Unlock Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor of the FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Jaksa pada hari Senin mendesak juri Manhattan untuk menyatakan pendiri Archegos, Bill Hwang, bersalah atas penipuan dan manipulasi pasar, dengan tuduhan bahwa ia “berperilaku seolah-olah aturan tidak berlaku baginya” dengan sengaja menggelembungkan harga saham dalam skema yang membuat bank-bank mengalami kerugian miliaran dolar.
Kecelakaan kantor keluarga pada tahun 2021, yang sempat membuat gempar Wall Street, “bukan kecelakaan aneh”, kata asisten jaksa AS Andrew Thomas, saat pembelaan akhir dimulai setelah delapan minggu persidangan.
Hwang dengan sengaja menipu pemberi pinjaman dan investor biasa dengan menyamarakan saham besar miliknya di perusahaan-perusahaan seperti Viacom, Discovery, dan GSX, dan ketahuan ketika pasar berbalik melawannya, tambah Thomas.
Pengacara Hwang, Barry Berke, menolak bahwa pemerintah telah “bekerja mundur” dalam mencoba membangun kasus pidana setelah kehancuran Archegos, dan telah “mencari teori” mengenai bagaimana sebenarnya Hwang mendapat manfaat dari membangun posisi besar dalam beberapa saham.
“Mereka memiliki pompa tanpa pembuangan,” kata Berke tentang tuduhan jaksa. “Tuan Hwang tidak menarik satu sen pun.”
Hwang, 60 tahun, relatif tidak dikenal di luar Wall Street sebelum Maret 2021, ketika pembongkaran cepat posisi Archegos – yang diam-diam dibangun dengan derivatif yang dibeli melalui sejumlah besar bank besar – terungkap sebagai penyebab jualan tiba-tiba di pasar saham AS.
Kerugian yang diakibatkan kepada pemberi pinjaman Archegos – termasuk Credit Suisse, Nomura, Morgan Stanley, dan UBS – total lebih dari $10 miliar.
Hwang menghadapi 11 tuduhan pidana termasuk penipuan sekuritas dan pencucian uang. Dia sedang menjalani sidang bersama mantan kepala keuangan Patrick Halligan, yang dituduh melakukan tiga tuduhan termasuk penipuan kawat.
Juri diharapkan memulai musyawarah mereka pada hari Selasa. Jika dinyatakan bersalah, Hwang dan Halligan bisa dijatuhi hukuman penjara bertahun-tahun.
Selama persidangan, juri mendengar kesaksian dari mantan kepala risiko Archegos, Scott Becker, dan mantan trader kepala William Tomita, keduanya telah mengakui kesalahan penipuan.
Tomita mengatakan kepada juri bahwa ia telah diperintahkan oleh Hwang untuk berbohong kepada bank-bank tentang posisi yang terkonsentrasi dalam portofolio dana, yang telah dikumpulkan menggunakan swap ekuitas yang menyembunyikan identitas pembeli.
Transkrip percakapan dengan bank investasi besar menunjukkan bahwa staf senior Archegos “bekerja sama untuk dengan sengaja menyesatkan pihak lawan”, kata Thomas, menambahkan bahwa perusahaan itu didirikan atas “budaya penipuan”.
Direkomendasikan
“Anda telah melihat pesan Bloomberg [terminal] di mana Hwang mengarahkan para trader untuk memindahkan harga,” tambahnya. “Apa yang terjadi di sini adalah penipuan.”
“Tidak ada yang bisa melihat bahwa Archegos sedang melakukan pemesanan simultan di beberapa broker,” kata Thomas, mengklaim bahwa ini “sedikit seperti mengirim dua orang yang berbeda ke sebuah lelang untuk membida pada barang yang sama”.
Berke mengatakan bahwa kasus ini hanya dibawa karena “dua, tiga peristiwa yang merugikan” pada bulan Maret 2021 telah menyebabkan penjualan beberapa saham Archegos, yang memicu panggilan margin yang tak terduga dari pemberi pinjaman dana.
Hwang “membuat komitmen jangka panjang” pada saham-saham yang bersangkutan, tambah Berke, dan saham-saham besar yang dibelinya adalah “refleksi dari keyakinannya”.