman, Strategis FX & Rates Global di Macquarie Group.
“Kekuatan menengah merebut otonomi strategis, membangun kemitraan yang sesuai dengan kepentingan dan tuntutan saat ini,” kata Faller dari JPMorgan Private Bank.
($1 = 0,8411 euro)
(Pelaporan oleh Dhara Ranasinghe dan Sophie Kiderlin; Pelaporan tambahan oleh Yoruk Bahceli, Samuel Indyk, Danilo Masoni; Penyuntingan oleh Nell Mackenzie dan Kirsten Donovan)