Pembangunan militer AS terbesar sejak invasi Irak tahun 2003 ditujukan ke Iran. Menurut analis geopolitik dan energi, hasil dari situasi tegang ini bisa berarti harga rata-rata bensin turun jadi $2,50 per galon atau naik sangat tinggi jadi $5 jika perang terjadi.
Alasan untuk dampak potensial yang sangat berbeda ini adalah Selat Hormuz di lepas pantai Iran. Selat sempit sepanjang 104 mil ini adalah titik tersumbat utama yang memisahkan Teluk Persia—dan aliran harian hampir 20 juta barel minyak—dari Samudra Hindia dan pasar energi global. Sebagian besar minyak mentah dari Arab Saudi, Irak, Iran, Kuwait, dan Uni Emirat Arab harus melewati selat ini.
“Taruhannya sangat tinggi,” kata peramal minyak Dan Pickering, pendiri firma konsultan dan riset Pickering Energy Partners. “Risiko terbesar untuk gangguan akan datang dari Iran jika mereka terpojok dan tidak memiliki apa-apa lagi untuk dihilangkan.”
“Buku pedoman” Timur Tengah untuk konflik selama 20 tahun terakhir adalah menghindari menarget infrastruktur minyak, kata Pickering, termasuk selama Perang Dua Belas Hari antara Israel dan Iran Juni lalu yang berakhir dengan AS menjatuhkan bom penghancur bunker ke situs nuklir Iran.
Tapi, Iran yang putus asa bisa membom atau menanam ranjau di sepanjang selat, membuat blokade. Iran juga bisa menarget tetangganya, khususnya Arab Saudi dan UAE. “Semua taruhan batal jika Pemimpin Tertinggi (Ayatollah Ali Khamenei, 86 tahun) memutuskan ini benar-benar pertarungan untuk bertahan hidup rezim,” kata Matt Reed, wakil presiden konsultan geopolitik dan energi Foreign Reports.
Reed bilang situasi hari ini “lebih mencemaskan” dari musim panas lalu karena AS dan Iran terlihat sangat jauh dari kesepakatan nuklir baru—Presiden Donald Trump keluar dari perjanjian nuklir sebelumnya tahun 2018—dan Iran sudah di bawah tekanan karena rezimnya mencoba menekan kerusuhan sipil dengan kekerasan.
“Iran jauh lebih putus asa hari ini. Mereka menghadapi pertarungan eksistensial, mungkin, yang artinya mereka lebih cenderung untuk melawan, walau hanya untuk menaikkan biaya intervensi AS,” Reed bilang ke Fortune. “Terpojok, rezim di Teheran mungkin memilih untuk menyerang tetangga Arab mereka yang kaya minyak karena mereka target mudah dan semua pihak akan rugi dari guncangan harga minyak besar.”
“Peluang terobosan diplomatik memudar setiap hari,” dia menambahkan. “Kedua pihak mengulang poin pembicaraan yang sama yang kita dengar setahun lalu.”
Memperkirakan harga dari sebuah konflik
Patokan minyak AS melayang di atas $66 per barel per 20 Februari—sudah naik hampir $10 per barel hanya dari ketegangan dengan Iran. Premi itu menyarankan pasar energi melihat sekitar 25% kemungkinan konflik besar Timur Tengah, kata Pickering.
Jadi, kemungkinan masih mendukung hasil damai atau konflik militer lebih kecil dengan beberapa serangan awal yang memaksa negosiasi lebih kuat.
Lagipula, Trump fokus pada keterjangkauan energi di tahun pemilihan parlemen, dan dia selalu ingin menurunkan harga minyak AS ke $50 per barel—di bawah ambang $60 yang dibutuhkan kebanyakan produsen minyak untuk untung. Level $50 akan menarik harga eceran rata-rata satu galon bensin biasa tanpa timbal turun mendekati $2,50. Harga bensin rata-rata saat ini adalah $2,93 per galon dan naik, menurut AAA.
Angka-angka menunjuk ke Trump yang ingin kesepakatan dengan Iran, kata Pickering. Tapi OPEC juga berbicara tentang menaikkan volume lagi—dipimpin Arab Saudi dan UAE—yang bisa membantu mengimbangi sebagian konflik militer yang lebih kecil, dia menambahkan.
Tidak ada yang bisa mengimbangi blokade Selat Hormuz, yang tidak bisa dipertahankan dalam jangka panjang untuk pasar energi global, kata Claudio Galimberti, kepala ekonom untuk firma riset Rystad Energy.
Konflik Iran yang terbatas akan mendorong harga minyak naik $15 sampai $20 per barel lagi, di atas $80, kata Galimberti. Dampak apapun ke selat akan memicu kenaikan di atas $100 per barel, berpotensi mengantar bensin mendekati $5 per galon.
Di sisi lain, kesepakatan damai akan mendorong patokan AS di bawah $60 per barel. Dan kesepakatan lebih luas yang akan menghapus sanksi dari minyak Iran dan mengizinkannya ekspor ke lebih banyak pasar bisa menurunkan harga $5 lagi, mendekati $50 per barel yang diinginkan Trump, kata Galimberti. Lagipula, pasar energi global saat ini kelebihan pasokan, dan menambah barel Iran akan memicu harga minyak yang sangat rendah.
“Kami tidak mengabaikan fakta bahwa bisa ada resolusi diplomatik dan perjanjian nuklir baru,” Galimberti bilang ke Fortune. “Itu memang terlihat sedikit kemungkinannya kecil.”
Intinya adalah “semua orang di dunia ingin menghindari” memblokir Selat Hormuz, kata dia. Tapi baik Iran yang putus asa atau bom yang salah sasarnya mengubah persamaan.
Seperti ditambahkan Pickering, “Kemampuan Iran untuk menyebabkan kerusakan cukup tinggi jika mereka memutuskan untuk mengambil langkah itu. Itu langkah sangat besar, karena kalau begitu kamu sudah mengusik beruang.”
“Mereka tidak mengambil langkah itu ketika bom benar-benar jatuh di bulan Juni.”