Tetap terinformasi dengan pembaruan gratis
Cukup daftar ke Electric vehicles myFT Digest — langsung dikirim ke kotak masuk Anda.
Sektor kendaraan listrik China telah mulai mengeksploitasi pasar luar negeri untuk pendanaan lebih lanjut, dengan saham produsen EV Zeekr naik 34 persen pada hari Jumat dalam IPO terbesar di AS oleh perusahaan China sejak 2021.
Sebagai tanda meningkatnya sentimen investor terhadap saham terkait China, merek mobil premium berbasis Hangzhou, yang dipisah dari grup Geely yang dimiliki secara pribadi di China, mengumpulkan $441mn di New York dari penjualan 21mn American depositary shares. Mereka dihargai pada puncak kisarannya $18 hingga $21 dan ditutup pada $28.26.
Zeekr debut di tengah penghalang perdagangan baru yang akan diberlakukan oleh AS dan Eropa terhadap teknologi bersih buatan China. Administrasi Biden diperkirakan akan menaikkan tarif impor EV China dari 25 persen menjadi 100 persen pada hari Selasa. Komisi Eropa sedang menyelidiki impor mobil listrik dari China dan diperkirakan akan menaikkan tarif dalam beberapa bulan mendatang.
Minat investor terhadap perusahaan teknologi bersih China akan diuji lagi dalam waktu dekat. Horizon Robotics, sebuah grup desain chip pengemudi otonom berbasis Beijing yang membentuk kemitraan dengan Volkswagen pada tahun 2022, dan pesaingnya Black Sesame Technologies sama-sama mengajukan prospektus dengan bursa saham Hong Kong awal tahun ini. CATL, produsen baterai EV terbesar di dunia, perlahan-lahan maju dengan penjualan saham di Hong Kong, dengan tujuan menyertakan pelanggannya sebagai pemegang saham.
Disarankan
Prospek bagi produsen mobil China di Eropa dan AS sangat tidak pasti. Pejabat di Washington dan Brussels terjebak antara membutuhkan lebih banyak teknologi China untuk mencapai tujuan perubahan iklim mereka sambil juga ingin menghalanginya atas dasar keamanan nasional dan ekonomi.
Di China, industri EV sangat kompetitif dan terus menunjukkan pertumbuhan yang kuat, dengan penjualan naik lebih dari 30 persen dalam empat bulan pertama tahun ini. Dalam beberapa minggu terakhir, penjualan EV murni dan plug-in hybrid telah melampaui separuh dari penjualan mobil baru di China untuk pertama kalinya, menyoroti penurunan industri yang memproduksi mobil dengan mesin pembakaran dalam.
Penawaran Zeekr dan deretan IPO EV China yang akan datang juga menandai perubahan dari periode hubungan AS-China yang tegang dan peraturan listing lintas batas yang ketat yang pada dasarnya membekukan pipa IPO China.
Para analis mengatakan bahwa kondisi pasar telah membaik untuk ekuitas China di luar negeri tahun ini. Indeks acuan Hong Kong, Hang Seng, telah mencatat kenaikan 24 persen sejak titik terendahnya pada bulan Januari, sementara Indeks Golden Dragon China Nasdaq, yang melacak 69 perusahaan China yang terdaftar di AS termasuk start-up EV Xpeng, Li Auto, dan Nio, telah naik lebih dari 20 persen dari titik terendahnya pada bulan Januari.
Tiga start-up EV telah memiliki nasib berbeda sejak penawaran saham — Li Auto telah melihat sahamnya naik 66 persen sementara Xpeng dan Nio diperdagangkan di bawah harga penawaran IPO mereka.
Anda sedang melihat cuplikan grafis interaktif. Hal ini kemungkinan disebabkan oleh tidak terhubung ke internet atau JavaScript dinonaktifkan di browser Anda.
“Dengan perbaikan sentimen, minat dan permintaan untuk IPO China di industri pertumbuhan seharusnya lebih baik dari sebelumnya,” kata Jerry Wu, manajer dana utama di Polar Capital China Stars Fund. Pada saat yang sama, investor akan mencari valuasi yang lebih rendah karena kompetisi yang semakin intensif di pasar otomotif China dan penetrasi EV yang melambat di Eropa dan AS, tambahnya.
Mungkin itulah yang terjadi dengan Zeekr, yang telah menunda penawaran saham setelah kesulitan menarik minat sejak mempublikasikan prospektusnya November lalu. Pitch mereka tidak “diakui sebaik waktu ini, yang dapat kita lihat dari penurunan valuasi [perusahaan],” kata Wendy Chen, analis investasi senior berbasis Hong Kong di GAM Investments. “Sekarang [Zeekr sudah] memiliki waktu yang tepat dan cerita yang baik.”
Penawaran saham menghargai perusahaan sekitar $5.1 miliar, sekitar 60 persen lebih rendah dari $13 miliar yang dihitung sebagai nilai produsen mobil saat mereka mengumpulkan $750 juta tahun lalu. Investor pemula, termasuk unit mobil Geely yang terdaftar di Hong Kong menyerap dua pertiga saham yang ditawarkan. Itu meninggalkan lebih sedikit saham yang tersedia untuk investor di pasar terbuka, menciptakan “ketidakseimbangan pasokan-permintaan” dan oleh karena itu “reaksi positif” dari pembeli, kata seorang bankir yang bekerja pada kesepakatan tersebut.
Penawaran saham Zeekr adalah IPO terbaru yang memberikan ukuran keberhasilan Geely dalam mengeksploitasi pasar publik, saat ia memperluas bisnisnya di bisnis pengembangan mobil listrik yang mahal.
Anda sedang melihat cuplikan grafis interaktif. Hal ini kemungkinan disebabkan oleh tidak terhubung ke internet atau JavaScript dinonaktifkan di browser Anda.
Harga saham unit Geely Volvo, merek EV Polestar, Lotus Technology, dan ECARX turun rata-rata 60 persen sejak penawaran saham mereka.
Para analis telah mempertanyakan rencana perusahaan untuk mendanai bisnis melalui pasar publik mengingat valuasi yang sangat rendah, ketika menghadapi tuntutan investasi yang curam untuk mobil listrik, sistem kendaraan otonom, dan perangkat lunak dalam beberapa tahun mendatang.
Geely menolak untuk berkomentar.
Penyumbang tambahan oleh Andy Lin di Hong Kong