Semua saham "Magnificent 7" sekarang turun lebih dari 10% dari harga tertingginya dalam setahun. Kerugian kelompok ini makin cepat karena perang di Iran memperburuk situasi perdagangan AI yang sudah sulit.
Microsoft terkena dampak paling berat, turun sekitar 32% dari puncaknya di Oktober. Meta turun sekitar 25%, dan Alphabet turun 15% dari harga tinggi bulan lalu. Bahkan Nvidia, bintang perdagangan AI, dan Amazon yang kinerjanya bagus, juga rugi tahun ini. Sebuah indeks dari Bloomberg yang melacak ketujuh saham ini menyebut sudah masuk wilayah koreksi di pertengahan Maret.
Penjualan ini adalah perubahan drastis dari keuntungan bertahun-tahun karena AI. Sekarang, beberapa hal bekerja melawan mereka secara bersamaan. Harga minyak melonjak sejak Operasi Epic Fury dimulai 28 Februari, membuat inflasi diperkirakan naik dan pandangan suku bunga berubah. Pasar sekarang memperkirakan suku bunga mungkin naik, bukan turun, di akhir tahun. Ini menghilangkan salah satu alasan utama untuk membeli saham pertumbuhan.
Di saat yang sama, kegembiraan sekitar belanja infrastruktur AI juga berkurang. Pengeluaran modal gabungan untuk Google, Microsoft, Amazon, dan Meta diperkirakan lebih dari $650 miliar pada 2026. Uang dari investor institusi tampaknya pindah dari saham teknologi besar ini ke energi, industri, dan manufaktur domestik.
Penurunan nilai yang cepat ini dibandingkan dengan kejadian dot-com bust dulu. Namun, perusahaan riset Capital Economics percaya perkiraan laba untuk saham-saham ini, meski harganya jatuh, harus membuat kita tidak terlalu membandingkannya dengan hal buruk di masa lalu.
Mereka memperingatkan bahwa konflik berkepanjangan bisa menurunkan indeks S&P 500, tetapi pandangan dasar mereka adalah pembangunan AI tidak akan dihentikan oleh perang. Pemulihan valuasi akhirnya akan membuat saham AS kembali unggul nanti tahun ini.
Beberapa kontroversi juga menerpa Magnificent 7 belakangan ini. Produk AI Copilot dari Microsoft disebut mengecewakan oleh UBS. Meta baru kalah dalam pengadilan penting tentang kecanduan media sosial. Mimpi AI banyak perusahaan ini juga terkait dengan OpenAI, yang baru saja keluar dari kesepakatan besar dengan Disney.
Beberapa investor melihat peluang dalam kerusakan ini. Mereka berpendapat hasil laba Big Tech sekarang mirip dengan hasil obligasi pemerintah, dan neraca keuangan mereka yang kuat serta pertumbuhan laba nyata membuat mereka menarik di harga sekarang.
Tapi ada alasan mengapa pembeli saat turun (dip-buyers) tidak langsung masuk. Faktanya, indeks Nasdaq jatuh 2% pada Jumat lalu. Perang telah membawa ketidakpastian yang tidak bisa sepenuhnya dihitung oleh kerangka penilaian tradisional. Blokade di Hormuz juga mengingatkan pada kerentanan potensial AS lainnya, termasuk di Taiwan.
Investor tampaknya lelah dengan perubahan-pernyataan Presiden Trump tentang perang. Mereka malah lebih memperhatikan sinyal langsung bahwa Israel terus menyerang Iran, dan sebaliknya. Saat ini, Iran masih mengendalikan penuh Selat Hormuz, dan sedang mempertimbangkan untuk menarik biaya bagi kapal yang melintas.