Indeks dolar (DXY00) naik +0,24% pada hari Rabu. Dolar menguat karena melemahnya GBP/USD setelah inflasi konsumen Inggris November lebih rendah dari perkiraan. Juga, pelemahan yen baik untuk dolar karena kekhawatiran fiskal Jepang menekan yen. Selain itu, jatuhnya pasar saham hari Rabu meningkatkan permintaan likuiditas untuk dolar. Dolar turun dari level tertingginya setelah komentar dari Gubernur Fed Waller, yang bilang Fed bisa terus menurunkan suku bunga karena tingkat bunga masih 50-100 bp di atas netral.
Dolar juga tertekan karena Fed meningkatkan likuiditas dengan membeli $40 miliar T-bill per bulan, mulai Jumat lalu. Akhirnya, dolar juga melemah karena kekhawatiran Presiden Trump akan menunjuk Ketua Fed yang dovish, yang akan bearish untuk dolar. Trump baru saja bilang akan umumkan pilihannya untuk Ketua Fed baru di awal 2026. Bloomberg melaporkan Direktur NEC Kevin Hassett adalah kandidat paling mungkin, dan dilihat pasar sebagai kandidat paling dovish.
Gubernur Fed Christopher Waller berkata pasar tenaga kerja AS “cukup lemah,” dengan pertumbuhan lapangan kerja hampir nol, dan inflasi “terkendali” di sekitar 2%. Dia menambahkan suku bunga masih 50-100 basis point di atas netral, dan Fed bisa menurunkannya pelan-pelan tanpa terburu-buru.
Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic bilang pertumbuhan GDP AS solid dan dia perkirakan akan lanjut di 2026. Dia tambahkan, inflasi lebih mengkhawatirkan daripada pasar tenaga kerja.
Pasar memperkirakan kemungkinan 24% bahwa FOMC akan potong suku bunga 25 bp dalam rapat FOMC 27-28 Januari.
EUR/USD (^EURUSD) turun -0,04% hari Rabu. Euro tertekan karena dolar menguat. Euro juga melemah setelah berita ekonomi Zona Euro menunjukkan inflasi November direvisi lebih rendah dan biaya tenaga kerja Q3 naik paling kecil dalam tiga tahun, yang keduanya dovish untuk kebijakan ECB. Selain itu, turunnya tak terduga survei kondisi bisnis IFO Jerman Desember ke level terendah 7 bulan adalah bearish untuk euro.
Euro dapat dukungan karena perbedaan kebijakan bank sentral, dengan Fed diperkirakan terus turunkan suku bunga di 2026 sementara ECB dianggap sudah selesai menurunkan suku bunganya.
Inflasi Zona Euro November direvisi turun jadi +2,1% y/y dari +2,2% y/y yang dilaporkan sebelumnya.
Biaya tenaga kerja Zona Euro Q3 melambat jadi +3,3% y/y dari +3,9% y/y di Q2, laju kenaikan terkecil dalam tiga tahun.
Survei kondisi bisnis IFO Jerman Desember tak terduga turun -0,4 ke level terendah 7 bulan di 87,6, padahal diharapkan naik ke 88,2.
Swaps memperkirakan kemungkinan 0% untuk potongan suku bunga -25 bp oleh ECB pada rapat kebijakan hari Kamis.
USD/JPY (^USDJPY) naik +0,63% hari Rabu. Yen melemah karena kekuatan dolar. Juga, kekhawatiran tentang kebijakan fiskal Jepang bearish untuk yen setelah Kyodo melaporkan pemerintah Jepang pertimbangkan anggaran rekor lebih dari 120 triliun yen ($775 miliar) untuk tahun fiskal 2026.
