Di film laris *Jurassic Park* tahun 1993, karakter Jeff Goldblum, Dr. Ian Malcolm, jelasin teori kekacauan—sering disebut efek kupu-kupu. Ini adalah ide bahwa kejadian kecil, seperti kepakan sayap kupu-kupu, bisa picu reaksi berantai dengan dampak yang luas. “Jika ada pelajaran dari sejarah evolusi,” katanya, “itu bahwa kehidupan tidak bisa dibatasi. Hidup akan bebas, berkembang ke tempat baru dan menerobos rintangan, mungkin dengan susah payah dan bahaya.”
Dalam laporan pandangan Economic Compass terbaru, kepala ekonom KPMG Diane Swonk mengutip kata-kata Goldblum dari film sains fiksi itu. Dia pakai itu untuk gambarkan bagaimana perang di Iran bisa kirim efek gelombang ke ekonomi global, dan akhirnya bebani rumah tangga Amerika di tengah keadaan ekonomi yang sudah sulit.
Swonk jelaskan dua skenario mungkin untuk perang ini. Pertama, dia sebut “skenario dasar”. Ini bayangkan dunia di mana perang lanjut beberapa minggu, buat Selat Hormuz tetap tertutup. Tapi dalam skenario itu, Presiden Donald Trump akhirnya mengalah di akhir Maret dan harga minyak turun, tapi “premi risiko” tetap ada karena beberapa lokasi produksi minyak rusak. Skenario kedua bayangkan perang berjalan tiga sampai enam bulan, dengan kerusakan signifikan ke produksi minyak dan infrastruktur regional, yang dorong harga minyak naik di atas $130 per barel. Dalam kasus ini, harga minyak akan tetap di atas level sebelum konflik selama hampir setahun.
Dalam skenario di mana perang berlanjut berbulan-bulan dan produksi minyak sangat terganggu, Swonk prediksi inflasi inti bisa naik 4.1% di akhir tahun, angka yang tidak terlihat sejak Mei 2023. Tapi bahkan dalam skenario dasar, Swonk prediksi lonjakan inflasi di kuartal keempat 2026, naik 3.3% dari tahun sebelumnya.
Konflik di Iran tambah tingkat ketidakpastian lain di atas ekonomi AS yang sudah rapuh. Harga minyak sempat melonjak hampir ke $120 per barel hari Senin, tertinggi sejak 2022, sehari setelah Ayatollah garis keras Mojtaba Khamenei terpilih sebagai pengganti ayahnya yang meninggal, Ali Khamenei, sebagai pemimpin tertinggi Iran.
Selain minyak, pasar tenaga kerja juga mendingin, tunjukkan angka yang suram di bulan Februari. Ada tanda-tanda bahwa sektor perekrutan paling andal sekalipun, layanan kesehatan, mulai goyah. Inflasi juga terbukti sulit diturunkan ke level sebelum pandemi. Dan konsumen belanja lebih hati-hati (kecuali yang sangat kaya) karena ditekan oleh naiknya biaya makanan dan energi. Tapi meski orang Amerika bersiap terima pengembalian pajak di atas rata-rata, Swonk bilang tidak pasti jalan mana yang akan diambil ekonomi AS dalam waktu dekat.
“Guncangan minyak di tengah stimulus fiskal tambah lapisan kompleksitas lain,” tulis Swonk. “Mirip seperti yang kita lihat pasca pandemi, perubahan itu bisa picu periode inflasi yang lebih lama, seperti yang masih kita rasakan lima tahun setelahnya.”
Efek kupu-kupu
Produksi minyak tidak bisa dimatikan dan dinyalakan seperti lampu, seperti yang Swonk tekankan. “Masalahnya adalah produksi minyak di negara-negara Teluk sedang berhenti,” tulisnya. “Lebih mudah untuk mematikan produksi itu daripada meningkatkannya kembali; yang terakhir butuh waktu dan itu hanya jika kerusakannya minor.”
Skenario dasar berasumsi perang bisa selesai di akhir Maret. Tapi meski dengan timeline itu, harga minyak bisa tetap tinggi selama berminggu-minggu karena butuh waktu signifikan untuk tingkatkan produksi yang terhenti dan perbaiki kerusakan infrastruktur. Jika perang lanjut berbulan-bulan, harga bisa tetap di atas level pra-konflik sampai akhir 2026 atau awal 2027, menurut analisis.
Tidak jelas kapan tepatnya perang akan berakhir, karena Trump kasih pesan yang bertentangan tentang rencana akhirnya. Presiden bilang Rabu bahwa perang akan berakhir “segera,” katanya ke Axios hampir tidak ada target lagi. Tapi Iran sudah bilang siap untuk perang “perang atrisi jangka panjang,” tanda bahwa perang bisa meluas melebihi kerangka yang Trump sarankan. Hari Senin, Trump bilang, ‘Kami sudah menang dalam banyak hal, tapi belum cukup menang.’
Dampak-dampak itu akan ‘kepak’ ke bagian lain ekonomi. Inflasi yang lebih tinggi kemungkinan besar akan tunda Federal Reserve lebih lama, tunda pemotongan suku bunga lebih lanjut sampai awal 2027 jika perang berlanjut berbulan-bulan, menurut analisis. Harga minyak yang tinggi juga akan hambat pertumbuhan, menurut penilaian Swonk. Dalam skenario pertama, ekonom ini prediksi pertumbuhan GDP bisa anjlok di bawah 2% di dua kuartal terakhir 2026. Penurunan itu akan lebih ekstrem jika perang lebih lama, cuma tumbuh 1% di kuartal ketiga 2026 dan 1.4% di kuartal keempat, meski diikuti dengan pemulihan modest pertumbuhan di kuartal ketiga 2027, di 2.9% secara tahunan.
Apa pun yang akhirnya terjadi, Swonk ingatkan bahwa konflik Timur Tengah pasti akan pengaruhi AS dalam satu skala atau lainnya mengingat kerapuhan ekonomi sekarang. “Efek kupu-kupu kasih pengingat yang berguna: dalam sistem yang rapuh, pergeseran kecil bisa hasilkan konsekuensi besar yang tidak terduga,” tulisnya.