Morgan Stanley mengatakan bahwa saatnya untuk memilih saham di Eropa karena musim penghasilan dan pemotongan suku bunga akan segera datang. Bank investasi tersebut mengatakan bahwa dispersi tingkat saham dan kedalaman pasar ekuitas seharusnya meningkat dari sini. Dispersi tingkat saham mengacu pada kisaran pengembalian untuk saham, sementara kedalaman pasar melacak jumlah saham yang naik dibandingkan dengan yang menurun. Kedalaman pasar yang positif adalah ketika lebih banyak saham mengalami kenaikan daripada penurunan. “Sejarah menunjukkan bahwa baik dispersi maupun kedalaman seharusnya meningkat dari sini saat kita memasuki musim penghasilan, melewati ketidakpastian pemilihan Eropa/Inggris yang mencapai puncak, siklus melalui kekhawatiran pertumbuhan ekonomi (mengingat periode ketakutan pertumbuhan pertengahan tahun 1990-an yang singkat, menurut pandangan kami), dan mendekati pemotongan suku bunga di paruh kedua tahun ini, baik di Eropa maupun AS, atas dasar inflasi yang melunak,” tulis analis Morgan Stanley dalam catatan 10 Juli. Dengan latar belakang itu, bank tersebut mengatakan bahwa ini adalah “waktu optimal” untuk memilih saham. Bank itu menamai saham-saham pilihannya untuk Eropa, yang merupakan “ide keyakinan tertinggi analisnya” dalam universe saham yang mereka cover. Daftar 37 saham pilihan teratas ini telah mengungguli indeks MSCI Europe LC dan MSCI Europe EW masing-masing sebesar 15,1 dan 27,5 poin persentase, sejak awalnya, menurut bank tersebut. Berikut adalah enam saham dari daftarnya. Morgan Stanley menyebut Commerzbank sebagai “salah satu pembayar yield terbaik di sektor tersebut,” dan sangat menguntungkan. Mengenai Repsol, Morgan Stanley mengatakan sahamnya bisa mendapat dorongan dari “lonjakan permintaan musiman” untuk produk minyak dalam waktu dekat, yang akan meningkatkan margin pengilangan dalam beberapa bulan ke depan. “Kerangka keuangan Repsol juga tetap solid, di mana ada kemampuan dan keinginan untuk distribusi tinggi dan pertumbuhan dividen,” tulis analis Morgan Stanley. Bank tersebut melihat “ruang untuk peringkat valuasi” untuk Merck. “Kami percaya bahwa kualitas Merck di bawah nilai, dan kami melihat peluang untuk peringkat valuasi dalam jangka menengah saat pasar lebih menghargai paparan terhadap tren pertumbuhan tinggi sektoral di segmen Life Science … dan Elektronik,” kata Morgan Stanley. — Kontribusi CNBC oleh Michael Bloom.
