Pada Senin pagi, 23 Maret, Presiden Trump mengeluarkan "TACO" pertamanya dalam perang Iran. Setelah empat minggu bertempur, dengan harga minyak sudah naik 55%, Trump memberikan ultimatum kepada Iran pada hari Jumat: buat kesepakatan dalam 48 jam, atau AS akan menyerang pembangkit listrik dan infrastruktur energi mereka.
Tapi pada Senin pagi, Trump berbalik arah. Dalam unggahan Truth Social dengan huruf kapital semua, dia mengumumkan bahwa AS dan Iran telah melakukan "percakapan yang sangat baik dan produktif" dan dia akan memperpanjang batas waktu untuk kesepakatan selama lima hari.
Wall Street, untuk pertama kalinya sejak perang dimulai, bernapas lega. Saham naik. Minyak Brent jatuh hampir 11%. Saham energi — salah satu pemenang langka dalam konflik ini — ikut dijual bersama minyak.
Rekening broker atas nama Trump menghabiskan hari itu untuk membeli saham-saham tersebut.
Sekilas tentang perdagangan seorang presiden
Menurut laporan transaksi periodik setebal 113 halaman yang dirilis oleh Kantor Etika Pemerintah pada 14 Mai, rekening broker Trump pada hari yang sama membeli sejumlah saham minyak dan gas, termasuk Phillips 66, Exxon Mobil, dan Chevron, bersama dengan nama-nama pertahanan dan luar angkasa seperti Lockheed Martin dan General Dynamics: perusahaan yang diuntungkan jika perang berlarut-larut.
Hari itu bukanlah pengecualian. Pengajuan itu, yang mencakup Januari hingga Maret, menunjukkan sikap konsisten selama konflik Iran: saat Trump melanjutkan perang dan memberi tahu rakyat Amerika bahwa perang akan berakhir "sebentar lagi", rekening atas namanya malah melakukan lindung nilai, membeli emas, obligasi pemerintah, dan uang tunai.
Seorang juru bicara Trump Organization, konglomerat milik keluarga Trump, mengatakan kepada Fortune bahwa rekening broker itu dioperasikan oleh lembaga keuangan pihak ketiga yang memiliki "wewenang tunggal dan eksklusif atas semua keputusan investasi". Perdagangan, tulis juru bicara itu dalam sebuah pernyataan, dijalankan melalui "proses dan sistem investasi otomatis yang dikelola oleh lembaga-lembaga tersebut", dan Trump, keluarganya, maupun Trump Organization "tidak memainkan peran apa pun dalam memilih, mengarahkan, atau menyetujui investasi tertentu".
Davis Ingle, juru bicara Gedung Putih, mengatakan kepada Fortune bahwa aset Trump berada dalam perwalian yang "dikelola oleh anak-anaknya" dan bahwa "tidak ada konflik kepentingan". Ketika ditanya tentang perbedaan yang tampak antara pernyataan itu dan klaim Trump Organization bahwa lembaga pihak ketiga memiliki wewenang "tunggal" atas perdagangan, Ingle menyuruh Fortune untuk "bertanya ke Trump Org".
Tidak ada yang ilegal secara inheren tentang presiden yang sedang menjabat memiliki saham — undang-undang konflik kepentingan pidana yang mengikat hampir semua pejabat eksekutif lainnya mengecualikan presiden.
Tapi selama lebih dari setengah abad, presiden secara sukarela menghindari penampilan konflik kepentingan, menggunakan perwalian buta, dana indeks, atau, dalam kasus Jimmy Carter, likuidasi. Jadi yang penting di sini bukanlah Trump memegang sekuritas, tetapi rekening atas namanya secara aktif memperdagangkannya.
"Ini adalah posisi yang tidak biasa bagi seorang presiden," kata Richard Painter, profesor hukum sekuritas di Universidade Minnesota dan mantan kepala penasihat etika Gedung Putih di bawah George W. Bush, kepada Fortune.
Pengajuan baru Trump tampaknya menawarkan pandangan publik pertma dalam sejarah presidensial modern tentang portofolio pasar publik yang aktif atas nama seorang presiden yang sedang menjabat. Laporan Kantor Perilaku Pemerintah mendokumentasikan 3,642 perdagangan individu yang dilakukan melalui rekening tersebut dalam tiga bulan pertama tahun 2026 — antara $220 juta dan $750 juta dalam volume dengan kecepatan sekitar 60 perdagangan per hari. Pengajuan itu tidak selalu menyebut apakah transaksi tertentu adalah saham, obligasi, atau ETF.
"Saya telah memeriksa semua presiden," kata Painter, "Saya rasa tidak pernah ada presiden yang berdagang di pasar saham."
Sejak LyndonJohnson memperlopori penggunaan perwalian buta presidensial pada tahun 1963, setiap preseden modern telah menempatkan aset mereka dalam perwalian buta yang dikelola oleh wali independen, menahannya dalam dana indeks dan obligasi pemerintah, atau dalam kasus Jimmy Carter, mencairkan semua aset mereka (yang terkenal adalah kebun kacangnya). Tidak ada yang secara aktif memperdagangkan sekuritas individu saat menjabat. Sampai baru-baru ini.
Pada masa jabatan pertama Trump, asetnya disimpan dalam Donald J. Trump Revocable Trust, yang mengelola imperium bisnisnya, dan walaipun laporan praktikperiodik yang dihasilkan dari rekening itu tidakbanyak menarik perhatian. Sepanjang tahun pertama masa jabatan keduanya, rekening itu hanya berdagangdi ambang obligasi kota dan perusahaan.
Tetapi bahkan sebelum perdagangan saham dimulai, pengaturan itu segera mendapat reaksi balik dari pejabat resmi federal.
Walter Shaub, saat itu direktur Kantor Keamanan Karya Pemerintah Pusat, menyebut pengaturan pelimpahan asli Trump "juran akan ke masa depan, kampium bantai tida lar ini"