Gula New York kontrak Maret #11 (SBH26) tutup naik +0.23 (+1.63%) di hari Jumat, dan gula putih London ICE Mei #5 (SWK26) tutup naik +3.30 (+0.82%).
Harga gula melonjak tajam pada Jumat, dengan harga gula New York mencapai level tertinggi dalam 1.5 minggu. Harga gula naik setelah Mahkamah Agung AS membatalkan tarif Presiden Trump, yang mungkin membuat Brasil bisa ekspor lebih banyak gula ke AS. Ini bisa mengurangi persediaan global. Dollar AS ($DXY) yang lebih lemah di hari Jumat juga mendukung harga kebanyakan komoditas, termasuk gula.
Tanda-tanda produksi gula yang lebih rendah di Brasil juga mendukung harga. Unica melaporkan Rabu bahwa produksi gula di Brasil Tengah-Selatan di paruh kedua Januari turun 36% dibanding tahun lalu, jadi hanya 5.000 MT. Tapi, produksi gula kumulatif 2025-26 di wilayah itu sampai Januari naik +0.9% jadi 40.24 Juta MT. Juga, rasio tebu yang dihancurkan untuk gula naik jadi 50.74% di 2025/26 dari 48.14% di 2024/25.
Kamis lalu, harga gula terus turun panjang selama 5 bulan dan mencapai level terendah dalam 5.25 tahun untuk kontrak terdekat. Ini karena kekhawatiran surplus gula global akan berlanjut. Rabu lalu, analis dari pedagang gula Czarnikow mengatakan mereka perkirakan surplus gula global 3.4 Juta MT di tahun panen 2026/27, setelah surplus 8.3 Juta MT di 2025/26. Juga, Green Pool Commodity Specialists bilang pada 29 Januari mereka perkirakan surplus gula global 2.74 Juta MT untuk 2025/26 dan 156.000 MT untuk 2026/27. Sementara itu, StoneX mengatakan Jumat lalu mereka perkirakan surplus gula global 2.9 Juta MT di 2025/26.
Perusahaan konsultan Safras & Mercado mengatakan pada 23 Desember bahwa produksi gula Brasil di 2026/27 akan turun -3.91% jadi 41.8 Juta MT dari perkiraan 43.5 Juta MT di 2025/26. Perusahaan itu memperkirakan ekspor gula Brasil di 2026/27 akan turun -11% jadi 30 Juta MT.
India Sugar Mill Association (ISMA) melaporkan 19 Januari bahwa produksi gula India 2025-26 dari 1 Okt-15 Jan naik +22% jadi 15.9 Juta MT. ISMA pada 11 November menaikkan perkiraan produksi gula India 2025/26 jadi 31 Juta MT, dari perkiraan sebelumnya 30 Juta MT, naik +18.8%. Ini karena India mengalami musim hujan terkuat dalam lima tahun. ISMA juga menurunkan perkiraan gula untuk produksi etanol di India jadi 3.4 Juta MT, dari perkiraan Juli 5 Juta MT. Ini mungkin izinkan India untuk meningkatkan ekspor gulanya. India adalah produsen gula terbesar kedua di dunia.
Cerita Berlanjut
Harga gula tertekan karena prospek ekspor gula India yang lebih tinggi. Jumat lalu, pemerintah India menyetujui tambahan 500.000 MT gula untuk ekspor di musim 2025/26, ditambah dengan 1.5 Juta MT yang disetujui bulan November. India memperkenalkan sistem kuota untuk ekspor gula di 2022/23 setelah hujan telat mengurangi produksi dan pasokan domestik.
Prospek produksi gula lebih tinggi di Thailand memberi tekanan pada harga. Thai Sugar Millers Corp pada 1 Oktober memproyeksikan panen gula Thailand 2025/26 akan naik +5% jadi 10.5 Juta MT. Thailand adalah produsen gula terbesar ketiga dan eksportir terbesar kedua di dunia.
Di sisi yang menekan harga, International Sugar Organization (ISO) pada 17 November meramalkan surplus gula 1.625 juta MT di 2025-26, setelah defisit 2.916 juta MT di 2024-25. ISO mengatakan surplus ini didorong oleh peningkatan produksi gula di India, Thailand, dan Pakistan. ISO memperkirakan kenaikan produksi gula global +3.2% jadi 181.8 juta MT di 2025-26. Sementara itu, pedagang gula Czarnikow pada 5 November meningkatkan perkiraan surplus gula global 2025/26 jadi 8.7 Juta MT, naik +1.2 Juta MT dari perkiraan September 7.5 Juta MT.
USDA, dalam laporan dua tahunannya dirilis 16 Desember, memproyeksikan produksi gula global 2025/26 naik +4.6% ke rekor 189.318 Juta MT dan konsumsi gula manusia global naik +1.4% ke rekor 177.921 Juta MT. USDA juga memperkirakan stok akhir gula global 2025/26 turun -2.9% jadi 41.188 Juta MT. Layanan Pertanian Luar Negeri USDA (FAS) memprediksi produksi gula Brasil 2025/26 naik 2.3% ke rekor 44.7 Juta MT. FAS juga prediksi produksi gula India 2025/26 naik 25% jadi 35.25 Juta MT, didorong hujan muson yang baik dan lahan gula yang bertambah. Selain itu, FAS prediksi produksi gula Thailand 2025/26 akan naik +2% jadi 10.25 Juta MT.
Pada tanggal publikasi, Rich Asplund tidak punya posisi (langsung atau tidak langsung) di sekuritas manapun yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data di artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com