Bank Sentral AS (The Fed) biasanya selalu sepakat, tapi sekarang terlihat semakin terbagi. Menurut perusahaan Capital Economics, pertemuan bulan depan mungkin bisa berakhir dengan hasil yang seri, tidak ada yang menang.
Setelah dua kali pemotongan suku bunga sebelumnya, para pejabat Fed akhir-akhir ini bersikap lebih hati-hati karena inflasi masih tinggi. Ini mengurangi harapan untuk pemotongan bunga lagi dalam pertemuan tanggal 9-10 Desember.
Tapi, Presiden Fed New York, John Williams, membuat kejutan pada hari Jumat. Dia bilang masih ada “ruang untuk penyesuaian lagi dalam waktu dekat” untuk mendekatkan suku bunga ke level normal. Hal ini langsung meningkatkan kemungkinan potongan bunga bulan depan dari sebelumnya 40% menjadi di atas 70%. Hal ini juga memicu kenaikan harga saham. Tapi, ini juga bisa membuat perhitungan suara di antara 12 anggota FOMC menjadi rumit.
Para ekonom di Capital Economics mencoba menghitung perkiraan suara. Empat presiden bank sentral regional di komite—Susan Collins, Austan Goolsbee, Alberto Musalem, dan Jeffrey Schmid—tampaknya ragu-ragu atau bahkan tidak setuju dengan ide pemotongan bunga bulan depan. Pejabat Fed Michael Barr dan Phillip Jefferson juga sudah memberi sinyal untuk berhati-hati.
Di sisi yang mendukung pemotongan, tiga pejabat Fed yang ditunjuk oleh Trump—Michelle Bowman, Stephen Miran, dan Christopher Waller—sudah mendesak untuk memotong suku bunga. Williams pada hari Jumat terdengar seperti dia mungkin akan bergabung dengan mereka.
“Itu artinya masih hanya empat suara setuju dan enam suara menolak. Tapi, karena Williams dan Ketua Fed Jerome Powell sering punya pendapat yang sama (dan anggota lainnya, Lisa Cook, biasanya memilih sesuai Powell), kita bisa memiliki hasil imbang enam-enam,” kata Capital Economics.
“Kalau sudah begitu, situasinya akan jadi sangat berantakan karena tidak jelas apakah Powell punya hak suara penentu. Jadi, keputusan untuk mengubah kebijakan mungkin saja gagal.”
Laporan lapangan kerja bulan September dari Departemen Tenaga Kerja yang baru dirilis kemarin tidak mungkin mengubah situasi. Ini karena datanya campur aduk: penambahan pekerja lebih banyak dari perkiraan, tapi data bulan-bulan sebelumnya direvisi lebih rendah, dengan Agustus sekarang malah menunjukkan penurunan. Tingkat pengangguran juga naik sedikit menjadi 4,4%, yang tertinggi sejak tahun 2021.
### Bagaimana kalau suara di Fed seri?
Belum pernah terjadi hasil suara yang seri di Fed, dan aturan serta prosedur FOMC juga tidak membahas skenario seperti ini.
Robert Eisenbeis, yang sebelumnya bekerja di Fed Atlanta, mengatakan kepada Fortune bahwa jika suara seri terjadi, suku bunga acuan tidak akan berubah. Dia menjelaskan lewat email bahwa tidak ada aturan yang memberi wewenang ketua untuk memaksa keputusan yang berbeda. Juga tidak jelas apakah para pejabat akan melakukan pemungutan suara ulang dalam pertemuan yang sama atau menunggu sampai pertemuan berikutnya.
“Tidak ada preseden untuk hal ini,” kata Eisenbeis pada bulan Agustus. “Saya berasumsi akan ada opsi untuk voting ulang, tapi jika tidak, maka tidak ada perubahan suku bunga. Jika tidak ada perubahan, maka pertemuan berikutnya adalah tempat review dan voting berikutnya akan dilakukan.”
Meski Fed belum pernah mengalami hasil seri, beberapa kali hampir terjadi. Menurut seorang ekonom dari Natixis, pernah ada tiga kali keputusan FOMC yang menang dengan selisih satu suara, tapi yang terakhir terjadi pada tahun 1973.
Ekonom tersebut, yang sebelumnya bekerja di Fed New York, mengatakan bahwa pertanyaan tentang suara seri tidak pernah dibahas secara jelas dalam dokumen publik resmi manapun. Dia menambahkan bahwa ketua punya wewenang besar dalam memandu pertemuan dan keputusan, dan FOMC adalah komite yang bisa mengubah aturannya sendiri.
“Jika tidak ada aturan jelas untuk memecahkan kebuntuan, ketua umumnya dianggap memiliki kemampuan untuk memberikan suara penentu atau memandu komite menuju keputusan, seperti yang lazim di badan-badan deliberatif lain dengan seorang pemimpin rapat,” jelasnya. “Ini tidak dijelaskan dengan gamblang dalam dokumen manapun dan lebih seperti kebiasaan daripada aturan.”
Jika terjadi seri di Fed, investor mungkin bisa melihat ke Inggris untuk panduan. Bank of England pernah menghadapi kebuntuan bersejarah musim panas ini, di mana empat anggotanya memilih untuk menjaga suku bunga, empat memilih untuk menurunkannya seperempat poin, dan satu memilih untuk menurunkan setengah poin.
Hal itu memaksa komite kebijakan moneternya mengadakan voting ulang yang menentukan untuk pertama kalinya sejak 1997. Keputusan akhir 5-4 menurunkan suku bunga seperempat poin menjadi 4%.