Mobilitas udara perkotaan sudah lama ada di antara fiksi ilmiah dan rencana kota. Sekarang, pesawat eVTOL perlahan-lahan mewujudkan visi itu. Janjinya menarik: langit lebih tenang, perjalanan lebih singkat, dan lapisan transportasi baru di atas jalanan macet. Untuk saat ini, pasarnya masih sempit, kebanyakan melayani rute bernilai tinggi seperti shuttle bandara untuk traveler kaya atau misi medis darurat.
Masa depan itu sudah mempengaruhi perilaku investor. Cathie Wood, yang dikenal mendukung teknologi disruptif jauh sebelum jadi arus utama, terus menambah eksposur ke mobilitas udara canggih. Awal 2026, ETF ARK Space Exploration & Innovation (ARKX) milik Wood menambah saham di dua perusahaan teratas sektor ini – Joby Aviation (JOBY) dan Archer Aviation (ACHR) – menunjukkan fokus pada taruhan jangka panjang, bukan hype jangka pendek.
Joby Aviation mengambil jalan panjang, menggabungkan pengembangan pesawat dengan operasi dunia nyata, skala manufaktur, dan kemitraan yang membuat teknologinya dilihat pengguna biasa. Archer Aviation bergerak dengan fokus lebih tajam, mengandalkan aliansi maskapai, kontrak militer, dan rencana peluncuran urban yang jelas. Keduanya mengejar tujuan yang sama dari sudut berbeda.
Jadi, mari kita lihat lebih dekat pembelian terbaru Cathie.
Didirikan tahun 2009 dan berbasis di Santa Cruz, California, Joby Aviation membangun fondasi perjalanan udara perkotaan generasi berikutnya. Perusahaan ini mendesain pesawat eVTOL yang senyap, mampu terbang hingga 100 mil dengan mengurangi kebisingan dan emisi. Model terintegrasi vertikal Joby mencakup desain pesawat, uji terbang, manufaktur, pelatihan pilot, dan sertifikasi.
Di AS, perusahaan berencana meluncurkan layanan komersial mulai dari New York City dan Los Angeles, sementara Dubai ditetapkan sebagai pasar internasional pertamanya. Didukung mitra strategis seperti Toyota (TM), Delta (DAL), dan Uber (UBER), serta dijalankan lebih dari 1.700 spesialis, Joby bertujuan membuat ridesharing udara jadi bagian kehidupan sehari-hari. Kapitalisasi pasar perusahaan ini sekitar $14.1 miliar.
April lalu, saham Joby diperdagangkan di level terendah 52-minggu $4.96 karena investor meragukan timeline dan kesabaran menipis. Kemudian nada berubah. Momentum berbalik, volume mengikuti, dan JOBY lepas landas – meroket di Agustus dan mencapai tinggi $20.95. Sejak itu, saham mendingin, kehilangan sekitar 36% dari kenaikan itu. Tapi, jika dilihat lebih jauh, pergerakannya tak bisa diabaikan – dari titik terendah, JOBY naik lebih dari 200%, dengan kenaikan kira-kira 84.4% dalam setahun terakhir.
Penurunan baru-baru ini lebih terkait gravitasi makro daripada Joby sendiri. Data inflasi yang panas menunda harapan pemotongan suku bunga, dan itu tidak ramah untuk perusahaan pertumbuhan jangka panjang. Perusahaan seperti Joby, yang masih pra-pendapatan, membakar uang tunai, dan bergantung pada skala masa depan, merasakan repricing dengan cepat. Ditambah risiko sertifikasi – sertifikasi FAA tetap menjadi pintu gerbang besar – volatilitas adalah hal yang wajar.
Secara teknis, bagaimanapun, grafiknya lebih terlihat seperti jeda daripada keruntuhan. Volume meledak selama breakout Juni hingga Agustus, mengkonfirmasi partisipasi institusional yang kuat. Sejak itu, volume memudar, tanda konsolidasi yang normal. RSI 14-hari telah mendingin dari level overbought dan kini berada di kisaran rendah-ke-menengah 50an, menandakan momentum netral. Sementara itu, osilator MACD stabil lagi, dengan crossover bullish dan histogram positif, mengindikasikan momentum mungkin terbangun di bawah permukaan.
www.barchart.com
Dengan saham JOBY tergelincir baru-baru ini, Cathie Wood masuk dan membeli 162.270 saham lewat ETF ARK Space Exploration & Innovation, langkah sekitar $2.6 juta. Pembelian ini memberi Joby pemberat 2.7% di dana ARKX. Waktunya tidak acak.
Joby diam-diam meletakkan landasan serius, mengumumkan pembelian fasilitas manufaktur seluas 700.000 kaki persegi di Dayton, Ohio. Ini bagian dari dorongan $61.5 juta untuk meningkatkan produksi di negara bagian itu. Tujuannya mengubah ambisi eVTOL jadi kenyataan di lini perakitan, dengan pengaturan di Ohio bertujuan memproduksi empat pesawat per bulan pada 2027.
