Meskipun pasar saham di Wall Street sangat kuat, tidak semua saham menjadi pemenang.
Sejak mencapai puncaknya di Februari 2021, pasar layanan online ini terpukul oleh perubahan dinamika tenaga kerja dan kekhawatiran tentang bangkitnya kecerdasan buatan.
Tetapi, perusahaan yang harganya murah ini punya banyak uang tunai, posisinya ideal untuk manfaatkan norma tempat kerja baru, dan telah tunjukkan kekuatan penetapan harga yang luar biasa.
10 saham yang kami lebih suka daripada Fiverr International ›
Selama tujuh tahun terakhir, pasar saham sangat kuat di Wall Street. Indeks S&P 500 telah naik setidaknya 16% di masing-masing dari tiga tahun sebelumnya, dan untuk enam dari tujuh tahun terakhir.
Tetapi, keuntungan besar untuk indeks paling terkenal di Wall Street tidak berarti semua saham ikut naik. Tanyakan saja pada investor saham ekonomi gig Fiverr International (NYSE: FVRR), yang melihat saham mereka turun 95% sejak puncak pada 12 Februari 2021.
Dengan pasar saham memasuki tahun 2026 di valuasi termahal kedua dalam 155 tahun menurut Rasio Harga terhadap Pendapatan Shiller (P/E), menemukan saham murah menjadi semakin sulit. Seperti investor miliarder yang baru pensiun Warren Buffett, saya lebih banyak jual saham daripada beli dalam beberapa tahun terakhir.
Namun, profil risiko versus imbal hasil Fiverr International telah bergeser sangat jauh ke arah “imbal hasil” sehingga bahkan pasar saham yang mahal secara historis tidak bisa menghalangi saya untuk baru-baru ini melipatgandakan kepemilikan saya.
Sebelum masuk ke daftar panjang alasan saya memutuskan untuk melipatgandakan posisi di Fiverr, penting untuk meletakkan dasar bagaimana saham pasar layanan online ini sampai di posisinya sekarang. Dengan kata lain, kita perlu periksa kedua sisi koin dan pahami risiko bawaan perusahaan sebelum mencoba mengukur potensi imbal hasil.
Salah satu katalis penurunan utama untuk Fiverr adalah berakhirnya pandemi COVID-19. Saat pandemi global mulai, dan pekerja dipaksa tinggal di rumah untuk kurangi penyebaran COVID-19, permintaan untuk kerja lepas meledak. Tetapi ketika menjadi jelas bahwa fase terburuk pandemi sudah lewat, beberapa perusahaan mulai bawa pekerja kembali ke kantor fisik, sehingga mengurangi peluang untuk freelancer di pasar online Fiverr.
Untuk tambahkan poin ini, Fiverr telah alami penurunan pembeli aktif tahunan di platformnya selama beberapa tahun. Dengan lebih banyak pekerja kembali ke kantor, pembeli aktif tahunan berkurang dari 4,2 juta per 30 September 2022, menjadi 3,3 juta dalam kuartal yang sama tiga tahun kemudian.
Ada juga kekhawatiran tentang peran kecerdasan buatan (AI) di pasar freelancer seperti Fiverr. Solusi AI generatif dan model bahasa besar bisa tangani tugas yang biasanya sebuah bisnis akan sewa freelancer untuk lakukan. Pada September, Fiverr umumkan akan PHK 30% karyawannya dalam upaya fokus pada AI sebagai cara untuk efisienkan operasinya.
Terakhir, kekhawatiran valuasi telah tekan saham Fiverr. Ketika saham perusahaan diperdagangkan di atas $300, mereka punya rasio forward P/E tiga digit. Meski itu tidak lagi terjadi, tingkat pertumbuhan penjualan tahun-ke-tahun Fiverr telah turun dari kisaran 42% hingga 77% dari 2018 hingga 2021 menjadi persentase tinggi-satu-digit atau rendah dua-digit dari 2022 hingga 2025.
Sementara saya sepenuhnya akui dan hargai tantangan yang disebutkan di atas, waktunya untuk serang saham ekonomi gig yang murah secara historis ini adalah sekarang.
Bahkan dengan beberapa bisnis bawa pekerja kembali ke kantor fisik, telah ada pergeseran pasti dalam cara pekerja selesaikan tugas mereka. Sebelum pandemi, sekitar 7% hari kerja dibayar diselesaikan dari jarak jauh. Tetapi per 2025, angka ini telah empat kali lipat menjadi sekitar 28%. Meski ini turun cukup jauh dari 2020, ini mencerminkan pergeseran permanen di tenaga kerja, yang tekankan kebutuhan akan freelancer dan pasar layanan online seperti Fiverr. Singkatnya, Fiverr berada di posisi ideal untuk manfaatkan norma baru ini.
