Analis prediksi emas akan turun dari ‘Tembok Kekhawatiran’
Artikel ini awalnya muncul di TheStreet.
Investor terus memanjat ‘tembok kekhawatiran’ ke rekor tertinggi baru di pasar saham tahun ini, khawatir setiap langkah bahwa pasar akan berbalik arah.
Sementara itu, kenaikan emas ke rekor tertinggi jauh lebih mengesankan, dan pembeli sepertinya tidak khawatir bahwa rally mereka akan segera berakhir.
Investasi di Emas
Didukung oleh Money.com – Yahoo mungkin dapat komisi dari tautan di atas.
Saham, diukur oleh S&P 500, naik sekitar 9,4% hingga 8 Agustus – meskipun sebelumnya naik hampir 28% sejak titik terendah pasar pada 9 April, hari ketika Presiden Donald Trump menghentikan tarif beberapa hari setelah mengumumkannya.
💰💵 Jangan lewatkan pergerakan: Berlangganan newsletter harian gratis TheStreet 💰💵
Sementara itu, emas melonjak 29,5% tahun ini hingga 8 Agustus, mencapai sekitar $3.460 per ons. Kenaikannya sejak pengumuman tarif rendah sekitar 18%, tapi emas juga tidak menderita sebesar saham saat berita tarif muncul.
Rata-rata pengembalian tahunan emas dalam tiga tahun, diukur oleh SPDR Gold Shares (GLD), adalah 23,4%, jauh di atas rata-rata historisnya. Dari 1971 hingga 2024, pengembalian tahunan emas hanya di bawah 8%.
Emas naik hampir 30% tahun ini, mungkin sudah mencapai puncaknya. (Sumber gambar: Naowarat/Shutterstock)
Kenaikan emas bukan karena peran tradisionalnya sebagai lindung nilai terhadap inflasi, karena biasanya butuh waktu lama dengan harga naik lebih dari 5% untuk emas bereaksi seperti itu.
Sebaliknya, emas dilihat sebagai lindung nilai ideal terhadap risiko geopolitik, perang di Ukraina dan Gaza, prospek perang dagang dari tarif, dan lainnya.
Karena masalah-masalah itu belum berakhir, banyak investor beralih ke emas, mencari perlindungan dan keuntungan di masa ketidakpastian.
Lebih Banyak Investasi
Meski membeli emas sekarang – atau saham – mungkin terasa seperti datang terlambat ke pesta, banyak pengamat industri menyarankan untuk tetap melanjutkan daripada berharap pasar kembali normal.
Meski ada banyak kehati-hatian dan kegelisahan, belum ada seruan luas untuk resesi hingga 2025. Banyak pengamat pasar mengatakan pemotongan suku bunga (kapan pun dimulai) dan manfaat ekonomi dari deregulasi – komponen besar berikutnya dari rencana ekonomi Presiden Trump – akan mengimbangi tantangan untuk menjaga pertumbuhan ekonomi, meski perlahan.
Banyak analis emas juga berpendapat rally emas akan terus berlanjut.
"Pasar bullish emas ini mungkin sudah agak tua… dimulai pada 2016," kata Thomas Winmill, manajer Midas Discovery Fund (MIDSX), dalam wawancara di "Money Life with Chuck Jaffe" edisi 4 Agustus. "Naik lebih dari 300% dalam sembilan tahun itu. Itu jarang terjadi. Rata-rata pasar bullish emas sekitar 53 bulan, menurut penelitian saya, dan ini sudah lebih dari 110 bulan, hampir dua kali panjang normal."
Namun, Winmill bersikeras emas tidak terlalu mahal: "Jika menyesuaikan rekor tertinggi sebelumnya pada 1988 dengan inflasi, kita sebenarnya masih di bawahnya, yang disesuaikan inflasi sekitar $3.500 per ons."
Di sisi lain, analis komoditas berpengalaman Carley Garner mengatakan ini adalah "pasar jual saat rally untuk emas dan perak," karena ia yakin dolar AS telah mencapai titik terendah dan akan terus menguat.
Garner mengatakan pergerakan dolar mengubah lanskap banyak komoditas, terutama logam, dan terutama saat emas "mungkin paling volatil yang pernah ada."
Bukan volatilitas yang mengkhawatirkannya, tapi harga, karena "Banyak orang memasukkan uang ke emas hanya karena harganya naik."
"Tapi saya sudah melewati 2011," tambahnya, "dan saya ingat semua cerita yang sama beredar tentang emas, semua alasan untuk membelinya." Kamu gak bisa percaya sama dollar," dan seterusnya.
"Semua itu cuma narasi di tahun 2011, dan emas sempet capai puncak, trus turun 50%, butuh sepuluh tahun buat balik lagi."
Garner nambahin kalo potongan 50% bukan cuma skenario mungkin, tapi juga "bisa aja terjadi sebentar lagi."
Dia bilang dia gak coba prediksi apa-apa, cuma baca kemungkinan aja. Meski pandangannya soal emas pesimis, pandangannya soal pasar saham juga gak jauh lebih baik, dengan kemungkinan turun jauh dari level sekarang sebelum bisa naik signifikan.
Dia liat trend line di chart bulanan S&P 500 futures, liat titik tertinggi, yang "ada di sekitar 6.000 [di indeks S&P]. Jadi, apa bisa naik di atas 6.500? Bisa. Tapi kemungkinan naik lebih tinggi dalam beberapa bulan ke depan cukup kecil."
Skenario lebih mungkin adalah lanjutnya konsolidasi atau penurunan. Tapi masalahnya, aku gak liat support kuat di chart bulanan sampe level rendah 5.000-an."
Di portofolio pribadinya, Garner bilang dia kebanyakan pegang sekuritas Treasury. Dia udah pake strategi ini sebelumnya buat bertahan sampe pasar bikin dia lebih optimis.
"Treasuries, di mana pun kamu liat di kurva, bayar 4% sampai 5%," kata Garner. "Dan kalo kamu tahan sampe jatuh tempo, kamu dapet uangnya… Jadi aku cuma mainin kemungkinan aja. Dan kemungkinannya Treasuries jauh lebih baik dibanding saham."
Related: Legendary Wall Street forecaster Bob Doll is having his best year
Analyst expects gold to fall off the ‘Wall of Worry’ pertama muncul di TheStreet pada 10 Agust 2025.
Cerita ini awalnya dilaporkan oleh TheStreet pada 10 Agust 2025, di mana pertama kali muncul.