Pada 5 Nov, Joby melaporkan hasil Q3 2025 yang beragam, kerugian melebar dan meleset dari ekspektasi, yang tidak mengejutkan untuk perusahaan yang masih dalam mode sertifikasi. Perusahaan mencatat kerugian $0.48 per saham, lebih dari dua kali lipat $0.21 tahun lalu, pengingat bahwa membangun, mensertifikasi, dan menskalakan taksi udara listrik tidak murah.
Tapi untuk pertama kalinya dalam beberapa saat, pendapatan muncul secara berarti. Pendapatan kuartalan melonjak ke $22.6 juta dari hanya $0.03 juta di kuartal tahun sebelumnya, sebagian besar berkat akuisisi bisnis penumpang Blade di Agustus. Langkah itu langsung membawa Joby ke operasi dunia nyata. Selama kuartal itu, sekitar 40.000 penumpang terbang di rute Blade, termasuk penggemar Ryder Cup yang menghindari perjalanan darat jauh dengan lompatan cepat 12 menit. Ini belum skala besar, tapi bukti bahwa modelnya bisa bekerja di luar presentasi.
Sementara itu, biaya operasi naik 30% year-over-year (YOY), didorong pengeluaran R&D lebih besar dan kenaikan tajam SG&A karena Joby mempersiapkan manufaktur dan mengintegrasikan Blade. Adjusted EBITDA berada di -$132.8 juta, mencerminkan bahwa ini masih fase investasi.
Namun, neraca menceritakan kisah yang lebih tenang. Joby mengakhiri kuartal dengan $208.4 juta dalam kas dan dilanjutkan di Oktober dengan penerbitan saham yang menghasilkan sekitar $576 juta. Modal itu memberi manajemen ruang untuk menuntaskan sertifikasi, menambah skala produksi, dan menyiapkan peluncuran komersial tanpa terus-terusan melihat jam.
Secara strategis, Joby terus membangun diam-diam. Mereka memperluas kemitraan dengan Uber, mengintegrasikan Blade ke aplikasi Uber, mencatat lebih dari 600 penerbangan di 2025, terbang point-to-point di California, dan menjalankan operasi terjadwal di Osaka selama World Expo 2025. Masih awal dan mahal, tapi potongan-potongan mulai tersambung.
Untuk 2025, manajemen berharap menghasilkan kas, setara kas, dan investasi jangka pendek di ujung atas kisaran $500 juta hingga $540 juta.
Analis Wall Street tetap berhati-hati dengan jalan Joby Aviation menuju profitabilitas. Tekanan jangka pendek diperkirakan meningkat, dengan analis memperkirakan kerugian per saham kuartal ini melebar 5.3% YOY ke -$0.20. Untuk tahun fiskal penuh, kerugian diperkirakan tumbuh 7.6% per tahun menjadi sekitar -$0.85 per saham. Tapi melihat lebih jauh ke fiskal 2026, estimasi mulai stabil, dengan kerugian diproyeksikan menyempit 11.8% ke -$0.75 per saham.
Analis Wall Street merekomendasikan kehati-hatian saat ini, memberi peringkat konsensus “Hold”. Dari 11 analis yang memberi peringkat saham, satu analis punya peringkat “Moderate Buy”, tujuh analis mengambil pendekatan tengah dengan “Hold”, dan tiga sisanya memberi peringkat “Strong Sell”.
Rali JOBY tahun ini telah mendorong saham di atas target harga konsensus $12.14, tapi target harga tertinggi di Wall Street sebesar $22 mengindikasikan potensi kenaikan 42.6% dari sini.
www.barchart.com
www.barchart.com
Didirikan tahun 2018 dan berbasis di California, Archer Aviation membidik perjalanan urban jarak pendek dengan pesawat eVTOL-nya, Midnight. Dibuat untuk perjalanan cepat 20-50 mil, taksi udara empat kursi ini dirancang untuk mengubah perjalanan darat kota yang lama menjadi penerbangan tenang di bawah 20 menit.
Bernilai kapitalisasi pasar $5.8 miliar, Archer menggabungkan ambisi mobilitas udara komersial dengan kemitraan maskapai dan pertahanan yang tumbuh. Saat maju dalam sertifikasi dan manufaktur, perusahaan memposisikan Midnight untuk peluncuran komersial yang diantisipasi dalam waktu dekat, mendorong aviasi perkotaan lebih dekat ke kenyataan sehari-hari.
