“
(Bloomberg) — Investor telah mengumpulkan taruhan tentang kembalinya Donald Trump ke Gedung Putih selama beberapa minggu terakhir, memangkas portofolio obligasi jangka panjang AS dan membeli Bitcoin, di antara hal lain. Sekarang, mereka sedang mempertimbangkan apakah keluarnya Joe Biden dari perlombaan meningkatkan peluang kemenangan Demokrat – dan seberapa besar mereka harus menyesuaikan kembali taruhan mereka.
Salah satu hal yang pasti setelah presiden mengumumkan bahwa dia tidak mencalonkan diri kembali: Meskipun pengumuman itu sudah banyak yang memperkirakan karena orang berusia 81 tahun itu menghadapi tekanan dari sekutu, itu menyebabkan kartu liar masuk ke dalam kampanye yang kemungkinan akan diterjemahkan menjadi volatilitas bagi pasar.
“Ini berarti lebih banyak ketidakpastian,” kata Gene Munster, co-founder dan managing partner di Deepwater Asset Management. “Ada banyak keyakinan tentang kemenangan Trump, dan pasar tidak akan menyukai ketidakpastian baru ini, bersama dengan siklus berita tentang siapa yang masuk, siapa yang keluar, dan semua ketidakpastian itu.”
Pengumuman Biden pada hari Minggu bahwa dia mengakhiri upayanya untuk mencari masa jabatan lain dan mendukung Wakil Presiden Kamala Harris adalah yang terbaru dari beberapa guncangan politik yang diserap oleh pasar dalam beberapa minggu terakhir.
Saat investor mencerna berita terbaru, perdagangan Trump – mendukung sektor dan strategi yang dianggap menguntungkan dari advokasi Republikan terhadap kebijakan fiskal yang lebih longgar, tarif perdagangan yang lebih tinggi, dan regulasi yang lebih lemah – kemungkinan akan menghadapi angin dari depan.
Hal ini, sementara investor juga bersiap untuk potensi guncangan pasar dari gelombang hasil laba kuartal kedua yang baru mulai muncul, dan saat mereka terus merencanakan skenario untuk kapan Federal Reserve akan mulai memotong suku bunga.
Investor Bereaksi
Dolar melemah dalam perdagangan Asia hari Senin, dengan euro, franc Swiss, dan peso Meksiko mengalami kenaikan marginal. Yield obligasi Treasury turun di seluruh kurva, sementara prospek ekuitas AS sedikit lebih tinggi.
“Pemikiran utama di pasar obligasi seharusnya adalah apa yang dibawa ketidakpastian baru ini. Orang sudah sampai pada titik di mana mereka terus membanjiri perdagangan Trump – dengan mulai menjadi narasi yang nyata. Saya pikir itu terlalu cepat,” kata Glen Capelo, managing director di Mischler Financial. “Perdagangan pelunak kurva kemungkinan harus membuka kembali sedikit.”
Pasar mungkin gelisah saat para trader menunggu untuk melihat apakah Harris mengamankan nominasi partainya dan mengumpulkan momentum yang cukup untuk menantang posisi unggul Trump dalam jajak pendapat. Saat para trader menunggu jajak pendapat baru yang mencerminkan absennya Biden, pasar taruhan PredictIt memiliki Harris sebagai favorit untuk menjadi calon Demokrat, tetapi Trump masih difavoritkan untuk memenangkan presiden.
Cerita berlanjut
Dasar-dasar perdagangan Trump telah mengambil bentuk dukungan untuk kenaikan yield obligasi AS, kenaikan saham bank, kesehatan, dan energi serta Bitcoin dan dolar yang lebih kuat – meskipun Trump sendiri telah menunjukkan bahwa dia lebih suka mata uang AS melemah.
Beberapa perdagangan Trump di pasar obligasi telah mulai mereda minggu lalu, karena investor kembali memperhatikan data ekonomi dan Fed. Sementara itu, pergerakan terbaru di saham ditandai dengan pergeseran keluar dari saham Big Tech dan masuk ke perusahaan-perusahaan kecil di sektor yang sebelumnya tertinggal.
“Investor harus mengharapkan lonjakan volatilitas,” kata Dave Mazza, chief executive officer Roundhill Financial, sebelum pengumuman hari Minggu. “Jika Wakil Presiden Harris dapat dengan cepat memberikan Trump sebuah perlombaan material, maka kita harus mengharapkan volatilitas akan berlanjut. Namun, jika Trump terus memimpin dalam jajak pendapat dan investor melihat kemenangannya sebagai tak terhindarkan, maka perdagangan Trump akan mengambil alih dan volatilitas akan menurun.”
Apa yang dikatakan para strategis Bloomberg…
“Kecuali ada perubahan material dalam peluang Trump, para trader kemungkinan besar akan melakukan posisi untuk pelemahan dolar karena bisa ada serangan verbal lebih lanjut terhadap mata uang asing yang lemah menjelang November. Sementara itu, obligasi Treasury akan memiliki pandangan yang lebih rumit. Peningkatan pelunak kurva kemungkinan akan berlanjut di tengah kekhawatiran tentang defisit yang lebih besar, tetapi dalam kerangka penurunan yield karena Federal Reserve menuju pemotongan suku bunga pertamanya tahun ini.”
— Mark Cranfield, strategis Markets Live. Lihat lebih lanjut di MLIV.
Tidak ada data historis yang dapat digunakan untuk memahami bagaimana pasar akan bereaksi. Contoh terbaru dari seorang presiden yang tidak mencalonkan diri kembali adalah Lyndon Johnson pada tahun 1968.
“Kita hanya tidak memiliki banyak preseden untuk situasi dengan seorang kandidat yang tidak melalui proses penjajakan normal,” kata Julie Biel, manajer portofolio dan chief market strategist di Kayne Anderson Rudnick. “Jadi kami sekali lagi melanjutkan kisah cinta jangka panjang kami dengan waktu yang belum pernah terjadi sebelumnya.”
Beberapa investor di Asia, sebelum Biden mundur dari perlombaan, melihat perdagangan Trump benar-benar menguntungkan dari kepergiannya, yang bisa menyebabkan tekanan pada segala sesuatu mulai dari indeks saham China hingga saham produsen baterai Korea di wilayah tersebut.
Saham Asia turun pada hari Senin, dengan saham Taiwan dan Korea di bawah kinerja, meskipun analis mengatakan pergerakan tersebut sebagian besar disebabkan oleh sentimen negatif terhadap sektor teknologi.
Salah satu faktor yang mempersulit taruhan pada mata uang Asia adalah kritik Trump terhadap kelemahan yen dan yuan saat ini, yang dapat membatasi tekanan bahkan jika kemenangannya diharapkan secara luas akan memperkuat dolar. Yen sedikit lebih kuat dalam perdagangan sore di Tokyo.
“Presiden Biden mundur dari pemilihan menyebabkan ketidakpastian baru di pasar,” kata Johanna Chua dari Citigroup Inc. “Pasar akan menilai ulang tidak hanya distribusi probabilitas perlombaan presiden tetapi juga implikasi pada hasil pemilihan kongres.”
–Dengan bantuan dari Carter Johnson, Anya Andrianova, Bre Bradham, Tasos Vossos, Elizabeth Stanton, Ruth Carson, Nazmul Ahasan, George Lei, Isabelle Lee, Elena Popina, Michael Mackenzie, Ryan Vlastelica dan Matthew Burgess.
(Memperbarui pergerakan pasar dan menambahkan komentar)
Yang Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg L.P.
\”