Rapat Berkshire Hathaway tahun ini memberikan para pemegang saham kesempatan terbaik untuk mendengar dari pria yang suatu hari akan menggantikan posisi CEO ketika Warren Buffett tiada, namun Buffett mengatakan untuk pertama kalinya pada hari Sabtu bahwa Greg Abel juga harus bertanggung jawab atas investasi perusahaan setelah dia mengambil alih, menimbulkan pertanyaan baru tentang rencana suksesi.
Abel menunjukkan pengetahuan encyclopedic-nya tentang bisnis utilitas yang dia pimpin langsung selama bertahun-tahun dan membahas operasi kereta api dan akuisisi potensial yang dikejar oleh Berkshire saat berbagi panggung dengan Buffett sepanjang hari. Bagi Buffett yang berusia 93 tahun, dia menunjukkan kepada investor bahwa dia masih tajam.
Abel menekankan bahwa diperlukan perubahan budaya besar untuk membuat pekerja di PacifiCorp dan utilitas lainnya, yang selama ini fokus sepenuhnya pada menjaga lampu tetap menyala, untuk berpikir tentang mematikan listrik pada saat risiko bahwa kabel listrik mereka bisa memicu kebakaran hutan terlalu besar. Dia juga mengatakan bahwa kereta api BNSF sedang berusaha untuk “mengatur struktur biaya kami dengan benar” setelah memberikan hasil yang mengecewakan.
Suksesi jelas menjadi fokus utama bagi banyak dari ribuan orang yang mengisi arena Omaha untuk mendengarkan kedua pria tersebut setelah kematian Wakil Ketua Charlie Munger pada musim gugur tahun lalu. Buffett, Abel, dan Ajit Jain, eksekutif puncak Berkshire lainnya yang mengawasi perusahaan asuransi, meyakinkan investor bahwa dewan Berkshire menghabiskan banyak waktu fokus pada “apa yang akan terjadi pada operasi jika saya tertabrak truk,” seperti yang dikatakan Jain. Menemukan pengganti yang tepat untuk salah satu dari ketiganya akan penting.
Sebelumnya, Buffett telah mengatakan bahwa ketika Abel menjadi CEO, manajer investasi Ted Weschler dan Todd Combs, yang juga telah mengambil tanggung jawab sebagai CEO Geico, akan menangani portofolio besar Berkshire. Namun, Buffett mengatakan pada hari Sabtu bahwa pemikirannya telah berkembang, dan bahwa “saya mungkin, mengenal Greg, saya akan meninggalkan alokasi modal kepada Greg.”
Dan Buffett mengatakan karena Abel memahami bisnis dengan sangat baik, dia juga memahami saham.
Namun, analis Edward Jones James Shanahan mengatakan bahwa bisnis yang bagus tidak selalu membuat saham yang bagus kecuali jika Anda mendapatkan waktu dan ukuran posisi yang tepat, dan ada seni di dalamnya.
“Saya pikir memilih saham itu sulit. Saya tidak berpikir itu sesuatu yang bisa Anda mulai lakukan dan menjadi mahir di dalamnya,” kata Shanahan.
Abel memang memiliki sejarah melakukan kesepakatan miliaran dolar ketika dia menjadi kepala unit utilitas Berkshire selama satu dekade, termasuk akuisisi NV Energy dan AltaLink, namun dia tidak pernah menjadi pemilih saham. Weschler dan Combs mungkin dapat membantu Abel mendapatkan waktu yang tepat dan menemukan peluang di pasar saham, tetapi Buffett tidak mengatakan itu pada hari Sabtu.
Abel hanya meyakinkan para pemegang saham bahwa “prinsip alokasi modal yang kami gunakan saat ini akan dipertahankan.”
“Apakah itu memberi Anda lebih atau kurang keyakinan setelah Buffett? Saya akan mengatakan itu harus memberi Anda lebih sedikit — bukan karena itu merupakan keadaan yang lebih buruk — tetapi karena itu belum begitu transparan dan tidak dijelaskan dengan jelas. Anda harus mulai bertanya, nah, apa lagi yang akan berubah?” kata Cole Smead dari Smead Capital Management.
