Kapitalisme itu sebenarnya kesepakatan sederhana: kamu kasih uang, lalu dapet bagian kepemilikan. Punya saham berarti punya hak. Hak untuk memilih siapa yang akan mewakili kamu di dewan direksi, hak untuk minta dan terima informasi penting buat putuskan mau jual atau beli saham lagi, dan hak untuk berdialog dengan manajemen soal hal-hal serius yang pengaruhin nilai aset kamu.
Kesepakatan ini dulu yang jadi mesin pencipta kekayaan terhebat dalam sejarah. Tapi, di bawah Pemerintahan sekarang, unsur "modal" sedang diambil dari kapitalisme.
Dalam percakapan baru-baru ini dengan Reuters, saya peringatkan bahwa Gedung Putih dan SEC sedang membongkar mesin pasar modal kita. Dengan ancaman batalkan Aturan S-K, menolak putuskan resolusi pemegang saham, tidak izinkan pemegang saham dengan kurang dari $5 juta untuk ajukan permohonan, dan tidak mewajibkan pengungkapan risiko material, mereka mengubah perusahaan publik jadi kerajaan pribadi tanpa pertanggungjawaban. Pemerintahan bilang ke pemilik modal—kamu, saya, pensiunan, dana pensiun—bahwa kita tak punya daya. Kita hanya disuruh kasih uang dan jangan banyak tanya.
Langkah-langkah tanpa preseden ini sama dengan perampasan hak properti kita. Ini adalah anti-kapitalisme yang terang-terangan.
Kalau kamu beli rumah, kamu punya hak untuk periksa pondasinya. Jika pemerintah bikin undang-undang yang larang kamu tanya apakah rumah itu dibangun di atas tanah rawan ambles, itu jelas pelanggaran hak properti. Nah, itulah yang sedang terjadi pada portofolio investasi kita.
Ketika SEC bilang pemegang saham tak boleh lagi tanya tentang tantangan rantai pasok, ketidakstabilan tenaga kerja, tata kelola dasar, atau jelaskan ke investor lain alasan finansial untuk mengajukan resolusi, mereka membuta-tulikan investor terhadap risiko material dan menghalangi kita jalankan kewajiban fidusia.
Mari sebut upaya untuk membiarkan pemegang saham dalam kegelapan ini apa adanya: pemaksaan ketidaktahuan sistematis.
Informasi adalah nyawa pasar yang efisien. Investor butuh data untuk menilai risiko. Jika perusahaan bergantung pada rantai pasok yang rentan cuaca ekstrem, atau menciptakan budaya kerja yang menjauhkan karyawan, itu bukan informasi "politik"—itu informasi finansial material. Ketika pemerintah bantu perusahaan tak bertanggung jawab untuk tekan risiko finansial ini dari pemegang saham, mereka bukan melindungi perusahaan; mereka sedang menetaskan kehancuran besar, karena kamu tak bisa mengelola risiko yang tak boleh kamu ukur.
Ironisnya, Pemerintahan yang klaim junjung pasar bebas justru melemahkan aliran informasi bebas yang bikin pasar bekerja. Dengan melindungi manajemen dari pengawasan pemegang saham, mereka menciptakan ulang kondisi tahun 1929—pasar yang dibangun dari ketidaktransparanan, spekulasi, dan kontrol orang dalam.
Konsekuensinya sudah terlihat. Saat pasar AS jadi kotak hitam, investor cerdas cari tempat lain. Eropa dan yurisdiksi global lain paham bahwa dalam kapitalisme modern, transparansi adalah keunggulan kompetitif. Jika AS terus berlomba ke dasar, modal pasti akan pergi mengikuti.
Investor bukan mau cari poin politik. Kami mau return atas investasi. Mencapainya jadi jauh lebih sulit jika aturan kepemilikan ditulis ulang untuk menyingkirkan pemiliknya.
Manajemen terbaik menghargai pemegang saham dan akan terus sukarela ukur dan atasi risiko relevan serta tawarkan pengungkapan material. Perusahaan lain, yang pilih untuk lolos dari tanggung jawab, akan mengabaikan pemegang saham dan berkubu tanpa pengawasan, melanggar kepercayaan yang mendasar pasar bebas. Pemisahan antara perusahaan yang hargai investor dan yang tidak akan tentukan perusahaan publik mana yang sukses dan mana yang gagal dalam jangka panjang.
Sudah waktunya komunitas investasi—dari manajer aset terbesar sampai pemegang 401(k) perorangan—untuk menuntut SEC, lembaga yang dibentuk untuk lindungi kita, mengembalikan hak fundamental kami. Kita harus angkat suara untuk ingatkan politisi di Washington bahwa uang akan pergi ke tempat ia dihargai, dan tidak ada kapitalisme tanpa modal.
Pendapat yang diungkapkan dalam artikel komentar Fortune.com adalah murni pandangan penulisnya dan tidak selalu mencerminkan opini serta keyakinan Fortune.