Tetap terinformasi dengan pembaruan gratis. Cukup daftar ke European banks myFT Digest – langsung dikirimkan ke kotak masuk Anda. Saham bank Eropa mencapai level tertinggi dalam enam tahun setelah para pemberi pinjaman menjanjikan imbal hasil pemegang saham rekor dan laba melonjak berkat kenaikan suku bunga. Indeks Stoxx Europe 600 Banks mencapai level tertinggi dalam enam tahun pada hari Kamis, hari perdagangan terakhir sebelum Paskah di sebagian besar pasar, dan naik 34 persen dalam satu tahun terakhir. Menurut analis Barclays, bank-bank benua ini lebih unggul dibandingkan rival Amerika Serikat untuk pertama kalinya dalam lebih dari satu dekade dalam hal pengembalian ekuitas. “Fundamen bank Eropa terlihat lebih kuat dari sebelumnya,” kata kepala strategi ekuitas Eropa bank Emmanuel Cau. Puncak Stoxx bersamaan dengan hasil kuat kuartal keempat UniCredit, Santander, dan Lloyds Banking Group. Saham UBS, yang tahun lalu mengambil alih pesaingnya yang kolaps Credit Suisse dalam kesepakatan yang menghapus $17 miliar utang, telah berkinerja baik, naik 46 persen dalam 12 bulan terakhir ke level tertinggi sejak Maret 2008. Bank Italia UniCredit dan Intesa Sanpaolo telah mencapai level tertinggi dalam 13 dan sembilan tahun masing-masing. Meskipun aktivitas penawaran lemah dan penurunan permintaan pinjaman, 2023 merupakan salah satu tahun paling menguntungkan bagi bank-bank Eropa karena kenaikan suku bunga. Akibatnya, rata-rata pengembalian ekuitas di antara bank-bank Eropa telah meningkat menjadi 13 persen, kata analis Barclays. Namun, jika Bank Sentral Eropa dan Bank of England mulai memangkas suku bunga akhir tahun ini, seperti yang diharapkan, “pendapatan bunga bersih” – selisih antara bunga yang dibayarkan bank atas deposito dan yang diterima dari pinjaman dan sumber utama laba mereka – kemungkinan akan mengalami tekanan. “Waktu dan kecepatan pemangkasan suku bunga akan memengaruhi kinerja bank pada 2024,” kata Rafael Quina, kepala bank Prancis, Italia, dan Portugal di Fitch Ratings. “Tekanan pada margin bunga bersih bisa meningkat pada 2025 karena suku bunga akan turun lebih jauh.” Namun, ia juga mencatat bahwa aktivitas bisnis akan meningkat dan biaya penurunan penurunan pinjaman jika prospek pertumbuhan ekonomi membaik dan hal ini akan mendukung profitabilitas bank-bank. Meskipun kinerja terbaru mereka yang kuat, bank-bank Eropa masih sangat undervalued dibandingkan dengan rekan-rekan mereka di AS, yang telah tumbuh lebih cepat dan lebih menguntungkan sejak krisis keuangan. Sebagai bagian dari upaya untuk mengatasi kesenjangan valuasi ini dan untuk mendapatkan kembali investor yang terkejut oleh larangan dividen dan pajak windfall sejak pandemi, pemberi pinjaman Eropa telah berjanji untuk mengembalikan lebih dari €120 miliar kepada pemegang saham tahun ini, melalui €74 miliar dividen dan €47 miliar pembelian kembali saham. Ini adalah peningkatan 54 persen dari pengembalian modal tahun sebelumnya dan jauh lebih tinggi dari setiap tahun sejak setidaknya 2007, menurut data yang dikompilasi oleh UBS. Salah satu pengumuman distribusi terbesar tahun ini berasal dari UniCredit, yang sahamnya telah lebih dari dua kali lipat dalam setahun terakhir. Bank ini berjanji untuk membayar €8,6 miliar – seluruh labanya untuk 2023 – kepada investor. Analis bank Wells Fargo Mike Mayo mengatakan masuk akal bagi bank-bank dengan tingkat modal yang sehat untuk mengembalikan uang kepada pemegang saham ketika laba tinggi. “Apakah bank-bank ini memiliki cukup modal untuk melihat skenario ekstrem yang merugikan? Jawaban atas pertanyaan itu sendiri menentukan apakah mereka harus membeli kembali saham,” katanya.
