Logo Green Plains
Perusahaan Green Plains sudah memperketat tata kelola dan beralih ke model operasi yang lebih berbasis data. Mereka menggunakan model pengolahan khusus di setiap pabrik dan proses perencanaan penjualan & operasi agar hasil produksi meningkat, pemakaian energi lebih rendah, dan arus kas bebas diprioritaskan. Ini semua bagian dari strategi mereka untuk jadi produsen biobahan bakar berbiaya rendah dan rendah karbon.
Manajemen mengatakan kredit karbon federal 45Z sangat meningkatkan prospek EBITDA mereka. Ini karena proyek penangkapan karbon Advantage Nebraska di Nebraska sudah beroperasi penuh, penghitungan intensitas karbon (CI) tidak lagi memasukan perubahan penggunaan lahan tidak langsung, ada kredit energi terbarukan, dan hasil produksi etanol yang lebih baik. Perusahaan sudah memasarkan semua kredit tahun 2025 (dan menerima sebagian uangnya) dan sedang aktif memasarkan kredit untuk tahun 2026.
Transportasi CO2 masih belum pasti karena pergerakan legislatif di Iowa menghalangi pipa Summit. Jadi, Green Plains sedang menilai alternatif pengangkutan dengan truk atau kereta api. Situasi ini terjadi di saat permintaan dan ekspor etanol menguat, dan tingkat campuran di AS diperkirakan sekitar 10,5% untuk 2025 dengan margin dan nilai DCO yang membaik.
Tertarik dengan Green Plains, Inc.? Ini lima saham lain yang mungkin lebih disukai.
Eksekutif Green Plains (NASDAQ: GPRE) menjelaskan perubahan operasional, harapan untuk kredit pajak, dan kondisi pasar etanol. Mereka menekankan peralihan ke manajemen pabrik berbasis data dan fokus yang bertambah pada produksi rendah karbon serta pembangkitan arus kas bebas.
CEO Chris Osowski mengatakan beberapa perubahan tata kelola dan proses telah diterapkan setahun terakhir, setelah penambahan tiga direktur baru di dewan. Perusahaan membuat komite dewan baru yang fokus pada manajemen risiko dan perencanaan strategis, serta menetapkan "ekspektasi baru" untuk karyawan.
Osowski mengatakan Green Plains telah membangun model pengolahan baru untuk setiap fasilitas. Tujuannya untuk menilai hasil keuangan dari berbagai mode operasi dan memilih opsi dengan nilai terbaik. Dia juga menjelaskan proses perencanaan penjualan dan operasi yang menyatukan tim keuangan, operasi, dan komersial untuk mendukung pengambilan keputusan harian berbasis data.
CFO Ann Reis, yang baru bergabung dan sebelumnya bekerja di produsen etanol lain, percaya perusahaan sedang berada di "jalur yang benar". Dia menggambarkan industri etanol punya "banyak peluang".
Osowski menghubungkan ekspektasi penghasilan terkait karbon yang lebih tinggi dengan beberapa perkembangan terkait kredit 45Z. Dia melihat panduan terbaru untuk 45Z sebagai hal yang positif.
Beberapa pendorong utama di balik pandangan perusahaan ini adalah:
- Proyek Advantage Nebraska beroperasi penuh dan menangkap karbon dengan tingkat pemulihan tinggi.
- Penghapusan perubahan penggunaan lahan tidak langsung dari hitungan CI, yang menguntungkan semua lokasi pabrik dan membantu mereka memenuhi syarat 45Z.
- Peningkatan operasional untuk hasil etanol yang lebih tinggi.
- Penggunaan kredit energi terbarukan untuk mengimbangi konsumsi listrik, yang membantu menurunkan skor CI lebih lanjut.
Tentang potensi tambahan di luar ekspektasi tahun ini, Osowski mengatakan kinerja masih bergantung pada pabrik yang berjalan baik serta peningkatan hasil dan pengurangan pemakaian energi. Dia menyoroti proyek modal yang memberikan pengembalian cepat, bertujuan memotong pemakaian energi dan meningkatkan volume karbon yang ditangkap.
Panduan 45Z Green Plains tidak memasukan manfaat tambahan dari praktik pertanian. Osowski menyebut ada "versi beta" kalkulator USDA yang memasukan lima elemen yang mungkin dapat kredit, seperti tanpa olah tanah dan praktik pupuk tertentu. Namun, aturan akhir belum tersedia dan pendekatan USDA nantinya harus terhubung dengan kalkulator GREET DOE untuk 45Z. Keterkaitan ini diharapkan datang tahun 2026, tapi belum ada waktu pastinya.
