Dengan Tom Westbrook dan Samuel Shen
SINGAPURA (Reuters) – Asia bahkan China terbukti sebagai pasar investasi yang cukup tangguh ketika Donald Trump kembali ke Gedung Putih, dengan para manajer dana optimis bahwa wilayah ini dapat bertahan dari tarif lebih baik daripada Eropa.
Para investor mengatakan bahwa eksportir Asia dan rantai pasokannya telah mampu lebih baik menghadapi ketegangan perdagangan, bahwa China siap untuk meningkatkan permintaan domestiknya, dan bahwa pertumbuhan cepat India menarik.
Meja ekuitas di pusat keuangan wilayah melaporkan sedikit kepanikan ketika pemilih mengantarkan Trump kembali ke jabatan dengan platform pemotongan pajak dan proteksionisme – sebuah kontras dengan penurunan tajam saham otomotif dan energi terbarukan Eropa.
“Kami melihat pembelian bertahap terus meningkat,” kata Shinji Ogawa, co-head penjualan ekuitas tunai Jepang di J.P. Morgan di Tokyo mengenai perdagangan pada hari Kamis, dengan investor memilih industri dan keuangan.
“Ada beberapa narasi yang tidak selalu membiarkan ‘perdagangan Trump’ mengatur segalanya,” katanya, menunjukkan kenaikan suku bunga di Jepang dan pertemuan kebijakan di China minggu ini yang diharapkan menyetujui langkah-langkah untuk mendukung ekonomi.
Memang, buku panduan investasi yang berasal dari masa jabatan pertama Trump adalah membeli saham AS dan kinerjanya telah menarik uang keluar dari Hong Kong dan masuk ke S&P 500, kata dealer.
Tetapi mereka dengan mandat global atau ingin diversifikasi tetap mempertahankan taruhan Asia yang mereka miliki, mengikuti sedikit penarikan – sebagian besar keluar dari India – melalui Oktober.
“Dalam lingkungan di mana biaya modal dolar tidak mungkin turun begitu banyak… maka kemungkinan Anda akan melihat lebih banyak preferensi untuk pertumbuhan,” kata Ken Peng, Kepala Strategi Investasi Asia di Citi Wealth di Hong Kong.
“Jadi India akan terus melakukannya.”
Lonjakan saham produsen otomotif Jepang dan lonjakan bank dan saham perusahaan mesin berat, sensitif terhadap belanja modal, menunjukkan fokus pembeli di sana.
Di Vietnam, saham pemilik taman industri Becamex melonjak dalam antisipasi perusahaan memperluas manufaktur sementara pengembang Kinh Bac City, yang memiliki proyek golf dan hotel dengan konglomerat pribadi Trump, mencapai batas perdagangan naiknya.
LEBIH SIAP
Dalam masa jabatan pertama Trump, China menanggung dampak kebijakan perdagangan agresifnya, dan pertumbuhan dan yuan terkena dampak. Kali ini, para investor berpikir mereka tahu sedikit lebih banyak tentang apa yang bisa diharapkan dari Trump dan mengatakan bahwa China lebih siap.
“China sekarang lebih siap untuk segala pembatasan, baik secara teknologis, militer, atau keuangan,” kata Charles Wang, chairman Shenzhen Dragon Pacific Capital Management Co.
Wang menjual saham pengekspor suku cadang otomotif China, mengharapkan dampak dari tarif, tetapi tetap berinvestasi di sektor properti China, menganggap bahwa sektor tersebut akan mendapat bantuan dari pemerintah terlepas dari Trump.
Investor lain mencatat bagaimana China telah menurunkan porsi ekspornya berdasarkan nilai yang langsung menuju AS dari di atas 20% pada awal 2000-an menjadi 15% tahun lalu. Mereka juga memperkirakan pemerintah akan merespons ketegangan perdagangan dengan mendukung belanja lokal.
“Tarif yang lebih tinggi hanya akan memperkuat ketergantungan China pada permintaan domestik, yang akan berarti lebih banyak kebijakan yang mendukung,” kata Dong Baozhen, chairman pengelola aset Beijing Lingtong Shengtai.
KEADAAN ARUS
China tidak lagi menerbitkan data arus ekuitas secara tepat waktu, tetapi Morgan Stanley mengatakan dana long-only asing yang didomiciliasi membeli $11,1 miliar saham China melalui Oktober, kebanyakan awal bulan.
Penurunan yuan menunjukkan beberapa arus keluar sejak itu tetapi terbatas oleh harapan Beijing akan membuat pengumuman stimulus besar bulan ini.
Ada juga potensi keuntungan bagi Asia dalam platform Trump. Kepala investasi aset ganda BNP Paribas untuk China, Wei Li, mengatakan pemotongan pajak domestik Trump bisa menguntungkan perusahaan-perusahaan China dengan meningkatkan permintaan.
Orang lain mengatakan kebijakan luar negeri isolasionisnya bisa memberikan ruang bagi China untuk memperbaiki hubungan dengan Eropa, atau bahkan dengan AS jika naluri bernegosiasi Trump terlibat.
“Trump pada dasarnya seorang pengusaha,” kata Robert St Clair, kepala strategi investasi di Fullerton Fund Management di Singapura. “Dia tahu apa yang dipertaruhkan,” katanya.
“Dia tahu bahwa China memiliki pangsa pasar yang signifikan dalam beberapa industri akhir bernilai tinggi… dan China tampaknya mengelola tekanan tarif dengan sangat baik. Dia tahu tarif mana yang tidak bisa dia dorong terlalu jauh.”
(Pelaporan tambahan oleh Summer Zhen di Hong Kong; Pengeditan oleh Sam Holmes)