Dalam hal indikator kinerja utama, Fiverr berkinerja jauh lebih baik daripada yang ditunjukkan harga sahamnya yang turun tajam. Meskipun pembeli aktif di platform telah turun 21% dalam tiga tahun terakhir (per 30 September 2025), pengeluaran tahunan per pembeli telah naik dengan kecepatan yang lebih mengesankan. Dalam periode waktu yang sama, pengeluaran tahunan per pembeli telah naik 26% menjadi $330. Ini tampaknya tunjukkan bahwa bisnis yang tersisa lebih terlibat daripada sebelumnya — dan itu hal baik!
Tetapi mungkin aspek paling mengesankan dari model operasi Fiverr adalah ‘marketplace take rate’-nya. Ini mewakili persentase dari setiap transaksi yang dinegosiasikan di platformnya yang bisa dipertahankan. Perusahaan kenakan komisi 20% pada penghasilan freelancer, bersama dengan biaya layanan 5,5% untuk 3,3 juta pembeli aktif. Ini bisa hasilkan pendapatan pasar tambahan dari langganan penjual dan Promoted Gigs, yang iklankan penawaran freelancer di platform.
Sementara sebagian besar pasar layanan online punya tingkat ‘take rate’ bersih di pertengahan hingga tinggi belasan, Fiverr peroleh ‘marketplace take rate’ sebesar 27,6% di kuartal yang berakhir September. Secara konsisten punya tingkat tertinggi dari pasar freelancer mana pun diterjemahkan menjadi margin kotor GAAP berkelanjutan yang di atas 80%.
Alasan lain saya yakin pada Fiverr sebagai investasi adalah neracanya. Perusahaan tutup kuartal ketiga dengan $712,5 juta dalam gabungan tunai, setara tunai, dan sekuritas yang dapat dipasarkan, dibandingkan dengan $459,8 juta dalam utang konversi. Posisi kas bersih $252,7 juta ini setara dengan hampir 44% dari kapitalisasi pasar Fiverr, per pertengahan pekan lalu.
FVRR Arus Kas dari Operasi (TTM) data oleh YCharts. TTM = 12 bulan terakhir.
Di atas neraca yang sangat sehatnya, arus kas Fiverr telah naik dengan kecepatan cukup stabil selama bertahun-tahun. Ini adalah perusahaan yang sepenuhnya mampu hasilkan $100 juta kas bersih dari operasinya, jika tidak lebih, setiap tahun. Jika ini berlanjut, Fiverr akan punya lebih banyak kas bersih di neracanya daripada kapitalisasi pasar saat ini pada awal 2029.
Akhirnya, ada valuasi Fiverr yang murah secara historis. Berdasarkan laba per saham (EPS) yang disesuaikan, saham Fiverr International bisa didapat dengan forward P/E hanya 5,5. Tetapi bahkan menggunakan EPS GAAP, forward P/E Fiverr sebesar 13,5 adalah murah secara historis. Jika kas bersih perusahaan dikeluarkan, itu akan seperti bayar kurang dari 8 kali EPS forward GAAP untuk perusahaan yang menguntungkan secara berulang dan bisa hasilkan $100 juta (atau lebih) dalam arus kas operasi tahunan.
Saham Fiverr mungkin tidak akan pernah semurah ini lagi.
Sebelum kamu beli saham Fiverr International, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja identifikasi apa yang mereka percaya adalah 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Fiverr International bukan salah satunya. 10 saham yang terpilih bisa hasilkan keuntungan sangat besar di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika kamu invest $1.000 pada saat rekomendasi kami, kamu akan punya $464.439!* Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika kamu invest $1.000 pada saat rekomendasi kami, kamu akan punya $1.150.455!*
Sekarang, perlu dicatat total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 949% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan 195% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
*Pengembalian Stock Advisor per 26 Januari 2026.
Sean Williams punya posisi di Fiverr International. The Motley Fool punya posisi di dan merekomendasikan Fiverr International. The Motley Fool punya kebijakan pengungkapan.
Saya Baru Saja Melipatgandakan Kepemilikan Saya di Saham Ekonomi Gig yang Murah Secara Historis yang Jatuh 95% Selama 5 Tahun Terakhir awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool