Pendapatan dari bellwether Nvidia bisa memainkan peran kunci dalam narasi kecerdasan buatan yang sedang berlangsung, dan memecahkan di mana pasar yang volatile ini akan bergerak selanjutnya. “Intinya sekarang semuanya tentang NVDA,” kata Ryan Grabinski dari Strategas dalam catatan terbaru untuk kliennya. “Arah pasar dalam jangka pendek sepertinya sepenuhnya bergantung pada perusahaan ini.” Wall Street telah melihat Nvidia sebagai barometer untuk industri semikonduktor dan kecerdasan buatan secara umum. Perusahaan ini telah berhasil sebagai pembuat chip kecerdasan buatan yang dominan – dan paling canggih – memasok ke perusahaan seperti Amazon, Alphabet, dan Microsoft. Saham Nvidia telah melonjak 159% sejak awal tahun. Investor secara luas mengharapkan raksasa chip ini akan melampaui perkiraan ketika mengumumkan hasil setelah jam kerja Rabu. Perkiraan LSEG saat ini mengharapkan pendapatan dan laba bersih per saham sebesar 64 sen dan $28,7 miliar, secara berturut-turut. Semua mata tetap tertuju pada proyeksi perusahaan, yang biasanya memengaruhi pergerakan saham setelah jam kerja. Namun, chip Blackwell perusahaan juga tetap menjadi sorotan setelah laporan dari The Information awal bulan ini tentang keterlambatan dengan chip kecerdasan buatan generasi berikutnya. Investor tampaknya acuh tak acuh terhadap kekhawatiran tersebut menjelang pengumuman, dengan saham naik hampir 14% dalam sebulan terakhir. Namun, kekhawatiran mulai muncul atas hasil investasi kecerdasan buatan dari hyperscaler karena investor dengan antusias mencari tanda-tanda bahwa permintaan terus meningkat. “Saat ini, mereka dihargai untuk kesempurnaan, semua orang menunggu untuk melihat, apakah chip Blackwell akan disampaikan tepat waktu,” kata Ray Wang, pendiri dan analis utama di Constellation Research, kepada “Squawk Box” CNBC pada hari Selasa. “Semuanya difokuskan pada proyeksi.” Panduan yang kuat untuk kuartal ketiga fiskal yang berakhir pada Oktober akan menunjukkan permintaan kecerdasan buatan yang terus berlanjut dan meredakan beberapa ketakutan bahwa pengeluaran untuk pembangunan infrastruktur telah mencapai puncaknya. Analis yang disurvei oleh LSEG memperkirakan pendapatan akan mencapai $31,7 miliar selama kuartal ketiga fiskal, mewakili pertumbuhan 75% dibanding tahun sebelumnya. Itu akan menandakan perlambatan dari pertumbuhan 112,5% dibanding tahun sebelumnya yang diharapkan pada kuartal kedua. Kekhawatiran Blackwell Saham Nvidia turun bulan lalu setelah laporan bahwa perusahaan mengalami penundaan produksi untuk ekosistem unit pemrosesan grafis terbarunya yang disebut Blackwell. Kerugian itu bertambah ketika penjualan global merusak selera risiko di berbagai sektor. Tetapi banyak di Wall Street percaya bahwa Nvidia telah mengatasi kegelisahan baru-baru ini, dengan saham naik 13% dalam sebulan terakhir dan 9% sejak awal Agustus. “Saham Nvidia sebagian besar acuh tak acuh terhadap kekhawatiran seputar penundaan potensial Blackwell – benar demikian, menurut pandangan kami, karena bisnis jangka pendeknya kuat dan kami masih akan melihat Blackwell meroket tahun ini sesuai dengan panduan awal,” tulis Joseph Moore dari Morgan Stanley. Analis itu mengharapkan sejumlah volume Blackwell pada Oktober, diikuti oleh “peningkatan yang lebih signifikan” pada kuartal Januari. Ananda Baruah dari Loop Capital menambahkan bahwa produksi Hopper yang meningkat dapat mengungguli penundaan Blackwell, meskipun perusahaan tidak mengantisipasi “volume material” hingga Juli 2025. Mark Lipacis dari Evercore ISI menyebut kekhawatiran Blackwell “terlalu dibesar-besarkan,” menambahkan bahwa perusahaan memiliki catatan yang kuat dalam pulih bahkan jika berita negatif memicu penjualan 5% hingga 10%. “Selain itu, jika penundaan terwujud, kami percaya permintaan sangat kuat, terutama di Tier 2 dan 3 [solusi komputasi cloud] dan perusahaan … bahwa solusi generasi Hopper saat ini akan dibeli bahkan jika Blackwell ditunda,” tambahnya. Awal bulan ini, Frank Lee dari HSBC menaikkan target harga sahamnya menjadi $145 dari $135 per saham, mencatat bahwa perubahan produksi tidak mungkin memengaruhi prospek untuk paruh kedua tahun fiskal 2026. Analis Goldman Sachs, Toshiya Hari, mengulangi peringkat belinya. “Meskipun penundaan yang dilaporkan dalam Blackwell … bisa menyebabkan beberapa volatilitas jangka pendek dalam fundamental, kami mengharapkan komentar manajemen yang dikombinasikan dengan titik data rantai pasokan dalam beberapa minggu mendatang akan meningkatkan keyakinan yang lebih tinggi berkaitan dengan kekuatan pendapatan Nvidia pada CY2025,” tulisnya. Di tempat lain, Christopher Rolland dari Susquehanna melihat komentar rantai pasokan terbaru dari mitra seperti Super Micro Computer sebagai potensi positif untuk permintaan GPU Nvidia yang lebih luas. “Kami percaya peningkatan pasokan dan ketersediaan GPU Hopper (H100/H200) harus membantu mengisi kekosongan sementara,” tulisnya.
