Pasar secara luas terus turun karena perang Iran telah membuat harga minyak mentah melonjak diatas $100 per barel. Jika harga energi bertahan di level ini, itu bisa merusak perhitungan kebijakan fiskal dan moneter untuk banyak negara, dan itu tidak akan jadi “harga yang kecil” untuk perang Iran, seperti kata Presiden Donald Trump. Sementara itu, kecuali beberapa sektor, terutama produsen minyak, saham telah jatuh di mana-mana selama krisis ini.
Alphabet (GOOG) (GOOGL), yang merupakan saham “Magnificent 7” terbaik tahun lalu, telah turun 14% dari tertinggi 2026 dan turun 4.4% untuk tahun ini. Di artikel saya sebelumnya, saya catat bahwa saya tidak anggap saham Alphabet beli saat penjualan perangkat lunak. Dengan GOOG melanjutkan penurunannya tahun ini, mari kita lihat apakah saham ini sekarang masuk “zona beli” setelah jatuh ke level harga dekat $300. Tapi pertama, kita akan analisis cara harga energi tinggi pengaruhi Alphabet.
www.barchart.com
Dampak langsung harga energi tinggi akan terasa di biaya operasi pusat data Alphabet yang boros energi. Tapi, pukulan sebenarnya bisa datang dari efek domino kenaikan harga energi dan, akibatnya, inflasi tinggi pada pendapatan Alphabet. Perusahaan dapat sebagian besar pendapatannya dari bisnis iklan, yang nasibnya sangat terkait dengan aktivitas ekonomi.
Jika perang makin parah dan harga minyak naik lagi, itu akan mulai pengaruhi pengeluaran konsumen dan perusahaan dan lukai bisnis iklan perusahaan. Juga, bisnis cloud bisa merasakan dampaknya jika perusahaan potong pengeluaran mereka.
Perlambatan pendapatan akan jadi hasil terakhir yang diinginkan Alphabet dan raksasa teknologi AS karena mereka agresif keluarkan uang untuk bangun infrastruktur kecerdasan buatan (AI). Sudah ada kekhawatiran bahwa pemborosan ini didanai oleh utang, yang bisa melemahkan neraca keuangan Big Tech yang selama ini kuat.
Contohnya, Alphabet mengumpulkan lebih dari $30 miliar dari penjualan obligasi bulan lalu, dapat perhatian besar untuk obligasi 100 tahun yang mereka terbitkan sebagai bagian dari penawaran.
www.barchart.com
Sementara itu, saya percaya masih terlalu cepat untuk beli saham Alphabet yang turun. Pertama, pasar luas mungkin tetap bergejolak dalam jangka pendek, mengingat perang di Timur Tengah yang berkembang. Dengan Indeks S&P 500 ($SPX) hanya sekitar 4% lebih rendah dari tertinggi rekor, saya tidak percaya risiko perang Iran sudah sepenuhnya diperhitungkan di pasar.
Kedua, dari perspektif valuasi, Alphabet masih terlihat agak mahal di level price-to-earnings maju 25.93x. Sebagai perbandingan, di antara teman Magnificent 7, hanya Amazon (AMZN), Apple (AAPL), dan, tentu saja, Tesla (TSLA) yang diperdagangkan di premium. Juga, sementara perusahaan Big Tech lain diperdagangkan di diskon dari rata-rata multiple tiga tahun mereka, Alphabet tidak hanya diperdagangkan di premium dari valuasi historisnya sendiri, tapi juga dari rata-rata konstituen Indeks S&P 500.
Saya percaya Alphabet telah dapat haknya untuk diperdagangkan di valuasi lebih tinggi, tapi saya rasa level saat ini masih agak tinggi untuk nyaman, terutama mengingat situasi makro yang volatil. Saya kurangi posisi saya di GOOG awal tahun ini, dan meskipun sahamnya turun dari tertinggi 2026, saya masih tidak rasa levelnya cukup menarik untuk tambah lebih banyak saham.
Saham ini juga terlihat lemah di grafik, seperti diamati oleh Strateg Pasar Senior kami. Komunitas analis sell-side berpikir lain tentang saham GOOG, walaupun, dan itu dinilai sebagai “Strong Buy” dari 55 analis yang dilacak Barchart. Harga target rata-ratanya $379.11 adalah 26% lebih tinggi dari harga penutupan minggu lalu.
www.barchart.com
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Mohit Oberoi memiliki posisi di: GOOG, AAPL, AMZN, TSLA. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com