Sudah tiga minggu, perang Amerika Serikat dan Israel melawan Iran tampaknya tidak lebih dekat ke akhir daripada saat bom, misil, dan drone pertama memenuhi langit Iran dan bagian Timur Tengah lainnya.
Dan semua orang di dunia merasakan efek perangnya: Harga minyak mentah naik sangat banyak sejak akhir Januari. Minyak Brent ditutup pada 20 Maret di harga $112,19 per barel, naik sekitar 3% untuk hari itu, 84% untuk tahun ini, dan 63% sejak akhir Januari.
Harga bensin melonjak tinggi. Harga rata-rata di AS adalah $3,912 per galon per tanggal 20 Maret, menurut data AAA. Itu naik 37,8% untuk tahun ini dan 33,5% sejak akhir Januari. Saham lebih rendah, sementara suku bunga telah bergerak naik.
Masa depan tidak terlihat akan membaik dengan cepat. Dalam laporan yang dirilis minggu ini, bank investasi Goldman Sachs menganalisis apa yang mungkin terjadi pada harga minyak.
Kesimpulannya: Harga minyak “kemungkinan akan terus tren lebih tinggi.”
Terkait: Ancaman mengejutkan Iran untuk naikkan minyak ke $200
Berapa lama tergantung, kata analisis Goldman.
Kuncinya adalah saat Selat Hormuz dibuka kembali untuk aliran reguler minyak mentah, gas alam cair, dan produk terkait ke dunia dari delapan negara di sekitar Teluk Persia — Uni Emirat Arab, Oman, Arab Saudi, Qatar, Bahrain, Kuwait, Irak, dan Iran.
Wilayah ini mengirim 20% atau lebih dari minyak mentah dan 20% dari LNG. Semua harus melewati selat itu, dan Iran membentuk sisi utaranya.
Pasukan Iran telah menggunakan ranjau, drone, dan misil yang ditempatkan di dalam dan sekitar selat untuk membuat kapal tanker minyak terjebak, penuh muatan, di pelabuhan di Teluk.
Satu-satunya tanker yang bisa melewati selat adalah yang dikawal kapal perang Iran.
Perang ini lebih dari sekedar mengganggu minyak. Israel menggunakan perang ini untuk menyerang Hezbollah di Lebanon. Iran menembakkan misil ke Diego Garcia, 2500 mil (4.000 kilometer) dari Teluk Persia untuk mengganggu aktivitas militer AS.
Analisis Goldman (termasuk pemeriksaan guncangan minyak sebelumnya) adalah:
Akan butuh waktu, mungkin tahunan, bagi produksi di negara-negara Teluk untuk pulih.
Sementara itu, jika tidak bisa dikirim, minyak Brent punya peluang bagus untuk mencapai atau melebihi harga rekor $147,50 per barel pada Juli 2008.
Jika Amerika Serikat membatasi ekspor Iran, Brent, patokan minyak mentah global, akan memiliki premium lebih tinggi dibanding Light Sweet crude, patokan AS, daripada sekarang. Premium Brent sekarang sekitar $14 per barel, berdasarkan penutupan Light Sweet crude tanggal 20 Maret di $98,23 per barel.
Laporan itu menyarankan pemulihan akan lebih cepat jika Selat bisa diakses penuh pada April, dan jika kerusakan pada fasilitas produksi dan pengiriman tidak parah. Jika begitu, Brent bisa turun kembali ke kisaran $70 pada kuartal keempat 2026. Itu adalah harga Brent pada Februari.
Cerita Berlanjut
Empat tahun setidaknya mungkin skenario paling mungkin bagi produksi Teluk untuk pulih, kata laporan itu.
Pembukaan kembali selat dengan cepat akan mempercepat pemulihan karena berarti kerusakan lebih sedikit pada infrastruktur besar untuk memproduksi, memproses, dan memuat minyak, bahan kimia, dan gas alam cair.
Perang panjang bisa memperlihatkan masalah lebih dalam. Perang Irak-Iran pada 1980 sangat menghancurkan sehingga, pada 1984, produksi di kedua negara masih turun 64% dari level sebelum perang, kata laporan.
Hal yang memperumit adalah, selama bertahun-tahun, banyak negara Teluk Persia kurang berinvestasi dalam meningkatkan infrastruktur produksi dan pengiriman mereka. Dan ketika negara-negara mulai membangun kembali industri minyak mereka, mereka harus mengejar ketertinggalan untuk membangun infrastruktur.
Ada komplikasi potensial lain yang mungkin mempengaruhi jalannya perang ini. Apa yang terjadi dalam waktu dekat tidak jelas. Presiden Trump mengatakan Jumat malam dia mungkin mulai mengurangi operasi AS di wilayah Teluk dan bahwa negara lain harus menjaga Selat Hormuz.
Dia juga menyebutkan kemungkinan berdialog dengan pemimpin Iran, tapi presiden menolak gencatan senjata. “Kamu tidak melakukan gencatan senjata ketika kamu benar-benar menghancurkan pihak lain,” katanya ke pers.
Terkait: Morgan Stanley punya peringatan keras untuk investor minyak
Sejauh ini, sedikit negara yang menawarkan diri untuk bergabung dengan Amerika Serikat dalam membuka selat.
AS, sementara itu, mengirim tiga kapal perang dan ribuan Marinir ke wilayah itu, di mana sekitar 50.000 personel sudah ditempatkan. Tapi Pemerintahan Trump mengatakan tidak berencana menempatkan “pasukan di darat” di Irak.
Perang — dan guncangan minyak yang menyertainya — menghantam pasar keuangan lagi pada 20 Maret.
Standar & Poor’s 500 turun 100 poin, atau 1,5%, ke 6.506, kerugian ketiga berturut-turut dan ke-11 dalam 15 hari perdagangan di Maret. Sembilan dari 11 sektor lebih rendah. Hanya energi (nyaris) dan saham keuangan yang lebih tinggi.
Nasdaq Composite turun 2% ke 21.648. Rata-rata Industrial Dow Jones turun 444 poin ke 45.577.
Saham energi kebanyakan lebih rendah. Exxon Mobil dan Chevron lebih tinggi.
Indeks-indeks, lebih rendah untuk minggu ini, turun untuk bulan ini. Dow dan Nasdaq keduanya kehilangan hampir 10% sejak mencapai tertinggi 52-minggu: pada Februari untuk Dow dan akhir Oktober untuk Nasdaq. Penurunan 10% dari puncak baru-baru ini adalah definisi populer koreksi.
Hasil obligasi dan suku bunga hipotek juga lebih tinggi.
Terkait: Saham minyak Teluk ini lebih tentang uang tunai daripada minyak mentah
Cerita ini awalnya diterbitkan oleh TheStreet pada 21 Mar 2026, di mana pertama kali muncul di bagian Ekonomi. Tambahkan TheStreet sebagai Sumber Pilihan dengan klik di sini.