Abel jelas memiliki kepercayaan dari para CEO di semua bisnis nonasuransi Berkshire yang beragam yang melapor padanya dan meminta saran tentang tantangan apa pun yang mereka hadapi.
“Greg melihat jauh lebih banyak dari saya setiap hari. Jadi perspektifnya sangat dihargai, dan kebijaksanaannya adalah sesuatu yang sangat berharga bagi kita semua untuk dapat mengaksesnya,” kata Dan Sheridan, yang baru saja menjadi CEO Brooks Running tahun ini setelah pendahulunya pensiun. Dia mengatakan Abel selalu rendah hati dan ingin tahu tentang bisnis, bahkan sambil mengajukan pertanyaan yang menantang.
CEO See’s Candies, Pat Egan menambahkan bahwa Abel mencerminkan semua nilai inti Berkshire, dengan penekanan perusahaan pada integritas, merawat pelanggan, dan memperkuat merek, sambil memberikan kebebasan kepada anak perusahaan Berkshire untuk beroperasi secara independen.
“Dia benar-benar mengharapkan kami untuk mengetahui bisnis kami, memahami parameter, dan menjalankan bisnis kami secara harian,” kata Tim Baucom, CEO raksasa lantai Shaw Industries. “Jadi saya merasa memiliki kebebasan dunia, tetapi dengan kebebasan datang tanggung jawab.”
Pemegang saham yang menghadiri pertemuan dan menghabiskan berjam-jam berbelanja dan berbicara dengan eksekutif di stan anak perusahaan Berkshire yang mereka atur ketika mereka tidak mendengarkan Buffett dan Abel tetap percaya. Beberapa dari mereka bahkan mendapat kesempatan untuk berfoto selfie dengan Abel, meskipun Buffett tidak lagi mengunjungi hall pameran secara publik.
“Saya pikir mereka akan baik-baik saja,” kata Michael Grizzard, yang melakukan perjalanan ke Omaha dari Richmond, Virginia, untuk kedua kalinya. “Mereka dalam keadaan yang aman, dan saya pikir mereka memiliki budaya yang baik.”
Smead mengatakan bahkan Buffett, yang dengan mudah merupakan salah satu investor terbesar yang pernah ada di dunia, akhir-akhir ini mengalami kesulitan untuk menemukan investasi yang cukup besar untuk membuat perbedaan di Berkshire kecuali untuk saham Apple senilai $135 miliar yang tetap menjadi investasi terbesarnya bahkan setelah beberapa pemangkasan tahun ini.
Jadi tidak peduli seberapa baik seorang investor Abel, dia akan mengalami kesulitan untuk menemukan kesepakatan yang cukup besar untuk memberikan dorongan berarti pada pendapatan Berkshire yang mendekati $13 miliar dalam kuartal pertama yang sulit. Tantangan ini adalah bagian besar dari mengapa Buffett telah memperingatkan para investor untuk tidak mengharapkan salah satu “kinerja mengagumkan” dari masa lalu Berkshire.
Namun, untuk saat ini, Buffett menunjukkan bahwa Abel mungkin tidak perlu mengambil alih dalam waktu dekat karena dia terlihat baik dan dia selama ini mengatakan bahwa dia tidak memiliki rencana untuk pensiun, meskipun dia mengakui pada hari Sabtu bahwa dia tidak memiliki energi yang sama seperti dulu. Analis CFRA Research Cathy Seifert terkesan dengan daya tahan fisiknya.
___
Untuk liputan AP lebih lanjut tentang Warren Buffett lihat di sini: https://apnews.com/hub/warren-buffett. Untuk berita Berkshire Hathaway, lihat di sini: https://apnews.com/hub/berkshire-hathaway-inc. Ikuti Josh Funk secara online di https://apnews.com/author/josh-funk, https://www.twitter.com/funkwrite, dan https://www.linkedin.com/in/funkwrite.