Harga minyak sekarang ada di pola grafik yang sama seperti dua minggu lalu, yang bikin harga jatuh 13%. Tapi pasar opsi dan masalah pasokan yang parah udah mengubah faktor-faktor yang menentukan apakah penurunan ini bakal terjadi lagi atau enggak.
Pada 27 April, minyak Brent diperdagangkan di $101,39, naik 2,28% dan di bawah level tertinggi $107,46 yang ditolak pada 23 April. Pola yang memicu penurunan bulan April muncul lagi. Tapi kondisi sekitarnya beda.
Sejak 9 Maret, minyak Brent bergerak di dalam saluran menurun, yang merupakan pola bearish. Di dalam saluran itu, pola yang muncul sekarang sama persis dengan yang mendahului penurunan bulan April.
Antara 29 Januari dan 23 April, Brent bikin harga tinggi yang lebih tinggi (higher swing high), sementara Relative Strength Index (RSI) bikin harga tinggi yang lebih rendah (lower swing high). Ini namanya bearish divergence klasik, di mana kekuatan harga melebihi momentum dasar dan sering menandakan pembalikan tren.
Contoh sebelumnya tidak mengenakkan. Divergensi yang sama terbentuk antara 29 Januari dan 16 April. Setelah itu, Brent turun dan jatuh lebih dari 13% ke titik terendah lokal di $86,09.
Mau wawasan lebih seperti ini? Daftar untuk Newsletter Harian Editor Harsh Notariya di sini.
Pola yang terjadi sekarang secara struktural identik, dengan saluran yang sama, kegagalan momentum yang sama, dan penolakan serupa di batas atas. Jika polanya terus berlaku, harga minyak berpotensi turun lagi ke dasar saluran di sekitar $81,72.
Grafik bilang satu hal. Pasar opsi bilang hal lain. United States Brent Oil Fund (BNO), sebuah ETF yang terdaftar di AS dan melacak harga minyak Brent, memberi gambaran jelas tentang posisi para trader opsi.
Pada 16 April, saat divergensi bearish sebelumnya muncul, rasio put-call volume BNO (ukuran taruhan bearish vs bullish di flow opsi harian) berada di 0,18, sementara rasio put-call open interest (yang mengukur posisi yang bertahan) sebesar 0,25.
Brent kemudian turun 13%.
Sampai 23 April, saat divergensi terakhir terbentuk, kondisi berbalik. Rasio put-call volume anjlok ke 0,05, dan rasio put-call open interest turun ke 0,16, menandakan posisi short dilikuidasi dan permintaan opsi call meningkat.
Implied volatility (IV), ekspektasi pergerakan harga di masa depan, sekarang 80,41 persen dengan persentil IV 88%, yang menunjukan trader bersiap untuk pergerakan besar.
Sisi pasokan menjelaskan posisi bullish ini. Goldman Sachs menaikan perkiraan Brent untuk Q4 2026 menjadi $90 per barrel dari $80 pada Senin, karena kehilangan produksi 14,5 juta barrel per hari di Teluk Persia dan penurunan inventaris global sekitar 11 sampai 12 juta barrel per hari.
Ini adalah bahan bakar struktural yang membuat harga minyak tetap tidak turun jauh, meskipun gambaran teknikal memgwi](peringatkan) potensi penurunan.
Kuncinya ada di $99,17, yaitu 20-hari Exponential Moving Average (EMA). Ketika harga sudah kehilangan 20-hari EMA pada bulan April, penurutan yang parah itu ada di level-level harga dekat batas zona pas. hasil S13N upaya yang dram16 pada Rp produ kaliksima tahap analist.