Nvidia adalah perusahaan dan saham yang hebat, tetapi saat ini diperdagangkan dengan sedikit lebih dari 50 kali perkiraan laba Wall Street untuk tahun 2024. Itu baik-baik saja bagi banyak investor yang bersedia membayar premi untuk saham pertumbuhan berkualitas tinggi, tetapi bagi investor yang bersedia mengambil risiko jangka pendek, ON Semiconductor (NASDAQ: ON) mungkin menjadi pilihan yang lebih baik. Berikut alasannya.
Siklikalitas penting untuk saham semikonduktor
Semikonduktor sangat siklikal; selalu begitu dan akan selalu begitu. Itu karena hal pertama yang dilakukan oleh pelanggan mereka ketika melihat permintaan meningkat adalah memesan chip untuk persiapan produksi. Sebaliknya, ketika mereka melihat perlambatan datang, hal pertama yang dilakukan adalah menghentikan atau membatalkan pesanan chip saat mereka bersiap untuk melambatkan produksi.
Oleh karena itu, semikonduktor selalu menjadi penanda awal pasar akhir mereka. Namun, tidak semua pasar akhir dibuat sama, dan tahun ini, area pengeluaran yang panas adalah sekitar kecerdasan buatan (AI) dan chip komputasi berkinerja tinggi (HPC) yang diperlukan untuk menggerakkannya. Itu sebabnya Nvidia telah berkinerja begitu baik dan mengapa Taiwan Semiconductor Manufacturing terus unggul, dipimpin oleh pemulihan kuat dalam penjualan HPC-nya.
Posisi ON Semiconductor
Namun, pasar akhir kunci ON Semiconductor, industri dan otomotif, tetap menantang, itulah mengapa harga saham perusahaan turun 21% selama setahun terakhir. Saya akan kembali ke titik tersebut dalam sekejap, tetapi pertama, beberapa kata tentang perusahaan itu sendiri bagi mereka yang tidak akrab dengannya.
Kasus investasi didasarkan pada manajemen yang memposisikan ulang perusahaan untuk pertumbuhan di pasar pertumbuhan jangka panjang yang menarik, dan yang terbaik terlihat dalam operasi silikon karbida. Manajemen telah banyak berinvestasi dalam memposisikan dirinya di bisnis silikon karbida, tidak sedikit dengan baru-baru ini mengumumkan investasi multi-tahun sebesar $2 miliar dalam fasilitas manufaktur silikon karbida (SiC) di Eropa tengah. Chip silikon karbida menawarkan beberapa manfaat dibandingkan dengan chip silikon tradisional, terutama pada tegangan yang lebih tinggi yang diperlukan untuk kendaraan listrik (EV).
Selain itu, perusahaan chip telah memposisikan dirinya di pasar pertumbuhan yang menarik lainnya dalam teknologi baru di mana memiliki konten relatif tinggi, termasuk otomatisasi pabrik, pengisian ulang EV, infrastruktur energi terbarukan, 5G, dan sistem bantuan pengemudi canggih (ADAS).
Sumber gambar: Getty Images.
Tantangan ON Semiconductor
Sayangnya, meskipun pasar akhir ini memiliki potensi pertumbuhan jangka panjang yang besar, mereka melambat pada tahun 2024. Dampak dari perlambatan terbaik terlihat dalam penurunan penjualan perusahaan dan dalam perlambatan bisnis silikon karbida-nya. Pertumbuhan penjualan EV telah melambat karena suku bunga yang terus tinggi telah membuat pinjaman mobil lebih mahal. Oleh karena itu, produsen mobil telah membatasi investasi dalam EV, dan penjualan perusahaan telah terpengaruh negatif.
Misalnya, kembali pada Oktober, manajemen mengatakan bahwa penurunan permintaan dari salah satu pelanggan otomotif OEM akan menyebabkan perusahaan hanya mencapai $800 juta pada tahun 2023 daripada target $1 miliar. Maju cepat ke bulan Februari, dan CEO Hassane El-Khoury memberi tahu investor, \”Rencana EV terbaru OEM menunjukkan pertumbuhan yang lebih melambat, menandakan pertumbuhan pasar SiC dalam kisaran 20% hingga 30%\” dibandingkan dengan laporan pasar yang menuntut \”pertumbuhan silikon karbida sebesar 30% atau 40% pada 2024.\”
Dalam tanda pasar yang menurun, El-Khoury memperbarui investor pada April dan mengatakan bahwa ia masih mengharapkan total alamat pasar silikon karbida meningkat pada 2024, \”meskipun dengan tingkat yang lebih rendah dari yang sebelumnya diantisipasi.\”
Sementara ia mencatat bahwa ada tanda-tanda stabilisasi permintaan, ia sangat jelas bahwa \”Saya tidak akan menyebutkan dasarnya. Saya sangat jelas terakhir kali. Saya akan menyebutkannya ketika saya duduk di atas di sisi lain.\”
Dengan demikian, siapa pun yang berpikir untuk membeli perlu menghargai bahwa ada potensi untuk beberapa aliran berita negatif jangka pendek.
Dua alasan untuk membeli ON Semiconductor
Jika Anda dapat menoleransi risiko jangka pendek, saham ini sangat menarik. Lagi pula, tidak ada yang memperdebatkan bahwa EV adalah masa depan industri. Yang dibutuhkan hanyalah lingkungan suku bunga yang lebih rendah agar penjualan EV meningkat, dan begitu juga investasi EV. Selain itu, multiple valuasi ON Semiconductor tidak meminta. Diperdagangkan dengan 18,3 kali perkiraan laba, perusahaan terlihat sebagai nilai yang sangat baik. Meskipun tidak ada jaminan bahwa perusahaan akan mencapai angka-angka itu, dan seperti yang dicatat El-Khoury, sulit untuk memprediksi dasar pasar, cukup aman untuk mengatakan bahwa pasar akhir dan penjualan ON Semiconductor akan pulih seiring dengan siklikalitas tradisional.
Dengan asumsi bahwa yang harus dilakukan perusahaan hanyalah memenuhi perkiraan Wall Street untuk terlihat sebagai nilai yang luar biasa, saya akan berpendapat bahwa perhitungan risiko dan imbalan mendukung untuk membeli saham bagi investor yang berani.
Apakah Anda harus berinvestasi $1.000 dalam ON Semiconductor sekarang?
Sebelum Anda membeli saham ON Semiconductor, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik yang harus dibeli investor sekarang… dan ON Semiconductor bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $791.929!*
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti untuk kesuksesan investor, termasuk panduan tentang membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua pilihan saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah lebih dari empat kali lipatkan kembalinya S&P 500 sejak 2002*.
Lihat 10 saham ยป
*Kembalinya Stock Advisor hingga 8 Juli 2024
Lee Samaha tidak memiliki posisi dalam salah satu saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki posisi dalam dan merekomendasikan Nvidia dan Taiwan Semiconductor Manufacturing. Motley Fool merekomendasikan ON Semiconductor. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Lupakan Nvidia — Saham Semikonduktor Ini Lebih Baik Nilainya pertama kali diterbitkan oleh The Motley Fool