Setelah 2024 yang sulit, ACHR akhirnya menemukan udara yang lebih stabil di 2025. Saham mencapai titik terendah 52-minggu $5.48 di April, lalu melakukan comeback tajam, naik sekitar 62.3% dari dasar itu. Jenis rebound seperti itu tidak terjadi diam-diam. Meski begitu, perjalanannya tidak mulus.
Selama enam bulan terakhir, saham turun kira-kira 26.72%, pengingat bahwa kesabaran wajib dalam perusahaan aviasi pra-pendapatan. ACHR memuncak di dekat $14.62 di Oktober sebelum mendingin. Penurunan pertengahan Oktober sekitar 9% menyusul berita akuisisi paten €18 juta dari Lilium, karena investor menimbang nilai strategis jangka panjang versus pembakaran kas dan timeline profitabilitas jangka pendek.
Namun, momentum jangka pendek telah kembali stabil. Saham masih naik 11.45% dalam sebulan terakhir dan telah naik sekitar 17.83% memasuki 2026. Rali didorong oleh uji terbang rekor, kemitraan yang meluas di Jepang dan Timur Tengah, serta peran utama Archer sebagai penyedia taksi udara resmi untuk Olimpiade Los Angeles 2028.
Secara teknis, setup-nya terlihat sehat. RSI 14-hari berada di 56.34, mendingin dari level overbought tapi cenderung lebih tinggi, menyarankan ruang untuk kenaikan lebih lanjut. Osilator MACD telah stabil dengan garis MACD di atas garis sinyal biru dan histogram positif, menandakan momentum di masa depan.
www.barchart.com
Setelah Archer meluncurkan kemitraan Nvidia (NVDA) baru-baru ini, menambahkan kekuatan AI serius ke pesawat masa depan, Cathie Wood tidak ragu, mengambil 73.097 saham Archer. Ini memberi Archer pemberat 4.97% di dana ARKX. Pasar mengangguk setuju, mendorong ACHR naik 3.4% pada berita itu.
Pada 6 Nov, Archer Aviation melaporkan angka kuartal ketiganya, dan perusahaan tidak menghasilkan pendapatan lagi. Tidak mengejutkan, tapi pengeluaran tetap sebagian besar sesuai. Biaya operasional naik 43.2% YOY ke $174.8 juta, meski turun sedikit dari Q2, menyarankan biaya mulai stabil daripada berputar. Kerugian melebar dari tahun lalu tapi membaik secara berurutan, dengan adjusted EBITDA di -$116.1 juta. Sementara itu, kerugian bersih sebesar $129.9 juta, atau kerugian -$0.20 per saham.
Namun, cerita sebenarnya ada di neraca. Archer mengakhiri kuartal dengan $1.64 miliar dalam kas dan investasi jangka pendek, ditambah $7.3 juta tambahan dalam kas terbatas. Itu memberi banyak runway untuk terus mendorong sertifikasi tanpa harus mencari pasar dalam waktu dekat.
Archer telah menandatangani kontrak dengan militer AS dan maskapai besar, mengunci perannya sebagai taksi udara resmi untuk Olimpiade Los Angeles 2028, dan bahkan membeli bandara regional untuk membuat momen itu berarti. Masih pra-pendapatan, tapi tujuannya jelas terpetakan.
Di CES 2026, perusahaan menaikkan standar lagi, mengungkap rencana membangun generasi berikutnya sistem pesawat bertenaga AI di platform NVIDIA IGX Thor. Kemitraan, yang dikerjakan sejak awal 2025, membawa AI keselamatan-kritis waktu-nyata ke pesawat masa depan Archer, meningkatkan kesadaran pilot, memperlancar integrasi ruang udara, dan meletakkan dasar untuk otonomi. Debut akan terjadi di hub bandara Hawthorne Archer di LA, berfungsi ganda sebagai pusat saraf taksi udara dan tempat uji coba langsung untuk seperti apa aviasi AI-pertama nantinya.
Analis Wall Street yang melacak Archer menemukan titik terang kecil – perusahaan tampaknya memperkecil gap kerugiannya. Untuk kuartal ini, kerugian diperkirakan turun 52.8% YOY ke -$0.25 per saham. Untuk tahun ini, kerugian diproyeksikan turun 27.5% YOY ke -$1.03 per saham, diikuti pengurangan tahunan 7.8% lagi ke -$0.95 per saham di fiskal 2026.
Saham ACHR memiliki peringkat konsensus “Moderate Buy”. Dari 10 analis yang meliput saham, empat merekomendasikan “Strong Buy”, dua menyarankan “Moderate Buy”, dan empat sisanya bermain aman dengan peringkat “Hold”.
Target harga rata-rata $11.61 menyarankan saham memiliki potensi kenaikan 31% dari level saat ini. Target harga tertinggi di Wall Street sebesar $18 menyiratkan ACHR bisa meroket hingga 103%.
www.barchart.com
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Sristi Suman Jayaswal tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com