“
Di dalam salah satu manajer aset terbesar di Eropa, ada kekhawatiran meningkat bahwa upaya Partai Republik untuk meruntuhkan legislasi yang mendukung industri kunci seperti energi bersih dapat menyebabkan AS kehilangan statusnya sebagai tujuan modal investor.
“Bagi para investor, pesannya jelas: AS mungkin tidak lagi menawarkan landasan investasi yang andal seperti yang ditawarkan hanya beberapa bulan yang lalu,” kata Alex Bibani, seorang senior portfolio manager berbasis di London di Allianz Global Investors, yang mengelola sekitar $650 miliar aset.
Keputusan oleh House Republicans untuk meloloskan RUU pajak yang akan menghilangkan banyak insentif yang terkandung dalam Undang-Undang Pengurangan Inflasi 2022 mengancam untuk mengguncang strategi investasi yang didasarkan pada transisi energi bersih. Meskipun Senat memilih untuk menghalangi beberapa proposal House, manajer aset Eropa masih harus berurusan dengan tingkat ketidakpastian dan volatilitas baru yang pada akhirnya mungkin memaksa mereka untuk beralih ke tempat lain, kata Bibani.
“Ekonomi proyek, komitmen rantai pasokan, dan arus modal sekarang mungkin akan beralih ke yurisdiksi yang lebih stabil seperti Kanada atau UE, kecuali kejelasan segera dipulihkan,” katanya.
Ini adalah perpecahan terbaru yang memisahkan Eropa, di mana pengurangan emisi terkait dengan hukum, dan AS, di mana pemerintahan Trump telah melancarkan serangan penuh terhadap kebijakan nol bersih. RUU yang disepakati oleh House Republicans bahkan “lebih buruk dari yang ditakuti” bagi investor yang berkomitmen pada strategi transisi energi, menurut analis ekuitas di Jefferies.
Jika disahkan oleh Senat, pencabutan IRA “akan menandai pembalikan tajam dalam kebijakan clean-tech AS,” kata Bibani. Hal itu akan menyuntikkan “risiko regulasi dan politik yang signifikan ke pasar, merusak kepastian kebijakan dan prediktabilitas keuangan yang membuat AS menjadi tujuan terkemuka di dunia untuk modal clean tech pasca-IRA.”
Indeks S&P 500 turun minggu lalu, sementara yield obligasi 30-tahun AS naik hingga 5,1% saat pasar mencerna berita RUU Republik, di tengah perkiraan bahwa itu akan menambah triliunan dolar ke defisit. Presiden Donald Trump kemudian mengakhiri minggu dengan menyuntikkan ketidakpastian lebih lanjut ke pasar saat dia meningkatkan perang tarif dengan Uni Eropa, bahkan menyatakan bahwa dia “tidak mencari kesepakatan.” Dolar turun.
Hostilitas AS terhadap kebijakan transisi energi telah mengirimkan suhu dingin melalui lingkaran investasi Eropa, di mana strategi tersebut merupakan pendorong utama aliran. Amundi SA, manajer aset terbesar di Eropa, mengatakan bulan lalu bahwa mereka melihat bukti bahwa klien telah “berubah posisi secara masif” untuk menghindari pasar AS, di tengah kekhawatiran atas segala hal mulai dari kurangnya stewardship hingga degradasi kebijakan iklim kunci. UBS Group AG juga mengatakan bahwa mereka menyadari aliran keluar yang besar dari dana pertukaran ekuitas AS.
Tyler Christie, yang sebelumnya berinvestasi dalam iklim dan transisi energi di BlackRock Inc. sebagai bagian dari kemitraan Decarbonization Partners dengan Temasek Holdings Pte, mengatakan kekhawatiran sekarang adalah bahwa “volatilitas ekstrim dalam kebijakan AS menciptakan ketidakpastian yang merambat melalui sistem keuangan.” Pada saat yang sama, “kebijakan Eropa secara argumen lebih sejalan dan dapat diprediksi dari sebelumnya” karena mengatasi “tantangan eksistensial seputar energi, keamanan, dan sumber daya.”
Akibatnya adalah bahwa manajer aset, baik di Eropa maupun AS, “mulai mengalihkan lebih banyak modal ke proyek-proyek Eropa di mana mereka dapat melihat kebijakan lebih konsisten dan diperkuat oleh permintaan yang mendasar,” kata dia.
“Palu” yang dipegang oleh House Republicans terhadap IRA “hanya merupakan satu contoh lain dari volatilitas dan ketidakpastian baru dalam kebijakan AS,” kata Christie.
Cerita ini awalnya ditampilkan di Fortune.com
“