PayPal sudah jatuh sangat jauh, dan itu lah sebabnya orang-orang mulai perhatian lagi. Perusahaan ini dulu adalah salah satu pemenang terbesar di pembayaran digital, tapi ceritanya sekarang sangat berbeda. Saham PYPL turun sekitar 15% dalam setahun terakhir dan dalam lima tahun terakhir nilainya hilang sekitar 80%. Penurunan seperti itu menjadikan PayPal salah satu saham fintech besar yang lebih murah di pasar, dengan harga saham sekarang sekitar level $50.
www.barchart.com
Ini biasanya situasi yang menarik pembeli strategis yang mencari target akuisisi. PayPal tetap adalah perusahaan pembayaran global besar dan masih cukup menguntungkan, melaporkan pendapatan bersih 2025 sebesar $33.2 miliar dan pendapatan bersih GAAP $5.23 miliar. EPS GAAP tahunan sebesar $5.41, naik 35% dari tahun sebelumnya. Tapi harga sahamnya menunjukkan investor sudah kehilangan kepercayaan. Saat itu terjadi, investor luar sering mulai berpikir ada nilai yang bisa dibuka.
Itu sebabnya pergerakan terkini di pasar penting. Pada 17 April, saham PayPal melonjak sekitar 3% dalam satu hari setelah catatan dari Gordon Haskett menyebut SG Americas, sebuah broker yang sering dikaitkan dengan aktivis, tampaknya membangun paparan swap di saham PYPL. Itu cukup untuk memulai kembali rumor.
Apakah PayPal benar-benar menjadi target aktivis atau bahkan kandidat akuisisi penuh? Mari kita lihat lebih dekat.
PayPal sekarang terlihat seperti umpan klasik bagi aktivis karena jarak antara janji dan kenyataan sekarang tertulis jelas dalam gugatan hukum. Awal 2025, manajemen bilang ke investor mereka bisa tingkatkan pertumbuhan volume pembayaran bermerek hingga sekitar 8-10% pada 2027.
Kurang dari setahun kemudian, target itu dibatalkan, CEO diganti, dan lebih dari $9 miliar kapitalisasi pasar PayPal hilang saat sahamnya menghadapi realita yang lebih keras. Pengacara investor sekarang berargumen bahwa PayPal tidak jelas memperingatkan tentang tren *checkout* bermerek yang lemah atau tekanan pesaing yang naik saat mereka menjual cerita pertumbuhan.
Semua itu berubah menjadi gelombang gugatan kelas sekuritas dan ajakan bagi investor untuk menjadi penggugat utama. Gugatan-gugatan ini klaim PayPal melebih-lebihkan kemampuan eksekusi rencananya dan mengecilkan risiko kompetisi dan pengiriman yang nyata saat membicarakan target 2027.
Cerita Berlanjut
Beberapa firma hukum mencari pemegang saham yang beli antara Februari 2024 dan Februari 2026 lalu mengalami kerugian, semua menunjuk ke titik puncak yang sama saat panduan ditarik, manajemen akui eksekusi *checkout* bermerek buruk, dan pergantian kepemimpinan jadi berita. Banyak pemberitahuan ulang tenggat waktu 20 April untuk mendaftar sebagai penggugat utama, yang menunjukkan betapa banyak investor merasa dirugikan dan sekarang mengorganisir secara formal.
Di atas itu, fokus beralih ke orang yang bertanggung jawab. Setidaknya satu pemberitahuan bilang bahwa mantan CEO Alex Chriss dan CFO Jamie Miller bisa tanggung jawab pribadi dalam kasus sekuritas ini. Update lain konfirmasi bahwa mantan CEO Square Alyssa Henry akan bergabung di dewan sementara direktur lama Gail McGovern akan mundur. Kombinasi tekanan hukum pada eksekutif senior dan perubahan jelas di ruang dewan ini persis situasi yang dicari aktivis.
Cara terbaik melihat PayPal sekarang bukan sebagai deal yang selesai, tapi sebagai kemungkinan perdagangan saham. Beberapa analisis seputar pembicaraan akuisisi tunjukkan bahwa pembeli serius mungkin harus tawarkan harga premium di atas harga sekarang.
Itu termasuk kabar tentang kemungkinan ketertarikan dari Stripe, yang akan menjadi pesaing logis untuk eksplorasi kesepakatan. Di waktu yang sama, pandangan lain seputar rumor Stripe tekankan bahwa pembicaraan akuisisi sendiri tidak perbaiki pertumbuhan PayPal yang melambat. Rumor ini mungkin gerakkan harga saham dengan cepat, tapi tidak buat masalah *checkout* bermerek atau masalah hukum menghilang.
Pandangan analis mencerminkan kehati-hatian itu, dengan 43 analis beri rating saham PYPL sebagai “Tahan” secara konsensus. Target harga rata-rata ada di $50.70, yang kira-kira sejalan dengan harga sekarang. Itu ceritakan kisah dengan jelas, karena Wall Street tidak bertaruh pada kenaikan besar kecuali ada hal yang lebih konkret terjadi.
www.barchart.com
PayPal punya semua bahan cerita klasik aktivis atau akuisisi, tapi untuk sekarang, sahamnya masih diperdagangkan kebanyakan atas dasar omongan daripada tawaran pasti. Kombinasi harga saham murah, gugatan hukum yang menumpuk, dan perubahan jelas di dewan seharusnya beri dorongan lembut untuk saham PYPL naik seiring waktu, meski perjalanannya mungkin akan bergelombang dan digerakkan berita. Jika manajemen bisa tunjukkan perbaikan kecil dalam eksekusi, keterlibatan aktivis apapun mungkin akan tambah bensin daripada jadi alasan utama untuk pegang saham. Ini terlihat lebih seperti pendakian pelan dengan gerakan tajam karena headline daripada kemenangan cepat.
Pada tanggal publikasi, Ebube Jones tidak memegang (baik langsung ataupun tidak langsung) posisi di sekuritas manapun yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data di artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya terbit di Barchart.com