Di sisi positif untuk yen, berita ekonomi hari Rabu menunjukkan ekspor Jepang November naik lebih dari perkiraan dan pesanan mesin inti Oktober tak terduga naik paling besar dalam 7 bulan. Juga, naiknya imbal hasil obligasi pemerintah Jepang memperkuat diferensial suku bunga yen setelah imbal hasil JGB 10-tahun naik ke level tertinggi 18 tahun di 1,983% hari Rabu. Selain itu, yen didukung ekspektasi bahwa BOJ akan naikkan suku bunga 25 bp pada rapat kebijakan hari Jumat.
Pesanan mesin inti Jepang Oktober tak terduga naik +7,0% m/m, lebih kuat dari ekspektasi penurunan -1,8% m/m dan kenaikan terbesar dalam 7 bulan.
Berita perdagangan Jepang beragam: ekspor November naik 6,1% y/y, lebih kuat dari ekspektasi 5,0% y/y dan kenaikan terbesar dalam sembilan bulan. Tapi, impor November naik 1,3% y/y, di bawah ekspektasi 3,0% y/y.
Pasar memperkirakan kemungkinan 98% kenaikan suku bunga BOJ pada rapat kebijakan berikutnya hari Jumat.
Emas COMEX Februari (GCG26) hari Rabu tutup naik +41,60 (+0,96%), dan perak COMEX Maret (SIH26) tutup naik +3,578 (+5,65%).
Logam mulia melonjak tajam hari Rabu, dengan perak Maret catat rekor kontrak dan perak futures terdekat (Z25) catat rekor tertinggi sepanjang masa di $66,48 per troy ons. Meningkatnya ketegangan di Venezuela meningkatkan permintaan safe-haven untuk logam mulia setelah Presiden Trump perintahkan “blokade total dan lengkap untuk semua kapal tanker minyak yang disanksi” masuk dan keluar Venezuela. Juga, komentar dovish dari Gubernur Fed Christopher Waller hari Rabu meningkatkan permintaan logam mulia sebagai penyimpan nilai, karena dia bilang Fed bisa terus turunkan suku bunga, mengingat suku bunga AS masih 50-100 bp di atas netral. Selain itu, kekhawatiran fiskal di Jepang mendukung permintaan logam mulia sebagai penyimpan nilai, setelah laporan Kyodo bahwa pemerintah Jepang pertimbangkan anggaran rekor lebih dari 120 triliun yen ($775 miliar) untuk tahun fiskal 2026.
Logam mulia dapat dukungan dari hari Rabu lalu, ketika Fed bilang akan tingkatkan likuiditas dengan membeli $40 miliar T-bill per bulan, yang memicu permintaan logam mulia sebagai penyimpan nilai. Juga, logam mulia dapat permintaan safe-haven terkait ketidakpastian tarif AS dan risiko geopolitik di Ukraina, Timur Tengah, dan Venezuela. Selain itu, logam mulia didukung kekhawatiran bahwa Fed akan lakukan kebijakan moneter lebih longgar di 2026 karena Presiden Trump berniat menunjuk Ketua Fed yang dovish.
Permintaan emas yang kuat dari bank sentral mendukung harga, setelah berita terbaru bahwa cadangan emas di PBOC China naik +30.000 ons jadi 74,1 juta troy ons di November, bulan ketiga belas berturut-turut PBOC naikkan cadangan emasnya. Juga, World Gold Council baru saja laporkan bahwa bank sentral global beli 220 MT emas di Q3, naik +28% dari Q2.
Perak didukung karena kekhawatiran tentang menipisnya inventaris perak di China. Stok perak di gudang yang terkait dengan Shanghai Futures Exchange pada 21 November turun ke 519.000 kilogram, level terendah dalam 10 tahun.
Sejak catat rekor tertinggi di pertengahan Oktober, tekanan likuidasi posisi long telah menekan harga logam mulia, karena kepemilikan ETF baru-baru ini turun setelah capai level tertinggi 3 tahun pada 21 Oktober. Tapi, permintaan dana untuk perak sudah pulih, karena kepemilikan long di ETF perak naik ke level tertinggi hampir 3,5 tahun pada hari Selasa.
Pada tanggal publikasi, Rich Asplund tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam efek yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com