Pasar keuangan bergolak pada hari Jumat saat investor mencoba memahami apa arti calon baru Presiden Donald Trump untuk memimpin Federal Reserve terhadap suku bunga.
Saham AS turun, dengan indeks S&P 500 turun 0,4% setelah sempat anjlok 1,1% lebih awal di hari itu. Rata-rata Industri Dow Jones jatuh 179 poin, atau 0,4%, dan indeks gabungan Nasdaq kehilangan 0,9%.
Nilai dolar AS menguat, tapi hanya setelah berubah-ubah beberapa kali setelah Trump menominasikan Kevin Warsh. Dan beberapa pergerakan paling liar terjadi lagi di pasar logam mulia, di mana harga emas dan perak terjun bebas setelah kinerja luar biasa mereka selama setahun terakhir.
Siapapun yang memimpin Fed memiliki pengaruh besar pada ekonomi dan pasar global dengan membantu menentukan ke mana bank sentral AS menggerakkan suku bunga. Keputusan seperti itu mengangkat atau menekan harga untuk semua jenis investasi, karena Fed berusaha menjaga pasar tenaga kerja AS tetap bergairah tanpa membiarkan inflasi lepas kendali. Trump telah mendorong suku bunga yang lebih rendah, yang biasanya membantu mendongkrak ekonomi tetapi juga dapat menyebabkan inflasi lebih tinggi.
Ketakutan di pasar keuangan adalah bahwa Fed akan kehilangan sebagian kemandiriannya karena Trump. Ketakutan itu pada gilirannya membantu melambungkan harga emas dan melemahkan nilai dolar AS selama setahun terakhir.
Asumsi lama telah bahwa Fed harus beroperasi terpisah dari sisa Washington sehingga dapat melakukan langkah-langkah yang menyakitkan dalam jangka pendek tetapi diperlukan untuk jangka panjang. Untuk menurunkan inflasi ke tujuan Fed sebesar 2%, misalnya, mungkin memerlukan pilihan yang tidak populer untuk menjaga suku bunga tetap tinggi dan menekan ekonomi untuk sementara waktu.
Pertanyaan besarnya adalah apa arti nominasi Warsh, yang masih memerlukan persetujuan dari Senat, bagi kemandirian Fed.
Warsh dulunya adalah gubernur di dewan Fed, jadi investor mengenalnya. Itu juga bisa berarti Warsh terbiasa dengan dan berharap melanjutkan lembaga Fed sebagai operator independen. Dan saat di Fed, Warsh mengkritik pembelian obligasi oleh bank sentral untuk menjaga suku bunga rendah.
Beberapa di Wall Street menganggap nominasi Warsh sebagai sinyal yang menggembirakan untuk Fed yang masih mandiri yang akan menjaga suku bunga tinggi, jika perlu. Selain memperlambat ekonomi, suku bunga yang lebih tinggi akan menekan harga saham.
Tetapi Warsh juga baru-baru ini mengkritik ketua Fed saat ini, Jerome Powell, dan telah menyuarakan dukungan untuk suku bunga yang lebih rendah.
“Memang, Warsh bukan orang Fed, dia orang Trump, dan telah mengikuti Trump dalam kebijakan moneter hampir di setiap langkah sejak 2009,” menurut Thierry Wizman, seorang strateg di Macquarie Group. “Ini tidak berarti bahwa Warsh akan mendorong Fed untuk memotong suku bunga segera,” tetapi itu bisa menunjukkan dia mungkin lebih cepat melakukannya saat waktunya tiba.
Di Wall Street, saham perusahaan penambang logam jatuh karena harga emas turun 11,4% menjadi $4.745,10 per ons. Harga emas tiba-tiba kehilangan momentum setelah reli luar biasa di mana harganya kira-kira dua kali lipat dalam 12 bulan. Itu mencapai $5.000 untuk pertama kalinya pada hari Senin dan berada di sekitar $5.600 pada suatu titik pada hari Kamis.
Perak, yang mengalami kenaikan serupa yang mengejutkan, turun lebih banyak. Itu terjun 31,4%.
Harga emas dan logam mulia lainnya telah melonjak karena investor mencari tempat yang lebih aman untuk uang mereka sambil mempertimbangkan berbagai risiko, termasuk Fed yang berpotensi kurang mandiri, pasar saham AS yang menurut kritikus mahal, ancaman tarif dan beban utang yang berat bagi pemerintah di seluruh dunia.
Penghentian dramatis itu mungkin tak terhindarkan mengingat seberapa jauh dan seberapa cepat harga logam telah meroket selama setahun terakhir. Tidak ada yang harganya naik selamanya.
Penurunan harga logam pada hari Jumat membantu mengirim saham penambang Newmont turun 11,5%. Freeport-McMoRan, penambang lain, turun 7,5%.
Yang membantu membatasi kerugian pasar adalah Tesla, yang naik 3,3%. Itu bangkit kembali setelah turun pada hari Kamis meskipun memberikan laporan laba untuk kuartal terakhir yang lebih baik dari yang diharapkan analis.
Apple bertambah 0,5% setelah pembuat iPhone melaporkan laba yang lebih kuat untuk kuartal terakhir daripada yang diharapkan analis.
Secara total, indeks S&P 500 turun 29,98 poin menjadi 6.939,03. Rata-rata Industri Dow Jones turun 179,09 menjadi 48.892,47, dan indeks gabungan Nasdaq tenggelam 223,30 menjadi 23.461,82.
Di pasar obligasi, imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun naik tipis menjadi 4,25% dari 4,24% pada akhir hari Kamis. Itu mendekati 4,28% pada jam-jam tengah malam dan pagi sebelum turun kembali. Kenaikan imbal hasil obligasi menunjukkan bahwa harganya melemah.
Imbal hasil mungkin merasakan beberapa tekanan naik dari laporan yang dirilis hari Jumat menunjukkan inflasi AS di tingkat grosir lebih panas bulan lalu daripada yang diharapkan ekonom. Itu bisa memberi tekanan pada Fed untuk menjaga suku bunga tetap stabil untuk sementara waktu alih-alih memotongnya, seperti yang dilakukannya akhir tahun lalu.
Di pasar saham luar negeri, indeks naik di sebagian besar Eropa setelah kinerja beragam di Asia.
Saham naik 1,2% di Jakarta setelah CEO bursa efek Indonesia mengundurkan diri hari Jumat. Saham sebelumnya tersandung di sana setelah MSCI, perusahaan berpengaruh di industri investasi yang membuat indeks saham dan lainnya, memperingatkan tentang risiko pasar seperti kurangnya transparansi.
Penulis Bisnis AP Matt Ott dan Elaine Kurtenbach berkontribusi.