Para pedagang bekerja di lantai Bursa Saham New York pada 13 Oktober 2008. REUTERS/Shannon Stapleton
Pasar saham terlihat mirip dengan periode sebelum kejadian dot-com dan pasar tahun 2008.
David Rosenberg menunjuk pada kegembiraan terhadap AI, yang telah memicu “pasar saham yang sedang naik daun.”
Ia memperingatkan bahwa “maniak spekulatif” yang menggerakkan pasar saham bisa segera berakhir.
Pasar saham sedang memberikan tanda peringatan yang sama dengan “maniak spekulatif” yang mendahului kejatuhan tahun 2008 dan 2000, menurut ekonom David Rosenberg.
Presiden Rosenberg Research – yang memprediksi resesi tahun 2008 dan yang telah menjadi beruang vokal di Wall Street di tengah reli pasar terkini – menunjuk pada “pasar saham yang sedang naik daun” yang telah melesat di saham, dengan S&P 500 melampaui level 5.000 untuk pertama kalinya dalam sejarah minggu lalu.
Indeks acuan tersebut telah melonjak sekitar 22% dari level terendahnya pada Oktober tahun lalu, melewati ambang batas resmi untuk pasar saham yang sedang naik. Indeks juga telah mengalami kenaikan selama lima minggu terakhir dan telah naik selama 14 dari 15 minggu terakhir – tren kemenangan yang tidak terlihat sejak awal tahun 1970-an.
Namun, keuntungan yang menakjubkan ini adalah pisau bermata dua bagi para investor, karena pasar terlihat sangat mirip dengan kondisi sebelum kejatuhan dot-com dan tahun 2008, tulis Rosenberg dalam sebuah catatan pada hari Senin.
“Setiap hari yang berlalu, ini terasa seperti perpaduan antara tahun 1999 dan 2007. Ini adalah gelembung harga spekulatif yang sangat besar di hampir semua aset risiko, dan meskipun kecerdasan buatan adalah nyata, begitu juga dengan Internet, dan juga dengan saham-saham yang naik tinggi yang mendominasi era Nifty Fifty,” katanya, merujuk pada kelompok 50 saham kapitalisasi besar yang mendominasi pasar saham pada tahun 60-an dan 70-an, sebelum turun sekitar 60%.
Strategi Wall Street lainnya telah memperingatkan tentang kemiripan antara pasar saat ini dan lonjakan saham serupa di masa lalu. Hype terhadap kecerdasan buatan mendorong Magnificent Seven saham mendominasi sebagian besar kenaikan S&P 500 tahun lalu, dan koreksi harga besar sedang dalam perjalanan karena valuasi melonjak ke level yang tidak bisa dipertahankan, kata Richard Bernstein Advisors dalam sebuah catatan pada Oktober 2023.
Cerita berlanjut
“Ini adalah masalah ketika sekelompok saham ‘konsep’ mega cap diperdagangkan dengan dua kali lipat lipatannya dibandingkan dengan pasar lainnya. Pelajaran yang dapat diambil adalah (i) semakin tinggi mereka, semakin keras jatuhnya, dan (ii) ada bahaya ketika pertumbuhan yang terlalu tinggi dihargai,” kata Rosenberg. “Menjadi nyata dalam arti ekonomi tidak berarti kita tidak masuk ke dalam wilayah kelebihan kegembiraan yang berlebihan dalam hal pasar keuangan,” tambahnya, mengacu pada hype seputar kecerdasan buatan.
Prospek saham juga dibayangi oleh gambaran ekonomi yang tidak pasti. Risiko geopolitik, risiko resesi, dan risiko bahwa Fed akan mengecewakan investor yang berharap pada pemotongan suku bunga belum dipasang harga di pasar saat ini, tambah Rosenberg.
“Saya tidak menganggap mania spekulatif sebagai hal yang menarik dan dalam keuangan pribadi saya, saya menghindarinya seperti penyakit pes.
Berhati-hatilah para investor sebelumnya, Rosenberg telah memperingatkan, mengingat deretan risiko yang ia lihat di hadapan pasar. Sebelumnya, ia mengatakan bahwa S&P 500 terlihat “sangat mirip” dengan tahun 2022, tahun di mana indeks tersebut anjlok 20%. Hal itu sebagian karena resesi yang “hanya sedikit yang melihat dan hanya sedikit yang telah bersiap” akan datang bagi ekonomi, tulisnya dalam sebuah posting di LinkedIn bulan lalu.
Baca artikel asli di Business Insider