Meskipun harga saham naik sekitar 45% tahun lalu dan 14% lagi di 2026 ini, Roku (NASDAQ: ROKU) sebagai pionir TV streaming tetap kurang dapat perhatian dibandingkan perusahaan media dan teknologi besar lainnya. Tapi, berdasarkan hasil kuartal pertama yang kuat, beberapa investor mungkin berharap hal itu akan berubah. Laporan keuangan kuartal pertama 2026 yang dirilis hari Kamis lalu melampaui ekspetasi, baik dari sisi pendapatan maupun laba—dan manajemen juga menaikkan target pendapatan setahun penuh.
Tapi, apakah investor harus beli saham ini setelah hasil terbaru?
Apakah AI akan menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang jarang diketahui, disebut "Monopoli yang Tak Tergantikan," yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. [Lanjutkan »]
Sayangnya, jawabannya tidak segampang yang mungkin diinginkan investor. Meskipun bisnis intinya berjalan sangat baik, valuasinya agaknya tidak memberikan banyak ruang aman bagi investor baru.
Meski begitu, saham pertumbuhan yang kurang diperhatikan ini layak diteliti lebih dekat.
Sumber gambar: Getty Images.
Kuartal yang Menonjol
Pendapatan bersih total Roku di kuartal pertama naik 22% year over year menjadi $1,25 miliar, melampaui perkiraan manajemen sebesar $1,2 miliar dan ekspetasi pasar. Namun, cerita yang lebih penting ada di segmen platform, yang mencakup pendapatan iklan dan langganan. Pendapatan platform tumbuh 28% year over year menjadi $1,13 miliar—ini peningkatan yang signifikan dibandingkan pertumbuhan 17% di kuartal ketiga 2025 dan 18% di Q4.
Untuk pertama kalinya, Roku juga memisahkan dua aliran utama dalam segmen platformnya. Pendapatan iklan naik 27% menjadi $613 juta, sementara pendapatan langganan melonjak 30% menjadi $519 juta. CEO Anthony Wood mengatakan dalam panggilan pendapatan kuartal pertama bahwa kuartal ini diuntungkan oleh Olimpiade dan Super Bowl—keduanya meningkatkan belanja iklan media dan hiburan serta mendorong pendaftaran langganan. Momentum langganan premium juga didukung oleh penambahan Apple TV pada bulan Maret; Roku juga mengumumkan Peacock setelah kuartal berakhir sebagai mitra utama lainnya.
Profitabilitas juga melonjak signifikan. Laba bersih Roku mencapai $86 juta, dibandingkan dengan kerugian $27 juta pada kuartal tahun lalu. Dan EBITDA yang disesuaikan melonjak 165% menjadi $148 juta, sementara arus kas bebas juga mencapai $148 juta— ini adalah total kuartalan tertinggi kedua dalam sejarah perusahaan.
Lebih lagi, Roku melewati ambang batas penting pada bulan April, melampaui 100 juta rumah tangga streaming secara global. Jam streaming naik 8% menjadi 38,7 miliar.
Untuk ke depan, manajemen menaikkan panduan pendapatan platform setahun penuh lebih dari $100 juta, sekarang menargetkan pertumbuhan hampir 21%. Dan manajemen mengatakan total pendapatan kuartal kedua diperkirakan sekitar $1,3 miliar, dengan pertumbuhan platform sekitar 20%.
Kenapa Valuasinya Membuatku Ragu
Jika bisnis berjalan sangat baik, kenapa ragu?
Valuasi, sebagian besar. Saat ini, saham diperdagangkan pada sekitar 60 kali perkiraan rata-rata analis untuk laba per saham selama 12 bulan ke depan—kelipatan yang tinggi untuk perusahaan yang masih memiliki segmen perangkat yang merugi dan menghadapi persaingan yang semakin ketat.
Poin terakhir itu adalah kekhawatiran yang nyata. Roku bersaing untuk mendapatkan perhatian streaming dan dolar iklan dengan raksasa teknologi bermodal besar seperti Amazon dan Alpabet, yang platform Fire TV, Android TV, dan YouTube-nya memiliki ekosistem yang jauh lebih luas. Selain itu, Roku juga agak bergantung pada raksasa teknologi ini di beberapa area. Amazon, misalnya, adalah mitra (Roku baru saja mengumumkan kemitraan eksklusif dengan platform demand-side Amazon) sekaligus pesaing langsung melalui Fire TV. Itu posisi yang rumit untuk jangka panjang.
Ada juga titik lemah di kuartal ini yang bisa menjadi lebih penting nantinya. Segmen perangkat mengalami penurunan pendapatan 16% dengan margin kotor negatif 16,3%. Lebih lanjut, margin kotor langganan Roku turun menjadi sedikit di atas 40% (turun dari sekitar 49% di kuartal tahun lalu), dengan manajemen memberikan panduan 41% hingga 42% untuk sisa tahun ini.
Selama panggilan pendapatan kuartal pertama Roku, CFO Dan Jedda mengatakan visibilitas terbatas untuk paruh kedua tahun ini, dengan alasan "lingkungan makro."
Untuk jelasnya, ada banyak hal yang disukai di sini. Pendekatan Roku yang terbuka dan ramah mitra terhadap platform teknologi iklan menempatkannya sebagai penghubung yang lebih terbuka di pasar TV yang penuh dengan "tembok."
Tapi netralitas mungkin tidak cukup menjadi keunggulan kompetitif. Dengan pesaing yang jauh lebih besar ini bersaing langsung atau mengontrol bagian penting dari pembelian iklan, gambaran jangka panjang memiliki ketidakpastian nyata—dan harga saat ini sudah mencerminkan banyak Optimisme. Bagi investor yang sudah memiliki saham, kuartal terakhir mungkin menjadi alasan untuk tetap bertahan. Namun, untuk pembeli baru, menunggu titik masuk yang lebih masuk akal mungkin lebih bijak.
Haruskah Kamu Beli Saham Roku Sekarang?
Sebelum kamu beli saham Roku, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai [10 saham terbaik] untuk dibeli investor saat ini… dan Roku tidak termasuk di dalamnya. 10 saham yang masuk daftar itu bisa menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.
Bayangkan ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika kamu investasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, kamu akan memiliki $496.473! Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika kamu investasi $1.000 saat rekomendasi, kamu akan memiliki $1.216.605!
Sekarang, perlu diperhatikan bahwa rata-rata total pengembalian Stock Advisor adalah 968%— outperformace yang menghancurkan pasar dibandingkan 202% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 saham terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
[Lihat 10 sahamnya »]
- Pengembalian Stock Advisor per 3 Mei 2026.
[Daniel Sparks] dan kliennya tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Alphabet, Amazon, dan Roku. Motley Fool memiliki [kebijakan pengungkapan].
[Artikel "This Often Underappreciated Growth Stock Is Holding Its Own Against Giants Amazon and Alphabet. Time to Buy?"] originally published by The Motley Fool