Federal Reserve sedang meminta bank-bank besar di AS untuk memberikan detail tentang keterlibatan mereka dengan kredit privat. Ini dilakukan setelah ada banyak penarikan dana dari reksa dana kredit privat dan peningkatan pinjaman bermasalah di industri tersebut, menurut sumber yang tahu masalah ini.
Pertanyaan-pertanyaan dari pengawas Fed ini bertujuan untuk menilai tingkat tekanan di industri kredit privat dan kemungkinan dampaknya ke sistem keuangan yang lebih luas, kata sumber-sumber tersebut.
Di antara hal yang ditanyakan, Fed ingin tahu detail tentang utang yang diambil oleh dana kredit privat dari bank-bank. Di masa baik, utang ini bisa meningkatkan keuntungan dan membuat dana kredit privat lebih menarik. Tapi di masa sulit, ini berisiko menyebabkan kerugian buat bank.
Departemen Keuangan AS juga sedang menanyai industri asuransi tentang keterlibatan mereka dengan kredit privat, kata orang-orang yang tahu pembicaraan terpisah itu.
Pertanyaan-pertanyaan ini adalah salah satu sinyal terkuat bahwa regulator AS berusaha memahami skala masalah di kredit privat, yang telah membesar menjadi industri senilai $1,8 triliun.
Kredit privat, yang mengandalkan uang investor — bukan simpanan bank — untuk memberi pinjaman, sudah diawasi sejak bertahun-tahun. Pengawasan diperketat ketika dana kredit ritel mendapat tekanan dalam bulan-bulan terakhir dan investor buru-buru menarik uangnya.
Dorongan Regulasi
Banyak regulator internasional telah memperingatkan tentang risiko kredit privat. Ketua Financial Stability Board Andrew Bailey mengatakan minggu ini bahwa kredit privat mungkin menghadapi lebih banyak tekanan setelah guncangan perang Iran terhadap pasar.
Pertanyaan dari Fed ini muncul saat para pengawas keuangan puncak di era Presiden Donald Trump berusaha melonggarkan aturan untuk raksasa pinjaman Wall Street. Sebagian dari upaya deregulasi ini dimaksudkan untuk meningkatkan kemampuan bank memberi pinjaman ke perusahaan kredit privat dan agar bank tradisional bisa lebih bersaing dengan firma non-bank.
Langkah ini juga menunjukkan bahwa pejabat seperti Wakil Ketua Fed untuk Pengawasan, Michelle Bowman, ingin menyeimbangkan aturan yang lebih longgar dengan pertanyaan strategis tentang area berisiko, kata beberapa sumber.
Bank-bank berusaha menjaga jarak dengan pesaing non-bank mereka yang kurang diatur. Jamie Dimon dari JPMorgan Chase memperingatkan bahwa industri kredit privat kurang transparan dan punya standar penilaian yang buruk, tapi dia tidak berpikir kredit privat adalah risiko sistemik.
Wall Street dan perusahaan kredit privat sangat terkait. Dana kredit bergantung pada bank untuk menjaga aset. Mereka juga butuh bank untuk jalur kredit. Jika portofolio kredit privat memburuk, jaminan yang dipinjamkan bank jadi berisiko.
Rasio utang terhadap ekuitas Blackstone Private Credit Fund adalah 0,7 kali di akhir 2025, sedangkan Blue Owl Credit Income Corp. 0,8 kali per 28 Februari. KKR FS Income Trust sekitar 0,7 kali di akhir Februari.
Perusahaan Asuransi
Pertanyaan dari Fed ini tambahan dari inisiatif Departemen Keuangan untuk menanyai perusahaan asuransi tentang keterlibatan mereka. Regulator telah membentuk tim untuk menangani ini.
Treasury berencana bertemu dengan regulator negara bagian, yang mengawasi langsung perusahaan asuransi di AS, untuk mendiskusikan risiko yang muncul dan prospek sektor ini. Treasury juga akan membicarakannya dengan regulator internasional.
Kaji ulang ini diperkirakan berlanjut dalam bulan-bulan mendatang dan beberapa firma keuangan mungkin mengadakan pertemuan sendiri dengan Treasury.
Dalam dekade terakhir, perusahaan asuransi telah mendorong kebangkitan pemberi pinjaman non-bank, memberikan mereka lebih banyak pengaruh atas kumpulan uang yang besar. Pemain kredit privat menggunakan uang itu untuk memberi pinjaman ke bisnis dan menempatkannya dalam struktur investasi yang kompleks.