Nvidia mencapai kapitalisasi pasar sebesar $3 triliun awal tahun ini, pencapaian yang mengesankan mengingat bahwa ukurannya sekitar sepuluh kali lipat dari dua tahun yang lalu. Kemunculan kecerdasan buatan (AI) generatif telah menarik investor ke saham tersebut karena keunggulannya dalam unit pemrosesan grafis, yang sangat penting untuk AI.
Namun, pertumbuhan yang melambat dapat membuat Nvidia rentan mengalami penurunan karena valuasinya yang sangat besar. Penurunan tersebut akan membuka peluang bagi saham lain untuk mencapai kapitalisasi pasar yang lebih tinggi lima tahun ke depan. Mengingat tren di sektor teknologi, dua saham ini tentu bisa melampaui Nvidia.
Taiwan Semiconductor
Pilihan saya terhadap Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM) mungkin menimbulkan kejutan, mengingat hubungannya dengan Nvidia dan para pesaingnya. Sebagai produsen semikonduktor canggih terkemuka, TSMC (sebutan singkatnya) memainkan peran yang tak tergantikan dalam membawa AI ke dunia.
Sayangnya bagi pemegang saham TSMC, hingga saat ini perusahaan belum mendapat manfaat dari premi yang telah membantu klien-kliennya, seperti Nvidia. Alasannya tidak jelas meskipun perusahaan fab biasanya tidak diperdagangkan dengan valuasi tinggi. Selain itu, TSMC beroperasi di wilayah Taiwan yang penuh kontroversi secara geopolitik, membuat beberapa investor menghindarinya karena takut akan invasi pulau tersebut.
Namun, pasar mungkin belum menilai risiko ini dengan benar. Pertama, Cina juga bergantung pada chip TSMC, yang seharusnya membuat invasi menjadi lebih tidak mungkin. Dan karena TSMC memproduksi chip di Taiwan, wajar jika klien-klien terbesarnya juga akan menghadapi risiko ini, namun pasar tampak mengabaikan kemungkinan-kemungkinan semacam itu dalam kasus Nvidia.
Lebih lanjut, jika investor mulai menilai ulang Nvidia, valuasi bisa berbalik mendukung TSMC. Saat ini, Nvidia diperdagangkan dengan rasio harga-ke- penjualan (P/S) sebesar 31, jauh di atas multiple TSMC sebesar 12.
Namun, TSMC juga membuat chip AI untuk perusahaan-perusahaan seperti Advanced Micro Devices dan Qualcomm. Oleh karena itu, bahkan jika Nvidia tetap mendominasi, persaingan ini dapat merugikan harga jualnya, mengakibatkan penurunan pendapatan dan kompresi multiple.
Sebaliknya, kapitalisasi pasar TSMC sekitar $900 miliar. Oleh karena itu, jika rasio P/S-nya melonjak dua kali lipat dan Nvidia melorot setengahnya, maka TSMC akan memiliki kapitalisasi pasar yang lebih besar. Hal ini tidak memperhitungkan pertumbuhan pendapatan yang seharusnya menguntungkan kedua perusahaan selama lima tahun ke depan. Namun, hal ini menunjukkan bagaimana Nvidia mungkin tidak sejauh di depan TSMC seperti yang terlihat.
Setelah Nvidia mulai merasakan lebih banyak efek dari valuasi yang kemungkinan tidak dapat dipertahankan, TSMC dengan mudah bisa berada dalam posisi yang sangat baik untuk melampaui kliennya yang terkenal tersebut.
Tesla
Para investor kemungkinan mengenal produsen kendaraan listrik (EV) Tesla (NASDAQ: TSLA) terbaik karena mobilnya atau mungkin teknologi baterainya. Dengan kapitalisasi pasar sebesar $835 miliar, saat ini perusahaan tersebut adalah yang terkecil dari saham-saham \”Magnificent Seven\”.
Atap Surya Tesla dan Powerwall memiliki potensi pertumbuhan, namun kategori produk tersebut hanya menyumbang kurang dari 12% dari pendapatan pada kuartal kedua 2024. Dan lebih dari 830.000 kendaraan yang dijual perusahaan pada paruh pertama 2024 mewakili penurunan 7% dari tahun 2023.
Penyelamatnya bisa jadi adalah Autopilot, teknologi self-driving yang terus membuat kemajuan signifikan. Saat ini masih memerlukan pengawasan manusia, namun Tesla dan para pendukungnya membayangkan mengubahnya menjadi bisnis langganan yang menguntungkan begitu mencapai otonomi penuh.
Potensi ini begitu kuat sehingga Cathie Wood dari ARK Invest percaya bahwa teknologi ini akan menyumbang sekitar 90% pendapatan pada tahun 2029. Menurut perhitungannya, hal tersebut akan membuat harga saham Tesla mencapai $2.600 per saham, peningkatan sekitar sepuluh kali lipat yang akan membawa kapitalisasi pasar hingga $8,4 triliun!
Dalam skenario seperti itu, kemungkinan perbandingan valuasi antara Tesla dan Nvidia menjadi tidak relevan – P/E Tesla sebesar 73 lebih tinggi dari multiple keuntungan Nvidia sebesar 57. Namun, bahkan jika harga saham Tesla turun ke P/E Nvidia, peningkatan sepuluh kali lipat akan membawa kapitalisasi pasar hingga $6,5 triliun, jauh melampaui ukuran saat ini Nvidia.
Terakhir, seperti yang telah disebutkan sebelumnya, Nvidia bisa mengalami kompresi multiple karena pesaingnya menggerogoti sebagian pangsa pasarnya di pasar chip AI. Peluang self-driving Tesla belum sepenuhnya terwujud, jadi bahkan kesuksesan sebagian bisa menggairahkan saham cukup untuk melampaui Nvidia.
Apakah Anda akan menginvestasikan $1.000 dalam Taiwan Semiconductor Manufacturing sekarang?
Sebelum Anda membeli saham di Taiwan Semiconductor Manufacturing, pertimbangkan hal berikut:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik bagi investor untuk dibeli sekarang… dan Taiwan Semiconductor Manufacturing bukanlah salah satunya. 10 saham yang berhasil masuk daftar bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $765.523!*
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti bagi investor untuk sukses, termasuk bimbingan tentang membangun portofolio, pembaruan reguler dari analis, dan dua pilihan saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah lebih dari empat kali lipatkan keuntungan S&P 500 sejak tahun 2002*.
Lihat 10 saham tersebut »
*Pengembalian Stock Advisor hingga 30 September 2024
Will Healy memiliki posisi di Advanced Micro Devices dan Qualcomm. Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Advanced Micro Devices, Nvidia, Qualcomm, Taiwan Semiconductor Manufacturing, dan Tesla. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Prakiraan: 2 Saham Yang Akan Bernilai Lebih Tinggi Daripada Nvidia 5 Tahun Ke Depan aslinya diterbitkan oleh The Motley Fool