Konsep teknologi Kecerdasan Buatan oleh NicoEINino via Shutterstock
Kekhawatiran resesi yg berkurang dan ketegangan perdagangan AS-China yg mendingin telah mendorong saham-saham AI terkemuka, termasuk Advanced Micro Devices (AMD) dan Nvidia (NVDA). Selama sebulan terakhir, saham AMD melonjak sekitar 21,5%, mengalahkan kenaikan Nvidia yg lebih sederhana tapi tetap kuat di 14,4%.
Selain latar belakang makroekonomi yg membaik, kenaikan AMD baru-baru ini bisa ditelusuri dari laporan laba Q1 yg melebihi perkiraan Wall Street. Selain itu, kekuatan perusahaan di bisnis pusat data dan permintaan kuat untuk akselerator Instinct berbasis AI memberi dasar yg kokoh utk pertumbuhan jangka panjang.
AMD mencatat pendapatan $7,44 miliar di Q1, naik 36% dibanding tahun sebelumnya. Ini mengikuti kenaikan sekitar 24% di Q4 2024, 18% di Q3, dan 9% di Q2. Akselerasi pertumbuhan pendapatannya mencerminkan permintaan yg meningkat untuk produknya, termasuk chip Instinct, prosesor server EPYC, dan CPU desktop Ryzen.
Bisnis pusat data AMD jadi sorotan. Segmen ini mencatat kenaikan pendapatan 57% menjadi $3,7 miliar. Pertumbuhan ini didorong oleh permintaan kuat utk CPU servernya, terutama prosesor EPYC Turin Gen 5 terbaru, serta performa stabil dari chip EPYC Gen 4.
AMD juga terus memperkuat posisi di bidang AI. Perusahaan mengalami pertumbuhan dua digit di bisnis AI pusat data di Q1, didorong oleh peningkatan pengiriman akselerator AI MI325X.
Ke depannya, AMD mempercepat produksi chip MI350 generasi berikutnya. Rencananya, seri MI400 akan diluncurkan tahun 2026, memperkuat posisinya di komputasi kinerja tinggi. Portofolio AI AMD yg lengkap, mencakup GPU, CPU, perangkat lunak, dan sistem rak penuh, memposisikan perusahaan utk pertumbuhan berkelanjutan dan bisa mendongkrak harga sahamnya.
Namun, Nvidia tetap pemimpin utama di bidang AI. Permintaan kuat utk perangkat keras AI terbaiknya memungkinkan pertumbuhan eksplosif. Nvidia menghasilkan pendapatan $115,2 miliar di tahun fiskal 2025, didorong oleh momentum kuat di bisnis pusat data. Momentum ini terus berlanjut, dengan pendapatan Q1 2026 mencapai $44,1 miliar, naik 69% dari tahun sebelumnya.
Faktor utama pertumbuhan Nvidia adalah penerapan cepat arsitektur GPU Blackwell, yg menyumbang sekitar 70% pendapatan komputasi pusat data di Q1. Penyedia cloud meningkatkan infrastruktur AI mereka dengan GPU Blackwell, dan momentum ini diperkirakan berlanjut dengan chip GB300 yg akan datang.
Singkatnya, meskipun AMD semakin berkembang dan merebut pasar dengan strategi AI-nya yg agresif, Nvidia tetap unggul berkat permintaan produk yg kuat, inovasi terus-menerus, dan dominasi di pasar infrastruktur AI.
Kenaikan harga saham AMD dan Nvidia telah meningkatkan valuasi mereka. Saham AMD saat ini diperdagangkan pada rasio P/E maju 44,8x, angka yg relatif tinggi. Tapi, rasio ini didukung oleh proyeksi pertumbuhan laba yg kuat. Analis memperkirakan laba per saham (EPS) AMD tumbuh sekitar 21% di 2025 dan meningkat jadi hampir 54% di 2026.
Di sisi lain, Nvidia diperdagangkan pada rasio P/E maju yg lebih rendah, yaitu 39,5x. Labanya diproyeksikan naik 36,5% di 2026 dan 32,3% di 2027.
Secara keseluruhan, saham Nvidia menawarkan keseimbangan lebih menarik antara valuasi dan momentum laba dibanding AMD.
Karena persaingan membangun infrastruktur AI semakin ketat, baik Nvidia maupun AMD akan untung. Tapi, sentimen Wall Street masih lebih condong ke Nvidia. Perusahaan ini mendapat rekomendasi "Strong Buy" dari analis, sementara AMD hanya "Moderate Buy".
Target harga rata-rata juga mendukung preferensi ini. Saham AMD sudah melebihi target analis, menunjukkan ruang kenaikan terbatas, sedangkan saham Nvidia masih punya potensi naik. Berdasarkan target rata-rata $176,62, analis melihat potensi kenaikan sekitar 15% dari level saat ini.
Sumber: Barchart.com