Sama seperti Nvidia (NVDA) yang mendominasi perhatian di bidang chip AI, membuat AMD (AMD) kurang terlihat, kisah serupa terjadi di pasar chip memori. Micron (MU) adalah bintangnya, sementara kebangkitan Sandisk (SNDK) kurang dapat perayaan. Seharusnya tidak begitu.
Saham pembuat chip memori ini telah naik 300% tahun ini, dengan kapitalisasi pasarnya sekarang $140.6 miliar. Sekarang, broker ternama Evercore juga ikut mendukung Sandisk. Perusahaan itu memberi rating “Overweight” untuk saham ini dengan target harga $1,200, dan skenario bullish-nya mencapai $2,600. Itu lebih tinggi 191% dari harga sekarang.
Dalam catatan untuk klien, analis Amit Daryanani berkata, “Kami percaya SNDK berada di area yang paling menarik dalam infrastruktur AI—penyimpanan data, di mana permintaan meningkat cepat dan pasokan terbatas setidaknya hingga tahun 2028. Meski kekhawatiran tentang harga puncak NAND dan siklusnya tetap ada, kami pikir siklus saat ini lebih ketat dan tahan lama, didorong permintaan AI dan disiplin pasokan yang menciptakan SCAs (Perjanjian Kontrak Strategis antara perusahaan cloud dan pemasok NAND/DRAM).”
Didirikan tahun 1988, Sandisk adalah perusahaan penyimpanan semikonduktor fokus pada memori flash NAND. Produk utamanya termasuk penyimpanan konsumen (USB, kartu memori), SSD klien (laptop, PC), SSD perusahaan/pusat data, dan penyimpanan tertanam (smartphone, dll.).
Secara strategis, Sandisk beralih fokus dari konsumen ke permintaan penyimpanan perusahaan dan AI yang marginnya tinggi, ini alasan kenaikan harga sahamnya baru-baru ini.
Jadi, haruskah investor mengikuti Evercore dan menaruh SNDK di portofolio mereka? Mari kita lihat.
Sejak berpisah dari Western Digital, hasil kuartalan Sandisk selalu lebih baik dari perkiraan Wall Street. Kuartal 2 2026 juga begitu, perusahaan melaporkan pendapatan dan laba yang lebih baik.
Cerita Berlanjut
Pendapatan naik 61% dari tahun sebelumnya jadi $3 miliar. Segmen pusat data dan edge, yang melayani sektor AI, naik 64% dan 21% menjadi $440 juta dan $1.7 miliar. Margin kotor naik ke 51.1% dari 32.5%. Sementara itu, laba naik fantastis 404% menjadi $6.20 per saham, mengalahkan perkiraan konsensus $3.62. Ini adalah kuartal keempat berturut-turut Sandisk mengalahkan perkiraan laba.
Arus kas bersih dari operasi tumbuh jadi lebih dari satu miliar dolar, dari cuma $95 juta tahun sebelumnya. Perusahaan menutup kuartal dengan saldo kas $1.54 miliar, jauh lebih tinggi dari utang jangka pendeknya yang hanya $20 juta.
Untuk Q3 2026, Sandisk memperkirakan pendapatan antara $4.4 sampai $4.8 miliar, sementara pasar memperkirakan $4.66 miliar. Untuk laba per saham, diperkirakan antara $12 sampai $14, sementara pasar mengharapkan sekitar $14.
Dalam hal valuasi, harga Sandisk masih wajar meski sudah naik kuat. Forward P/E-nya 22.52, mirip dengan median sektor 22.46. Forward P/S dan P/CF-nya 8.82 dan 27.14, sedikit di atas median sektor. Yang menggembirakan, forward PEG ratio-nya 0.10, lebih rendah dari median sektor 1.39.
Berbeda dengan pemain memori lain seperti Micron, SK Hynix, dan Samsung, Sandisk hanya fokus pada pasar NAND. Sifat NAND lebih permanen, non-volatile, dan menyimpan informasi tanpa daya. Ini teknologi dasar di balik penyimpanan flash. Dengan pangsa 13%, Sandisk saat ini adalah pemain terbesar ketiga di pasar ini, yang diproyeksikan melebihi $75 miliar pada 2031. Dengan fokus hanya pada NAND, Sandisk bisa lebih lincah dan cepat menambah pangsa pasar.
Penggerak pertumbuhan utama Sandisk adalah ekspansi cepat pusat data AI dan perjanjian pasokan yang telah diamankan. Perusahaan telah mengamankan beberapa kontrak jangka panjang dengan penyedia cloud terkemuka. Kesepakatan ini dirancang untuk mengurangi paparan Sandisk terhadap fluktuasi harga jangka pendek di pasar memori. Di sisi pengembangan produk, Sandisk sudah mengirim SSD berkapasitas tinggi terbarunya dan mengembangkan chip generasi berikutnya. Perusahaan juga bekerja sama dengan SK Hynix pada sel flash berbandwidth tinggi untuk aplikasi inferensi AI, yang bertujuan meningkatkan kepadatan hingga 10x lipat.
Perusahaan ini juga masuk ke sektor penyimpanan otomotif dengan drive tertanam iNAND AT EU752 UFS4.1, menyediakan kapasitas satu terabyte untuk kendaraan berbasis perangkat lunak. Selain itu, perusahaan memenuhi permintaan pemrosesan seluler dengan mengirim sampel evaluasi UFS 5.0. Secara strategis, organisasi ini juga berpeluang merger setara dengan Kioxia. Konsolidasi seperti itu akan menggabungkan fasilitas produksi dan modal riset, berpotensi menjadikan entitas gabungan sebagai pemimpin pasar.
Secara keseluruhan, inisiatif ini akan memperkuat posisi Sandisk di segmen penyimpanan kinerja tinggi yang didorong oleh pembangunan infrastruktur AI.
Oleh karena itu, analis memberi rating keseluruhan “Strong Buy” untuk saham SNDK. Target harga tinggi $1,800 (tidak termasuk target kasus bullish Evercore) menunjukkan potensi kenaikan sekitar 102% dari level saat ini. Dari 21 analis yang meliput saham ini, 16 memberi rating “Strong Buy”, satu “Moderate Buy”, dan empat “Hold”.
Pada tanggal publikasi, Pathikrit Bose tidak memiliki posisi (langsung maupun tidak langsung) dalam sekuritas yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com