Permintaan Trump untuk pengaruh atas Fed memunculkan perbandingan dengan Nixon

\”

Pernyataan Donald Trump bahwa dia memiliki “insting yang lebih baik” untuk menetapkan tingkat suku bunga daripada Federal Reserve atau ketua Fed tidak tampak melemahkan dolar di pasar mata uang internasional.

Pasar tampak ragu bahwa Trump dapat merusak independensi Fed jika dia terpilih, percaya bahwa mantan presiden itu entah tidak akan atau tidak bisa berhasil dengan rencana tersebut.

Tuntutan Trump untuk mendapatkan kursi tidak resmi di meja penetapan kebijakan memunculkan perbandingan di pasar dengan pengaruh Richard Nixon terhadap ketua Fed saat itu, Arthur Burns. Dianggap oleh banyak orang sebagai pemimpin terburuk dalam sejarah Fed, Burns memimpin periode stagflasi – inflasi tinggi dan pertumbuhan rendah – pada tahun 1970-an sebagian karena, menurut sejarawan, dia terlalu lemah untuk menentang Gedung Putih.

“Nixon […] sangat memengaruhi Ketua Federal Reserve saat itu, Burns,” peringatkan ekonom utama UBS Global Wealth Management, Paul Donovan, dalam catatan penelitian kepada klien pada Jumat.

Namun, indeks dolar AS, yang melacak kinerja mata uang cadangan dunia versus sekelompok rekan, belum menunjukkan tanda-tanda kelemahan. Setelah tiga hari kenaikan berturut-turut, indeks tersebut sebagian besar datar pada 103,19 poin dalam perdagangan awal.

“Investor cenderung mengabaikan kebijakan Trump dengan hasil ekonomi yang lebih ekstrim sebagai kasus mantan presiden tidak serius,” tambah Donovan. “Jika ada bukti bahwa Trump serius tentang kebijakan tersebut, pasar kemungkinan akan bereaksi.”

Selama masa jabatannya, Trump aktif, vokal, dan sering kali kritikus ketua Fed Jay Powell. Namun, komentarnya pada Kamis dalam konferensi pers jelas menunjukkan bahwa dia memiliki tindakan yang lebih tegas dalam pikiran.

“Saya merasa presiden seharusnya memiliki setidaknya hak untuk berbicara di sana,” katanya kepada wartawan di kediaman Mar-a-Lago-nya. “Saya pikir saya memiliki insting yang lebih baik daripada, dalam banyak kasus, orang yang akan menjadi anggota Federal Reserve, atau ketua,” katanya karena dia “menghasilkan banyak uang”.

Ini mengikuti sebuah berita yang diterbitkan oleh Wall Street Journal pada bulan April yang menyatakan bahwa Trump ingin dikonsultasikan sebelum FOMC Fed menetapkan kebijakan tingkat suku bunga, sebuah laporan yang kampanyenya meremehkan saat itu.

Pemisahan ketat antara kebijakan moneter dan fiskal

Kemandirian bank sentral dianggap sakral untuk ekonomi industri modern – sama pentingnya dengan check and balance saat menjalankan ekonomi seperti pemisahan kekuasaan antara tiga cabang pemerintah AS.

Sebuah petunjuk punahnya garis-garis ini dapat merugikan, salah satu alasan mengapa Fed dengan tekun menghindari memberikan komentar tentang nilai tukar dolar, yang masuk dalam wewenang Departemen Keuangan AS. Contoh kontroversial terbaru melibatkan mantan Ketua Fed Janet Yellen, sekretaris kabinet Biden yang bertanggung jawab atas kantong keuangan pemerintah.

Bulan lalu, ekonom terkemuka Nouriel Roubini menuduhnya “mencaplok fungsi inti Federal Reserve” dan merusak kebijakan moneter yang ketat sebelum pemilihan November dengan terlibat dalam jenis pelonggaran kuantitatif secara diam-diam.

Melalui pergeseran yang mendukung penerbitan lebih banyak obligasi berjangka pendek dengan mengorbankan obligasi 10-tahun, dia berpendapat, Yellen secara buatan mempersempit pasokan yang terakhir, menurunkan imbal hasil di ujung panjang kurva.

Hal ini tidak hanya menguntungkan pasar perumahan, dia percaya efeknya setara dengan pemotongan suku bunga diam-diam – klaim yang Yellen terpaksa menyangkal di tengah protes dari Partai Republik.

Trump: Saya pikir presiden AS seharusnya memiliki kata dalam tindakan Fed

Blond Erdogan

— Ragıp Soylu (@ragipsoylu) 8 Agustus 2024

Tidak sulit membayangkan jenis kerusakan yang dapat terjadi jika kepala negara secara langsung dan tegas campur tangan dalam kebijakan moneter. Sebenarnya sudah banyak bukti.

Recep Tayyip Erdoğan dari Turki berulang kali mengelola mata uangnya dengan buruk dengan memberhentikan gubernur bank sentral yang mendorong kenaikan suku bunga. Membalikkan kebijaksanaan konvensional, presiden Turki itu berargumen bahwa hanya biaya pinjaman rendah yang dapat melawan kenaikan harga konsumen yang melonjak.

Inflasi resmi mencapai 75% pada bulan Mei, meskipun telah mengendur sejak saat itu.

Setelah mengetahui rencana Trump untuk merampas kemandirian Fed, kepala kantor Middle East Eye untuk Turki, Ragıp Soylu, mengatakan hal berikut tentang calon presiden Republik itu: “Erdogan berambut pirang”.

\”