Pendek saham Michael Burry baru saja membuat pandangannya tentang saham Nvidia (NVDA) jadi sangat sulit untuk diabaikan.
Dalam postingan Substack baru, investor terkenal itu mengungkapkan dia menambah posisi bearish-nya di Nvidia, dengan membeli lebih banyak opsi jual (put) jangka panjang, sementara saham itu masih jadi pusat dari rally AI.
Pada waktu yang sama, dia membeli saham di perusahaan teknologi China terbesar, seperti Alibaba dan JD.com.
Untuk gambaran, performa saham Nvidia akhir-akhir ini mudah dilupakan.
Saham itu catat merah dalam enam bulan terakhir, turun 2% dan hanya naik 1,2% sejak awal tahun. Angka-angka itu jauh dibandingkan performa satu tahunnya, yang sekitar 65%.
Burry bilang dia beli opsi jual (put) dengan strike $115 untuk Januari 2027 seharga $3.30 dan tetap pegang opsi jual strike $100 yang dibeli sebelumnya.
Dia melihat perdagangan ini senilai 3% dari nilai notional, dengan argumen di postingannya bahwa "biaya pinjam bisa mudah setinggi itu atau lebih jika saham Nvidia benar-benar mulai jatuh."
Bersamaan, pembelian barunya di Alibaba dan JD.com menunjukkan dia berputar ke area yang dia lihat bernilai, sambil lebih keras melawan perdagangan paling ramai di pasar.
Jelas, Michael Burry tidak perlu perkenalan lagi di dunia investasi.
Dia bisa dibilang investor kontrarian paling terkenal di Wall Street, yang membangun legenda dengan melihat dan bertaruh melawan gelembung perumahan sebelum krisis finansial 2008 melanda.
Perdagangan itu memberinya julukan "The Big Short," dan yang lebih penting, menghasilkan hampir $100 juta untuk dirinya dan $725 juta untuk investornya, CNBC melaporkan.
Untuk perspektif, dia luncurkan hedge fund-nya, Scion Capital, pada tahun 2000, menurut MoneyWeek. Dia tutup setelah krisis finansial, lalu kembali tahun 2013 dengan Scion Asset Management.
Perusahaan itu mengelola aset relatif kecil senilai $155 juta per Maret 2025 sebelum ditutup pada November 2025.
Namun, dia tetap relevan seperti biasa, dengan kritikan tajamnya pada AI dan topik terkait. Sekarang, dia posting di X (dulu Twitter) dan terbitkan di Substack, berkomentar tentang tema investasi terpanas.
Market cap Nvidia saat ini: Sekitar $4,58 triliun, menurut Yahoo Finance.
Market cap akhir tahun 2025: $4,64 triliun
Market cap akhir tahun 2024: $3,29 triliun
Market cap akhir tahun 2023: $1,22 triliun
Market cap akhir tahun 2022: $364,18 miliar
Market cap akhir tahun 2021: $735,27 miliar
Sumber: Companiesmarketcap.com
Jensen Huang tepuk tangan di Nvidia GTC 2026 karena ledakan chip AI perusahaan memicu harapan pertumbuhan.
Bloomberg/Getty Images
Pandangan bearish Burry pada Nvidia punya struktur, dan angkanya membuat niat itu sangat jelas.
Saham Nvidia saat ini diperdagangkan sekitar $188,63, menurut Yahoo Finance, jadi strike $115 itu 39% di bawah harga sekarang.
Jika kita hitung premiumnya, titik impasnya sekitar $111,70 (sekitar 40,8% lebih rendah).
Itu terasa lebih seperti taruhan risiko-tertentu pada reset yang berarti.
Alasannya turun ke beberapa ide inti.
Valuasi yang terulur: Nvidia ada di pusat booming AI, hampir tidak tinggal ruang untuk kekecewaan.
Efisiensi biaya: Opsi jual jangka panjang efektif hindari kenaikan biaya pinjam terkait short selling langsung.
Risiko ketahanan AI: Burry pertanyakan apakah pengeluaran besar-besaran untuk pusat data bisa bertahan.
Laporan Nvidia menambah konteks itu.
Penjualan Fiskal 2026 melonjak 65%, dengan Q4 naik 73%, tapi perusahaan masih punya kewajiban pasokan $95,2 miliar.
Jadi jika kita lihat kelambatan dalam ekspansi pendapatan, leverage itu efektif terpotong.
Untuk konteks, dalam liputan saya baru-baru ini, saya catat bahwa Goldman Sachs bilang hedge fund telah memotong eksposur ke saham Nvidia pada kecepatan tercepat dalam 13 tahun.
Langkah Burry pada dasarnya bawa naratif itu selangkah lebih jauh.
Skeptisisme AI Burry mulai Mei tahun lalu, ketika hedge fund-nya, Scion, ungkap posisi put baru di Nvidia dalam laporan 13F-nya.
Beberapa bulan kemudian, posisi bearish itu berubah jadi tesis jelas dengan Nvidia dalam pandangan.
Burry bandingkan Nvidia dengan Cisco, saham infrastruktur wajib punya di era dot-com, yang lihat sahamnya anjlok sekitar 90%, butuh sekitar 25 tahun untuk kembali ke puncak tahun 2000.
Dia berargumen bahwa pembangunan AI terlihat seperti perilaku gelembung klasik, dengan terlalu banyak uang kejar cerita yang relatif belum terbukti.
Pemain AI terbesar, seperti Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon, dan Oracle, rencana keluarkan $3 triliun untuk pengeluaran infrastruktur dalam tiga tahun.
Namun, apakah investasi itu akan berhasil dalam hal return tetap pertanyaan bernilai miliaran dolar.
Tambahan lagi, Burry tuduh raksasa cloud AI pakai teknik akuntansi kreatif atau agresif untuk buat investasi berat-hardware terlihat lebih menguntungkan daripada yang sebenarnya.
Nvidia jelas perusahaan "sekop dan pacul" yang wajib dibeli dalam demam AI tak henti, yang membuatnya paling terekspos jika ekspektasi mendingin.
Rata-rata target harga Wall Street untuk Nvidia adalah $268,22, menyiratkan kenaikan 42,2%, dengan target analis mulai dari $140 di terendah sampai $380 di tertinggi.
Terkait: Bank of America keluarkan putusan 4 kata singkat tentang ekonomi
Cerita ini awalnya diterbitkan oleh TheStreet pada 11 Apr 2026, di mana pertama muncul di bagian Investing. Tambah TheStreet sebagai Sumber Pilihan dengan klik di sini.