Pasar minyak futures mungkin meremehkan gangguan pasokan besar yang diciptakan oleh penutupan Selat Hormuz terhadap pasokan minyak mentah fisik global.
Harga minyak mentah futures sempat naik cepat awal minggu ini ke $119 per barel, sebelum turun ke level $90-an dan diperdagangkan di $100 per barel pada Jumat pagi di perdagangan Asia.
Namun, premium untuk minyak mentah Dubai fisik telah melonjak ke $38 per barel di atas harga futures-nya, menurut data dari kolumnis Reuters Clyde Russell.
Perbedaan besar antara harga futures dan harga fisik menunjukan bahwa pasokan sedang terhambat dengan segera.
Tapi pedagang di pasar futures kelihatanya percaya bahwa pelepasan stok darurat tertinggi sepanjang masa dan usaha Pemerintah AS untuk menenangkan pasar dengan komentar bahwa perang akan segera berakhir akan mengurangi tekanan kenaikan harga minyak.
Analis mulai menyatakan pendapat bahwa minyak $200 bukan lagi fantasi—dengan 20% pasokan minyak global terhambat di Selat Hormuz, pembeli berlomba dapatkan kargo fisik, kilang di Asia pertimbangkan untuk turunkan tingkat pengolahan, dan negara-negara Asia batasi ekspor bahan bakar.
Akibatnya, selisih harga jet fuel dan solar meroket ke level tertinggi yang belum pernah terjadi, membuat seluruh wilayah seperti Eropa mengalami kekurangan menengah distillate yang mengejutkan.
Terkait: Little-Known US Company Lands Important Pentagon Contract in Rare Earth Race
Beberapa jam setelah mengumumkan pelepasan stok minyak darurat terbesar secara terkoordinasi, sebesar 400 juta barel, dari cadangan, International Energy Agency memperingatkan bahwa perang Timur Tengah menciptakan gangguan pasokan terbesar dalam sejarah pasar minyak.
Pelepasan terkoordinasi IEA ini akan butuh minggu dan mungkin bulan untuk sampai ke pasar. Pelepasan stok AS sebagai bagian dari aksi IEA akan butuh sekitar 120 hari untuk selesai, kata strategis komoditas ING Warren Patterson dan Ewa Manthey bilang.
“Kalau anda asumsikan waktu yang sama untuk negara lain, itu setara dengan 3,3 juta barel per hari – jauh lebih sedikit dari kehilangan pasokan yang kita lihat dari Teluk Persia,” catat mereka.
Dengan kapasitas terbatas yang tersedia untuk melewati Selat Hormuz yang penting dan penyimpanan yang penuh, produsen Teluk telah memotong output minyak gabungan mereka setidaknya 10 juta barel per hari, kata IEA dalam Laporan Pasar Minyak bulanan-nya hari Kamis.
Ditambah, lebih dari 3 juta barel per hari kapasitas penyulingan di wilayah Teluk sudah tutup karena serangan dan kurangnya jalur ekspor yang memadai.
“Pengoperasian kilang di tempat lain akan semakin terbatas karena ketersediaan bahan baku,” peringat IEA.
Cerita Berlanjut
Pelepasan stok terkoordinasi, meskipun tertinggi sejak agensi ini dibuat tahun 1970-an, tidak akan banyak membantu pasokan di sebagian besar Asia berkembang, di mana Cina dan India, importir minyak mentah terbesar, bukan anggota IEA. Cina punya sedikit penyangga untuk tahan sebagian guncangan pasokan, tapi cadangan India termasuk yang terendah di wilayah ini.
Departemen Keuangan AS bergerak untuk mengizinkan, sampai 11 April, pembelian minyak mentah Rusia yang terjebak di kapal tangki di penyimpanan terapung. Cina dan India kemungkinan akan bersaing ketat untuk pasokan ini. Dan tetap, itu tidak akan cukup untuk menggantikan kehilangan besar pasokan Timur Tengah, yang sebagian besar pergi ke Asia.
Terkait: No Magnets, No Drones: How China Controls the Future of Warfare
“Sumber pasokan minyak mentah alternatif Asia sangat terbatas, dengan Cina dan India bersaing untuk minyak mentah Rusia,” kata Sushant Gupta, Direktur Riset, Asia Pacific Refining and Oils di Wood Mackenzie.
“Kilang Asia akan kesulitan memenuhi kebutuhan pembelian minyak mentah untuk April, menyebabkan pemotongan pengoperasian di seluruh wilayah. Kilang akan menggunakan cadangan penyangga mereka, yang biasanya sampai 15 hari dari kebutuhan mereka,” tambah Gupta.
“Pada akhirnya, kebanyakan negara akan perlu mengandalkan cadangan minyak strategis jika konflik berlanjut.”
Konflik ini tidak kelihatan akan berakhir segera, meskipun upaya Pemerintahan Trump untuk meyakinkan pasar tentang sebaliknya dan mengecilkan kenaikan harga minyak dan bensin.
Awal minggu ini, analis di Wood Mackenzie bilang bahwa harga Minyak Brent bisa naik cepat ke $150 per barel dalam minggu-minggu mendatang.
“Tapi, volume pasokan yang berisiko kali ini secara dimensi lebih besar – dan nyata,” tidak seperti saat invasi Rusia ke Ukraina 2022, ketika pasokan mengalir bebas dan hanya perlu dialihkan ke Cina dan India, menurut WoodMac.
“Menurut pandangan kami, US$200/barel bukan di luar kemungkinan di tahun 2026,” kata para analis.
Pemerintahan Trump sedang berusaha keras untuk membatasi dampak pada harga. Menteri Energi Chris Wright pada Kamis memberitahu CNN bahwa harga minyak tidak mungkin mencapai $200 per barel, “tapi kami fokus pada operasi militer dan menyelesaikan masalah.”
Di saat yang sama, Wright memberitahu CNBC bahwa Angkatan Laut AS belum siap untuk mulai mengawal kapal tangki minyak melalui Selat Hormuz.
Sementara pasar futures bereaksi terhadap komentar dan upaya penenangan, pasar minyak mentah fisik menunjukkan tanda-tanda tekanan dan kesulitan karena sebagian besar pasokan minyak global sekarang hilang dari pasar selama minggu, mungkin bulan.
Oleh Tsvetana Paraskova untuk Oilprice.com
Lebih Banyak Bacaan Teratas Dari Oilprice.com
Oilprice Intelligence membawa anda sinyal sebelum jadi berita utama. Ini analisis ahli sama yang dibaca pedagang veteran dan penasihat politik. Dapatkan gratis, dua kali seminggu, dan anda akan selalu tau kenapa pasar bergerak sebelum orang lain.
Anda dapat intelijen geopolitik, data inventori tersembunyi, dan bisikan pasar yang menggerakkan miliaran – dan kami akan kirim anda $389 dalam intelijen energi premium, dari kami, hanya untuk berlangganan. Bergabunglah dengan 400.000+ pembaca hari ini. Dapatkan akses segera dengan klik di sini.