Liaguat Ahamed menghabiskan karirnya mempelajari saat-saat dimana sistem keuangan global runtuh — taruhan yang salah, delusi kolektif, dan kecelakaan geopolitik yang membuat ekonomi masuk ke bencana. Sekarang, katanya, dia tidak suka apa yang dia lihat.
“Dimana kita sekarang ini menakutkan,” kata Ahamed, penulis pemenang Pulitzer dari buku Lords of Finance: The Bankers Who Broke the World, kepada Fortune dalam sebuah wawancara. Sejarawan ini, yang bukunya yang terkenal di tahun 2009 menceritakan bagaimana empat bankir pusat membantu menyebabkan Depresi Besar, berbicara tentang hutang nasional Amerika — sekarang sekitar $39 triliun — dan risiko yang meningkat yang dia lihat di sistem keuangan global.
Buku barunya, 1873: The Rothschilds, the First Great Depression, and the Making of the Modern World, meneliti krisis keuangan yang terlupakan yang melanda Amerika Serikat, Eropa Tengah, dan pasar negara berkembang dari Kekaisaran Ottoman dan Mesir secara bersamaan — sebuah contagion global yang kebanyakan orang belum pernah dengar. Kata dia, paralel dengan sekarang sulit untuk diabaikan.
“Kegilaan yang pasar kembangkan ketika mereka berada di dalam gelembung” adalah kesamaan yang jelas, katanya, mengutip kutipan dari Cornelius Vanderbilt yang, intinya, “membangun rel kereta dari mana-mana ke mana-mana bukan bisnis yang viable.” Anda bisa merasa, dia menambahkan, bahwa suatu hari “kita akan menemukan bahwa membangun pusat data, spending satu triliun dollar setahun untuk pusat data selama tiga tahun ke depan pasti akan berakhir dengan air mata sama seperti gelembung dotcom berakhir dengan air mata.”
Tapi itu bukan yang benar-benar membuat Ahamed khawatir, dia jelaskan.
Skenario yang paling khawatirkan Ahamed tidak abstrak. Itu punya preseden — dan itu hampir terjadi sekali sebelumnya di ingatan hidup orang.
Di tahun 2008, pada puncak krisis keuangan global, Menteri Keuangan saat itu Hank Paulson sedang di Beijing ketika dia tahu bahwa Rusia mendekati China dengan proposal: dumping large amounts of U.S. agency debt mereka, dan mempercepat kehancuran keuangan yang sudah terjadi di Wall Street. “China dengan bijak mengatakan tidak,” cerita Ahamed. Tapi kejadian itu meninggalkan kesan padanya. Jika krisis keuangan berikutnya terjadi di tengah ketegangang ekstrimn dengan China, dia menambahkan, “Anda bisa membayangkan banyak hal terjadi yang tidak akan beres.”
“Dapatkah Anda bayangkan, di tengah krisis keong, salah satu pemegang asing utama hutang nasional kita memutuskan, ‘ini waktu yang tepat untuk serang supremasi keuangan AS?’” Ahamed menjelaskan banyak cara historis dari hal ini.
…Ahamed bilang dia optimis karena sejarah…tapi jangan tanya tentang prediksinya pada krisis lonjakan-debt tiba-tiba. Dia lebih setuju dengan ungkapan Rudiger Dornbusch: segala sesuatu manakan mengambil masa lebih lama dari remiutnya—lepas itu bereender dterjadi lebih tirsaa.