Osowski juga membahas bagaimana rancangan program bisa mempengaruhi petani yang sudah pakai praktik konservasi. Pendekatan lama yang membandingkan peningkatan dengan praktik historis petani berisiko memberi insentif untuk "mengolah tanahnya dulu" agar garis dasar baru. Perusahaan tidak percaya panduan akhir akan seperti itu, dan malah berharap fokusnya pada praktik tahun berjalan, didukung data dan dokumen.
Ditanya tentang pipa karbon Summit, Osowski mengatakan struktur perjanjian Summit berbeda dengan pengaturan Green Plains terkait Tallgrass untuk Advantage Nebraska. Dia menyebut dua proposal legislatif di Iowa: satu yang akan menghilangkan hak penggunaan eminent domain untuk pipa CO2, dan satu lagi yang akan menjadikan eminent domain sebagai "opsi terakhir". Hasil dari sesi legislatif itu bisa mempengaruhi jalan maju Summit.
Untuk pabrik di luar jaringan pipa, perusahaan sedang menilai potensi pengangkutan CO2 cair dengan truk atau kereta ke lokasi penyimpanan. Pendekatan untuk keputusan modal tetap berbasis data dan fokus pada pengembalian investasi.
Untuk penjualan kredit, Osowski mengatakan Green Plains telah memasarkan semua kredit produksi 2025 dan sudah menerima sebagian uangnya. Mereka juga aktif memasarkan kredit 2026. Perusahaan merasa tertarik dengan tingkat minat yang ada dan berharap bisa memberikan pengumuman lebih lanjut "dalam waktu dekat".
Di sisi operasi etanol, manajemen puas dengan posisi kuartal pertama dan margin konsolidasi dibandingkan tahun lalu, didukung hasil panen jagung di Midwest yang rekor dan pasokan melimpah. Kekuatan etanol domestik membaik dan inventaris tidak sebanyak yang diperkirakan. Nilai minyak jagung penyuling (DCO) juga menguat. Pabrik-pabrik berjalan baik meski ada cuaca dingin di awal kuartal. Industri sedang mendekati waktu perawatan musim semi, dan perusahaan merasa puas memasuki kuartal kedua.
Untuk ekspor, permintaan sangat positif. Osowski menyebut diskusi tentang "akselerasi ekspor" di Konferensi Etanol Nasional. Kanada mewakili sekitar 30-35% volume ekspor AS. Ada peningkatan impor tahunan oleh Belanda, juga ke Uni Eropa secara keseluruhan dan ke India. Green Plains ikut serta langsung dalam ekspor dalam batas tertentu, misalnya fasilitas di Minnesota utara yang mengekspor sekitar 15% volumenya ke Kanada.
Untuk permintaan jangka panjang, perusahaan mengamati upaya memperluas E15 sepanjang tahun. Tingkat adopsi meningkat, dengan tingkat campuran di AS di atas 10% dan sekitar 10,5% untuk 2025. Osowski menyebutkan kefrustrasian legislatif yang berlanjut dan kekhawatiran dari penyuling terkait pengecualian penyuling kecil (SRE) sebagai hambatan. Tapi dia percaya solusi melalui negosiasi bisa dicapai.
Terakhir, Osowski mengatakan perusahaan telah melewati masa tinjauan strategis yang termasuk menjual lokasi di Obion, Tennessee, dan melunasi utang. Fokus sekarang adalah menjadi "produsen biobahan bakar berbiaya rendah dan rendah karbon di Midwest". Prioritas alokasi modal termasuk merawat dan meningkatkan aset pabrik, meningkatkan hasil dan menurunkan konsumsi energi, berinvestasi dalam penyimpanan biji-bijian dan infrastruktur untuk meningkatkan pasokan langsung dari petani, serta menilai opsi seperti pelunasan utang, potensi pengembalian ke pemegang saham, dan kemungkinan merger & akuisisi.
Green Plains Inc adalah produsen terkemuka etanol bahan bakar dan produk bersama terkait di Amerika Serikat. Berpusat di Omaha, Nebraska, perusahaan mengoperasikan jaringan biorefinery terintegrasi yang mengubah jagung dan biji-bijian lain menjadi bahan bakar terbarukan. Melalui fasilitas produksinya, Green Plains menyuplai etanol ke pasar bahan bakar domestik dan saluran ekspor, mendukung upaya mengurangi emisi gas rumah kaca dan mendorong opsi transportasi yang lebih bersih.
Selain etanol, Green Plains memproduksi berbagai produk bersama yang menambah nilai di sepanjang rantai pasok pertanian.
Artikel "Green Plains Details 45Z Credit Upside, Data-Driven Plant Shift and Low-Carbon Push at Conference" awalnya diterbitkan oleh MarketBeat.