Ketua Federal Reserve Amerika Serikat Jerome Powell berbicara selama dengar pendapat Komite Perbankan, Perumahan, dan Urusan Perkotaan Senat tentang Laporan Kebijakan Moneter Semiannual ke Kongres di Capitol AS pada 9 Juli 2024 di Washington, DC. Powell dalam pernyataan sebelumnya mengatakan, “kami ingin lebih yakin bahwa inflasi bergerak secara berkelanjutan menuju 2% sebelum kami mulai proses pengurangan atau pelonggaran kebijakan.” Bonnie Cash/Getty Images
Momentum ekuitas yang luar biasa tidak dijamin setelah Fed memangkas suku bunga, kata JPMorgan.
Jika Fed memangkas sebagai reaksi terhadap pertumbuhan yang lebih lemah, dampak positifnya mungkin teredam, tulis perusahaan tersebut.
Analis lain lebih bullish terhadap ekonomi dan efek positif kebijakan pemotongan suku bunga.
Pemotongan suku bunga sudah di depan mata, tetapi investor yang berpikir hal ini akan menghasilkan momentum ekuitas baru mungkin keliru, kata JPMorgan.
Dalam catatan riset baru, para strateg JPMorgan yang dipimpin oleh Mislav Matejka mengatakan pemotongan suku bunga Federal Reserve nantinya setidaknya sebagian sebagai respons terhadap perekonomian yang melambat, yang bisa menetralkan efek positifnya pada saham.
“Fed akan mulai melonggarkan, tetapi lebih sebagai responsif dan sebagai respons terhadap pelemahan pertumbuhan – ini mungkin tidak cukup untuk mendorong langkah berikutnya lebih tinggi,” tulis para strateg yang dipimpin oleh Mislav Matejka pada hari Senin.
Lebih lanjut, JPMorgan menulis: “Kita belum keluar dari masalah, September secara musiman telah menjadi bulan yang menantang bagi ekuitas.”
Pandangan perusahaan tersebut berbeda dengan ramalan yang lebih bullish yang dipegang oleh mereka yang berpikir bahwa reli pasca-pemotongan suku bunga ada di masa depan.
Misalnya, seorang analis Wells Fargo baru-baru ini mengindikasikan bahwa ekuitas akan menuju ke reli yang tidak terjadi dalam tiga dekade setelah kebijakan Fed memudahkan.
Menurut Paul Christopher, kepala strategi investasi global, pasar saat ini memiliki banyak paralel dengan tahun 1995 – dan dengan Fed memangkas proaktif di tengah kekuatan GDP yang stabil, kenaikan lebih lanjut tampaknya mungkin.
Sementara itu, strategist veteran Jim Paulson menyarankan bahwa perubahan arah Fed akan membuka pintu untuk “bull market baru.” “Mereka membuka banyak kekuatan positif untuk pasar saham yang sebelumnya tidak ada,” katanya, berbicara setelah Ketua Fed Jerome Powell mengkonfirmasi bahwa pemotongan suku bunga kemungkinan terjadi selama simposium Jackson Hole bulan lalu.
Saat Fed memangkas, kekuatan-kekuatan ini termasuk percepatan pertumbuhan moneter dan penurunan imbal hasil obligasi, mendorong keyakinan sektor swasta lebih tinggi, kata Paulson.
Laporan nonfarm payrolls Jumat ini akan menjadi masukan utama berikutnya bagi Fed, yang saat ini diperkirakan akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin dalam rapat kebijakan akhir September.
Laporan yang sangat lemah bisa membangkitkan desakan untuk pemotongan suku bunga yang lebih dalam pada September – mungkin 50 basis poin – serta kecepatan pemangkasan yang dipercepat menuju pemilihan November dan akhir tahun.
Baca artikel asli di Business Insider