Selamat Jumat, para trader. Selamat datang di ringkasan pasar mingguan kami, di mana kami melihat kembali lima hari perdagangan terakhir dengan fokus pada berita pasar, data ekonomi, dan headline yang paling berdampak pada harga emas dan aset terkait kunci lainnya — dan mungkin akan terus berlanjut di masa depan.
Inilah yang perlu kamu ketahui:
Likuiditas liburan yang tipis dan tekanan likuidasi luas mendorong emas ke rendah mingguan dekat $4.860 sebelum pembeli kembali masuk dan membangun posisi.
Risalah rapat Fed menguatkan komite yang terbelah, membuat ekspektasi pemotongan suku bunga tetap berjalan dan membantu emas tetap didukung dengan baik di sekitar level $5.000.
Meningkatnya risiko geopolitik memicu tawaran ‘risk-off’ di akhir minggu, mengangkat emas kembali di atas $5.000 dan menuju penutupan potensial ~$5.100.
PDB Q4 yang lemah dan keputusan Mahkamah Agung menentang strategi tarif Trump bisa mengalihkan fokus minggu depan ke pidato pejabat Fed dan pesan dari Gedung Putih.
Sebenarnya belum terlalu lama, dalam skala yang wajar, sejak periode perdagangan seperti 4-5 hari terakhir akan dianggap liar untuk pasar emas, dengan harga spot bergerak dalam rentang lebih lebar dari $150/ons.
Tapi dalam konteks 18 bulan terakhir, minggu ini relatif tenang, meskipun tampaknya menjadi periode konsolidasi sehat lainnya di titik harga yang sangat tinggi.
Volume perdagangan jauh lebih rendah pada Senin karena liburan Hari Presiden AS, yang membuat sebagian besar meja perdagangan Amerika aktivitasnya minim.
Meski jumlah transaksi hari itu jauh di bawah normal, konsensus yang jelas adalah melanjutkan tren likuidasi yang kita lihat minggu lalu. Tekanan turun yang mungkin dianggap kecil ternyata berdampak besar pada logam kuning ini, dengan harga spot turun sepanjang Senin ke titik terendah mingguan dekat $4860/ons.
Namun, emas tidak lama berhenti di titik terendah, karena kembalinya meja AS ke pasar membawa banyak investor dan manajer yang masih ingin membuka atau menambah posisi di awal minggu.
Entah karena pandangan bahwa data makro minggu ini akan memperkuat argumen agar FOMC menurunkan suku bunga lebih cepat, atau lindung nilai fundamental terhadap ketidakstabilan geopolitik dan perdagangan global (ternyata keduanya tepat), perdagangan Selasa menghasilkan rally kuat untuk harga emas spot yang kembali bergerak di atas $5000 dan hanya akan dikoreksi sedikit di bawahnya selama dua sesi berikutnya.
Cerita Berlanjut
Pada Rabu, Federal Reserve merilis risalah rapat untuk pertemuan FOMC terakhir, dan kesimpulan utama bagi analis adalah bahwa komite jelas terbagi dua: satu condong ke pemotongan suku bunga kebijakan lebih awal jika ada tanda-tanda inflasi mendingin, dan satu yang lebih keras tetap pada proyeksi pemotongan suku bunga nanti tahun ini.
Dari sudut pandang objektif, masih terlalu awal untuk mengatakan sisi mana yang lebih berpengaruh. Tapi itu tidak menghentikan pasar minggu ini untuk condong ke argumen bahwa perpecahan dalam konsensus hanya pertanda aksi lebih awal.
Harga emas tetap didukung dengan baik setelah rilis. Meski tidak ada lompatan tinggi akut (karena ketidakpastian FOMC terbelah), harga spot tetap di atau sedikit di bawah $5000.
Perhatian pasar pada Kamis didominasi laporan masuknya besar personel dan materi militer AS ke Timur Tengah, dianggap sebagai indikator peningkatan kemungkinan AS melancarkan serangan ke situs sensitif Iran.
‘Risk-off’ menjadi permainan di pasar komoditas sebagai hasilnya. Sementara lonjakan harga minyak adalah gerakan yang paling tidak mengejutkan, harga emas juga mulai naik cepat dalam sesi overnight, bergerak melampaui $5000.
Ayunan ini berlanjut ke Jumat, mendorong logam kuning lebih dekat ke penutupan mingguan di $5100/ons.
Minggu perdagangan terakhir Februari 2026 tampaknya cukup tenang dari sudut pandang makroekonomi.
Namun, dengan terungkapnya pertumbuhan ekonomi AS yang lesu (diukur oleh PDB) di Q4 tahun lalu, dan keputusan Mahkamah Agung AS menentang strategi Tarif Trump sebagai tindakan inkonstitusional, kami perkirakan pasar akan fokus pada penampilan publik pejabat FOMC minggu depan untuk memahami kesan mereka tentang bagaimana kedua faktor ini mempengaruhi keputusan kebijakan moneter.
Kami juga memperkirakan perhatian pada retorika dari Gedung Putih tentang bagaimana mereka mengelola implikasi — hukum dan lainnya — dari keputusan MA tersebut.
Sementara itu, para trader, semoga kalian bisa bersantai dan menikmati akhir pekan dengan aman untuk beberapa hari ke depan. Setelah itu, sampai jumpa kembali di sini minggu depan untuk rekap pasar lainnya.