Selamat pagi. Minggu ini saya telah menelepon kontraktor pertahanan, konsultan, dan orang-orang yang bekerja atau pernah bekerja di militer untuk mendapatkan tanggapan tentang rencana Trump menaikkan anggaran militer lebih dari 40% dalam proposal anggaran 2027. Saya tidak mengharapkan mereka berbicara secara terbuka: Siapa yang mau pamer tentang keberuntungan saat negara sedang berperang?
Yang tidak saya duga adalah pesimisme dan kekhawatiran mereka. Ini datang dari empat eksekutif puncak yang perusahaannya bisa mendapat keuntungan besar dari pengeluaran pemerintah. Itu adalah jendela untuk melihat kekhawatiran yang lebih dalam tentang ekonomi. Optimisme tentang peningkatan produktivitas dari AI itu nyata, begitu juga dukungan untuk prioritas presiden dalam inovasi dan memperkuat militer Amerika. Kekhawatirannya adalah:
Apakah tingkat pengeluaran ini berkelanjutan? Rekan saya Shawn Tully berpendapat tidak: "Jika pengeluaran besar-besaran terjadi, dan asumsi optimis untuk menutupi pengeluaran baru itu tidak terwujud, Amerika akan semakin dekat ke bencana fiskal karena kenaikan biaya bunga yang merusak." Dengan utang nasional $39 triliun dan penentangan publik atas serangan ke Iran, oposisi bisa datang dari beberapa pihak: "Kita berada di masa yang tidak stabil dan berbahaya sekarang," kata seorang eksekutif kepada saya Senin lalu, sebelum gencatan senjata. "Anda butuh komitmen yang stabil, ekonomi dengan pertumbuhan berkelanjutan, untuk berinvestasi dalam skala seperti ini."
Apakah prioritas-prioritas ini strategis? Seperti CEO di industri lain, mereka yang bekerja di pertahanan pernah disukai dan tidak disukai di pemerintahan ini. Ada pemotongan anggaran yang memaksa pemimpin seperti CEO Booz Allen Hamilton Horacio Rozanski melakukan PHK, hubungan yang rusak karena DOGE, serangan terhadap perusahaan-perusahaan tertentu, dan perintah eksekutif awal tahun ini yang membatasi pembelian kembali saham dan gaji di perusahaan pertahanan. Di antara beberapa CEO, ada perasaan bahwa pengambilan keputusan bersifat pribadi dan di luar kendali mereka. "Saya tidak ingin bangun dan melihat saya atau perusahaan saya muncul di postingan Truth Social," kata seorang eksekutif tadi malam. "Kamu membangun kemitraan ini selama bertahun-tahun; harapannya adalah tidak penting partai mana yang berkuasa … Saya tidak akan berasumsi seperti itu sekarang."
Apakah dunia menjadi lebih aman? Seperti banyak perusahaan Fortune 500, kontraktor pertahanan besar juga berbisnis dengan sekutu AS. Selain menghadapi serangan siber yang meningkat selama perang, mereka menghadapi kehilangan kesepakatan di Eropa dan dampak dari AS yang bertindak sendiri. "Stereotipnya adalah perusahaan pertahanan ingin perang, tapi itu tidak benar… Sangat berbeda ketika kamu memobilisasi melawan ancaman atau menjaga keamanan negara." Dan, dalam hal berperang, kecepatan AI bahkan lebih mengkhawatirkan. Seorang eksekutif mengatakan kepada saya dia sama khawatirnya tentang larangan Pentagon terhadap teknologi Anthropic seperti tentang kemampuan AI dan cara AI dikembangkan oleh pesaing potensial seperti China: "Perang akan berubah," katanya, dan menambahkan "sulit untuk tahu" bagaimana caranya.
Berita kepemimpinan teratas:
Perang di Iran bisa mengubah tatanan ekonomi dalam jangka panjang… Bahkan jika perang di Iran segera berakhir untuk selamanya, para ekonom mengatakan itu sudah membentuk ulang tatanan ekonomi global, dengan efek jangka panjang pada pasar energi dan inflasi. Ekonom Johns Hopkins Steve Hanke memberitahu Fortune bahwa konflik ini menguntungkan kekuatan yang lapar sumber daya seperti Rusia dan China sementara membuat AS lebih terbuka.
… dan perjalanan udara dalam jangka pendek. Kepala Asosiasi Angkutan Udara Internasional mengingatkan wartawan bahwa kekurangan bahan bakar jet bisa berlangsung berbulan-bulan bahkan jika Iran membuka kembali Selat Hormuz, karena kapasitas penyulingan telah sangat terganggu. Maskapai penerbangan sudah menanggapi, beberapa menaikkan biaya bagasi dan tarif.
Pasar:
Futures S&P 500 turun 0,15% pagi ini. Sesi terakhir naik 0,62%. STOXX Europe 600 naik 0,22% dalam perdagangan awal. FTSE 100 Inggris naik 0,36% dalam perdagangan awal. Nikkei 225 Jepang naik 1,84%. CSI 300 China naik 1,54%. Hang Seng Hong Kong naik 0,55%. KOSPI Korea Selatan naik 1,40%. NIFTY 50 India naik 0,95% hari ini. Bitcoin stabil di $72K.
Di sekitar dispenser air:
‘Saya benci kerja 5 hari’: CEO Zoom mengatakan jadwal kerja tradisional menjadi usang—dan memprediksi kerja 3 hari seminggu pada 2031.
Pemerintah AS menghabiskan $88 miliar per bulan untuk bunga utang nasional—sama dengan pengeluaran untuk pertahanan dan pendidikan digabungkan.
500 orang terkaya di dunia mendapat lebih dari seperempat triliun kemarin karena pasar yang bergejolak bereaksi terhadap gencatan senjata perang Iran yang rapuh.
Hanya lima kapal yang melintasi Selat Hormuz Kamis, jauh di bawah janji Iran saat negosiasi dimulai.
Nutella mendapat penempatan produk terbaik yang tidak bisa dibeli dengan uang: Perjalanan ke sisi jauh Bulan.