Oleh Joe Cash dan Xiuhao Chen
BEIJING, 31 Des (Reuters) – Aktivitas pabrik China tumbuh tak terduga di bulan Desember, menghentikan rekor penurunan selama delapan bulan berturut-turut. Hal ini terdorong oleh kenaikan pesanan sebelum liburan, sementara pejabat berusaha mendorong sektor manufaktur ekonomi senilai $19 triliun tanpa memperburuk deflasi.
Survei Biro Statistik Nasional pada Rabu menunjukkan, indeks manajer pembelian (PMI) resmi naik ke 50,1 di Desember dari 49,2 di November. Angka ini melampaui tanda 50 poin yang memisahkan pertumbuhan dari kontraksi dan mengungguli perkiraan 49,2 dalam jajak pendapat Reuters.
“Jika perbaikan PMI ini terbukti dalam data riil, kami pikir kemungkinan ini hanya kenaikan aktivitas sementara karena perubahan bulanan dalam pengeluaran fiskal, bukan awal dari pemulihan yang lebih berkelanjutan,” kata Julian Evans-Pritchard, kepala ekonomi China di Capital Economics.
“Gambaran besarnya adalah, tantangan struktural dari penurunan properti dan kelebihan kapasitas industri akan tetap ada di tahun 2026,” tambahnya.
Namun, data ini tetap memberi alasan untuk optimis bagi pembuat kebijakan. Mereka memilih untuk mengakhiri 2025 tanpa stimulus tambahan besar untuk memenuhi target pertumbuhan tahunan sekitar 5%.
Sub-indeks produksi melonjak ke 51,7 dari 50,0 di November. Sementara pesanan baru naik ke 50,8 dari 49,2, yang merupakan kinerja terkuat sejak Maret. Waktu pengiriman pemasok juga membaik, mendorong komponen ekspektasi produksi dan aktivitas ke 55,5, level tertinggi sejak Maret 2024.
Tapi, pesanan ekspor baru tetap lambat, hanya naik sedikit ke 49,0 dari 47,6 di November. Ini menunjukkan perlunya pejabat meningkatkan permintaan domestik dan kurang bergantung pada permintaan AS, pasar konsumen terbesar dunia, menghadapi tarif Presiden Donald Trump.
Huo Lihui, statistikawan NBS, mengatakan kepercayaan tampak membaik karena penimbunan sebelum liburan. Ekonomi terbesar kedua dunia ini bersiap merayakan Tahun Baru Imlek di Februari, terlihat dari kenaikan di sektor pertanian, pengolahan makanan, serta makanan dan minuman.
PMI sektor swasta terpisah yang diterbitkan Rabu juga menunjukkan ekspansi marginal aktivitas di Desember, didorong oleh produksi dan permintaan domestik yang lebih kuat tanpa tambahan pesanan luar negeri.
PERMINTAAN DOMESTIK YANG LESU
Tapi, mendorong manufaktur domestik tanpa langkah lebih lanjut untuk meningkatkan permintaan konsumen berisiko memperburuk tekanan deflasi.
Dalam data terpisah pekan lalu, laba perusahaan industri China turun 13,1% pada November secara tahunan, penurunan terdalam dalam setahun. Ini menunjukkan rumah tangga tidak menggantikan kekurangan itu karena ekonomi global melambat membebani ekspor.
Pada pertemuan penentu agenda awal Desember, pimpinan Partai Komunis berjanji meningkatkan pendapatan dan merangsang konsumsi. Meski janji serupa di masa lalu sulit memberikan hasil.
Konsumen China sejauh ini enggan berbelanja, ditahan oleh prospek pekerjaan yang tidak pasti dan krisis properti berkepanjangan yang menguras kekayaan rumah tangga.
PMI non-manufaktur resmi, yang mencakup jasa dan konstruksi, berada di 50,2, setelah menyusut di November untuk pertama kalinya dalam hampir tiga tahun.
Pembuat kebijakan Beijing mulai menyadari perlunya menyeimbangkan kembali ekonomi dan mengubah model berbasis produksinya, seiring ketegangan dengan pasar ekspor utama meningkat.
“Perkembangan ekonomi negara masih menghadapi banyak masalah lama dan tantangan baru; dampak perubahan lingkungan eksternal semakin dalam, dan kontradiksi antara pasokan kuat dan permintaan lemah menonjol secara domestik,” bunyi rangkuman Konferensi Kerja Ekonomi Pusat.
Dalam artikel yang diterbitkan majalah partai Qiushi Journal pertengahan Desember, Presiden Xi Jinping mengatakan ada “kelebihan kapasitas secara keseluruhan” dan bahwa “pada akhirnya konsumsi adalah pendorong pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan.”
Beijing sebelumnya menolak istilah “kelebihan kapasitas” sebagai kritik tidak adil dari pemerintah Barat terhadap kebijakan industri China.
Merespons kekhawatiran itu, pihak berwenang tahun ini berjanji menindak perang harga, mengurangi produksi di beberapa sektor, dan meningkatkan upaya “anti-involusi”.
PMI gabungan NBS untuk manufaktur dan non-manufaktur adalah 50,7 di Desember, dibandingkan dengan 49,7 di November.
(Pelaporan oleh Joe Cash dan Xiuhao Chen; Penyuntingan oleh Sam Holmes)